Продолжится ли рост ОФЗ на фоне дефляции и геополитического оптимизма?

2025-08-11T20:16:08+03:00

3 509

Продолжится ли рост ОФЗ на фоне дефляции и геополитического оптимизма?

Индекс гособлигаций Мосбиржи достиг 121,45 пункта. Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в понедельник, 11 августа, вырос на 1,01%, поднявшись выше 121 пункта впервые за год. Последний раз такой уровень был зафиксирован 2 февраля 2024 года. Рост индекса обусловлен позитивными макроэкономическими данными, ожиданиями снижения ключевой ставки и оптимизмом от предстоящих переговоров президентов России и США. На кривой бескупонной доходности ОФЗ наблюдается инверсия на участке до двух лет: доходность варьируется от 15,09% до 12,66%. Далее кривая становится нормальной: доходности растут с увеличением срока погашения. На участке с погашением через 3–30 лет они находятся в пределах 12,93–14,05%. Максимальная доходность по последней сделке составила 15,11% по ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 года. Минимальная доходность — 12,75% по ОФЗ 26219 с погашением в сентябре 2026 года. Аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев связывает рост индекса с позитивными геополитическими новостями и данными Росстата. На предыдущей неделе была зафиксирована дефляция — 0,13%, что выше, чем неделей ранее. Инвесторы надеются на переговоры Трампа и Путина. Однако, по мнению Зиновьева, коррекция на долговом рынке возможна при негативных макроданных или несбывшихся ожиданиях по геополитике. Наиболее привлекательными остаются длинные ОФЗ (26248, 26247, 26241 и др.). Менеджер Aspring Capital Степан Горбунов отметил, что замедление инфляции и снижение экономической активности позволили ЦБ перейти к стимулирующей денежно-кредитной политике. Доходности ОФЗ скорректировались: ближний конец кривой торгуется по ~13% (-200 б.п. м/м), дальний — по ~13% (-100 б.п. м/м). При дальнейшем снижении ставки ЦБ ожидается переоценка короткого и среднего отрезков кривой, а дальний сегмент изменится меньше. В «Альфа-Инвестициях» считают, что переговоры президентов России и США вызвали оптимизм на долговом рынке. Однако руководитель направления Василий Карпунин отмечает, что ОФЗ уступают флоатерам. Доходности длинных гособлигаций приближаются к 14% годовых, а коротких — к 12,7%. Аналитики «Газпромбанк Инвестиции» считают, что потенциал роста в дальнем конце ОФЗ сохранится при снижении ставки до 12–13% в ближайшие 12 месяцев и до 10% к концу 2026 года. Росстат сообщил, что индекс потребительских цен за неделю с 29 июля по 4 августа упал на 0,13%. Годовая инфляция снизилась с 9,02% до 8,77%, а с начала года ИПЦ вырос на 4,37%. 25 июля совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 18%, отметив, что инфляционное давление снижается быстрее прогнозов. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Биржевик | Облигации

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ