Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Что выгоднее — фиксированная или плавающая ставка по облигациям?

3 079
Что выгоднее — фиксированная или плавающая ставка по облигациям?

Что происходит с облигациями при изменении ключевой ставки? Облигации предлагают разные условия займа денег, и некоторые из них более рискованные, чем другие. Самый распространенный и понятный вид облигаций — заем под фиксированный процент. Например, номинал облигации 1000 рублей, а купоны по 30 рублей выплачиваются два раза в год. На первый взгляд, это удобно, но именно такой вариант подвержен риску роста ставок. Предположим, в стране кризис: рубль падает, инфляция растет, и Центробанк повышает ставку рефинансирования. Вслед за этим растут и другие ставки. Теперь вместо 6% годовых предлагают 12%. Новые выпуски облигаций также предусматривают купоны, выплачиваемые два раза в год, но теперь уже по 60 рублей. А ваши облигации с фиксированным купоном в 30 рублей стали менее привлекательными. Если вы приобрели пятилетние облигации, вы оказались связаны этим договором на пять лет. Естественная реакция: «Продадим старые облигации и купим новые». Но жизнь сложнее. Никто не купит ваши облигации с купоном 6%, когда есть более выгодные предложения с купоном 12%. Вы сможете продать свои облигации, но по цене, которая ниже номинала. Эта цена будет такой, чтобы доходность облигации составила 12%. Таким образом, рост ставок уменьшает основную сумму вашего долга. Вы можете считать, что через пять лет вам вернут 1000 рублей, но тогда доходность будет всего 6%. Или у вас будет 12% доходности, но сумма долга уменьшится. В любом случае результат вас не порадует. Мораль: не занимайте деньги на длительный срок. Если есть возможность купить облигацию на год, лучше выбрать этот вариант. Возникает вопрос: можно ли защитить себя от роста ставок? Специального «страхового» условия нет, но существуют облигации с плавающей ставкой. Например, вы можете дать взаймы государству на следующих условиях: мы не знаем, какая будет ставка, но договоримся, как мы будем её рассчитывать. Есть ставка межбанковского однодневного рублевого кредита RUONIA, которая обычно близка к ставке рефинансирования. Существуют облигации, где купонный доход привязан к этой ставке плюс премия, например, 2% годовых. Если ставки внезапно вырастут, то и ваш доход тоже увеличится. Этот механизм может быть сформулирован иначе, но смысл останется прежним. Суть защиты от роста ставок: плавающая ставка, привязанная к адекватной переменной величине, такой как инфляция. В США есть облигации TIPS, которые компенсируют инфляцию (по данным Росстата) и добавляют 2,5% сверху. В России такие гособлигации появились относительно недавно. Бывает и так, что фиксированный процент выгоднее плавающего. Например, при снижении ставок. Если вы заняли деньги под 12%, а затем ставка упала до 6%, вы оказались в выигрыше. Но если вы заняли деньги «под инфляцию», а затем инфляция начала снижаться, ваша доходность может стать нулевой. Рыночная стоимость бумаг падает, и весь начисленный доход уходит на погашение убытков. Стоит ли выбирать плавающую ставку? Давайте посмотрим, в какую сторону движется рынок: роста ставок или падения, инфляции или снижения. Если ставка рефинансирования и инфляция составляют около 7–8%, они могут как упасть до 5%, так и вырасти до 50%. В нормальных условиях плавающий купон не даёт преимуществ, но в случае кризиса страховка начинает работать. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Инвестиции Студента

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg

Скачайте приложение [mondiara](https://mondiara.com) на свой мобильный телефон

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?