Стоит ли покупать облигации Делимобиль 001Р-07 с купоном около 19%?

2025-08-05T20:12:26+03:00

3 149

Стоит ли покупать облигации Делимобиль 001Р-07 с купоном около 19%?

Делимобиль возвращается: новые бонды на 2 года с чуть меньшим купоном. В прошлый раз Делимобиль вышел на рынок в конце июня под 20%, вместо планируемых 21,5%. Теперь компания предлагает новый выпуск облигаций. Ставка снизилась, и купон тоже уменьшился. Ориентир по нему — 18,75–19,25%. Срок — 2 года. Стоит ли инвестировать? Параметры выпуска Делимобиль 001Р-07: ➖ Купон: не выше 19,25% (YTM до 21,04%). ➖ Выплаты: ежемесячно. ➖ Срок: 2 года. ➖ Объём: 1,5 млрд ₽. ➖ Оферта и амортизация: нет. ➖ Доступ: для всех. ➖ Рейтинг: A (RU) от АКРА. ➖ Сбор заявок: 7 августа. О компании: Делимобиль — крупнейший каршеринг в России. У компании 30+ тысяч автомобилей, 11 млн пользователей и 100 тысяч поездок в день. Она работает в 15 городах, от Москвы и Санкт-Петербурга до Сочи и Челябинска. У Делимобиля 15 собственных СТО в 8 регионах. В сервис включены техобслуживание, парковки, мойка и страховка. В 2024 году компания провела IPO, её тикер — #DELI. Финансовые итоги за 2024 год (МСФО): ➖ Выручка: 28 млрд ₽ (+34%). ➖ EBITDA: 6 млрд ₽ (–20%), маржа упала до 21%. ➖ Чистая прибыль: всего 8 млн ₽ (–100% г/г). ➖ Чистый долг: 30 млрд ₽. ➖ Долговая нагрузка ND/EBITDA: 5,1x (в 2023 — 3,3x). Выручка растёт, но прибыли почти нет, а долги увеличиваются. В январе АКРА понизила рейтинг компании с A+ до A из-за долговой нагрузки. Вывод: Это уже седьмой выпуск облигаций Делимобиля. Компания масштабная, бизнес понятный, рейтинг — A. Однако маржа падает, долги растут, а чистая прибыль остаётся микроскопической. Предыдущий выпуск сейчас торгуется выше номинала с эффективной доходностью около 19%. Если купон в новом выпуске не снизят больше чем на 0,25 п. п., он может быть интересным. Иначе — вторичка даст не хуже, но с меньшим напряжением. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: IF Bonds — Облигации РФ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии