Стоит ли инвестировать в облигации «СФО Сплит Финанс» с высоким рейтингом и залоговым обеспечением?

2025-08-06T19:11:30+03:00

3 267

Стоит ли инвестировать в облигации «СФО Сплит Финанс» с высоким рейтингом и залоговым обеспечением?

Новый выпуск облигаций СФО «Сплит Финанс» ПВ1. «СФО Сплит Финанс» — специализированное финансовое общество, которое выпускает облигации, обеспеченные залогом потребительских кредитов, выкупленных у Яндекс Банка. Эта схема называется секьюритизацией: выплаты по облигациям происходят за счёт платежей клиентов банка. Основные параметры выпуска: - Эмитент: ООО «СФО Сплит Финанс». - Купон: до 17,7% годовых (ожидаемая доходность к погашению до 19,2%). - Выплаты: ежемесячно. - Рейтинг: ruAAA (Эксперт РА, июль 2025), AAA (АКРА, июль 2025) — наивысшие рейтинги для секьюритизированного инструмента. - Амортизация: начинается с 29.09.2026, ускоряется при ухудшении кредитных показателей. - Оферта: досрочное погашение возможно по требованию владельцев, колл-опцион 29.09.2027. - Объём выпуска: до 9 млрд ₽. Залоговое обеспечение до 11,5 млрд ₽ (на 28% превышает номинал). - Приём заявок: 30 июля – 8 августа 2025. Биржевое размещение 12 августа 2025. Краткий анализ финансовых показателей: - Компания зарегистрирована в 2025 году, публичных показателей нет. - Кредитный портфель: средняя ставка 35% годовых, суммы до миллиона сроком до 3 лет. - Размер залогового обеспечения превышает объём выпускаемых облигаций на 28%, что должно покрыть возможные дефолты. Итог: Облигация с нюансами. Меня смущает «свободная» амортизация: несмотря на заявленный срок 4 года, погашение может начаться уже на второй год. Портфель кредитов кажется рискованным из-за средней ставки 35%. Есть опасения по поводу возможных просрочек и невозвратов. Высокий рейтинг обеспечен участием Яндекса, но по сути это бизнес уровня ВДО. Если рассчитывать на добросовестность заёмщиков, срок обращения от 2 лет и купон выше 17%, то выпуск может быть интересным. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Шумилов. Облигации, вклады.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии