Какие факторы определяют динамику российского рынка облигаций и инвестиций в 2025 году?

2025-08-11T15:46:55+03:00

3 976

Итоги недели на рынке облигаций. На прошлой неделе индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI превысил 120 пунктов. Это произошло благодаря смягчению денежно-кредитной политики ЦБ и продолжающейся дефляции. По словам Дмитрия Грицкевича из ПСБ, инвесторы теперь больше внимания уделяют геополитике, что вызывает импульсивные движения на рынке. Сегодня ожидается консолидация индекса на текущих уровнях. Частные инвесторы ищут альтернативу банковским депозитам, чтобы вложить деньги под высокий процент. В июле физические лица вложили в облигации 206,8 млрд рублей, что в 3,2 раза больше, чем в прошлом году. Утренняя торговая сессия на долговом рынке теперь начинается на два часа раньше — в 6:50 по московскому времени. На прошлой неделе прошел аукцион Минфина по размещению ОФЗ: 🔹 ОФЗ 26248: привлекли 85,4 млрд рублей при спросе 97,8 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 89,52%. 🔹 ОФЗ 26225: привлекли 3,7 млрд рублей при спросе 7,7 млрд рублей. Средневзвешенная цена — 68,08%. Рынок ОФЗ стал менее привлекательным из-за снижения доходности. Инвесторы ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что может поддержать рост облигаций. На рынке корпоративных облигаций доходность в группе «ААА» снижается. Премия корпоративных облигаций к доходности ОФЗ сокращается, что указывает на перегрев рынка. Ставки купона по некоторым бумагам упали ниже 14% годовых. Это говорит об оптимистичных ожиданиях инвесторов относительно смягчения денежно-кредитной политики. Российский рубль продолжает укрепляться, что влияет на цены квазивалютных выпусков. Август традиционно считается слабым месяцем для рубля, но сейчас есть возможность включить подешевевшие валютные облигации в портфель. Волна дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) продолжается. Компания «Реаторг», занимающаяся оптовой торговлей медицинским оборудованием, допустила технический дефолт на 30 млн рублей. Смягчение денежно-кредитной политики выгодно для компаний с низким кредитным рейтингом, но процесс рефинансирования долга требует времени. Инвесторам, рассматривающим высокодоходные облигации, стоит обратить внимание на финансовую устойчивость эмитента. В этом году компаниям пришлось занимать под рекордно высокие проценты, что может привести к новым дефолтам. Количество новых размещений на прошлой неделе сократилось, а новые выпуски редко показывают значительный рост. Однако бумаги с явной премией к рейтинговой группе продолжают расти. Рынок ожидает дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года, что положительно сказывается на рынке IBO. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Биржевик | Облигации

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса