Инвестиции в облигации Сегежа ГРУПП-003P-06R: доходность 29%, рейтинг BB+

2025-08-04T12:41:30+03:00

3 676

Инвестиции в облигации Сегежа ГРУПП-003P-06R: доходность 29%, рейтинг BB+

Покупка облигаций Сегежа Групп-003P-06R. • Точка входа: 100% (первичное размещение). • Купон: около 26% годовых. • Доходность: примерно 29,3% годовых. • Срок: 2,5 года (дюрация 1,7 года). • Рейтинг: BB+ от Эксперт РА. 5 августа 2025 года компания Сегежа объявит сбор заявок на выпуск биржевых облигаций серии 003P-06R. Ориентировочный объем размещения составит от 1 млрд рублей. Само размещение намечено на 8 августа 2025 года. Эмитент предлагает «жирный» начальный купон, который выше как его вторичных доходностей, так и уровня своей рейтинговой группы. Формальная премия сохраняется даже при купоне до 22% (!). В этой ситуации вероятно увеличение объема выпуска, а не снижение купона. Надежность компании несколько улучшилась после докапитализации. Недавно Сегежа успешно завершила дополнительную эмиссию акций на 113 млрд рублей и сократила чистый долг примерно до 60 млрд рублей, что более чем в 2,5 раза меньше. Это должно значительно снизить процентные расходы и поддержать чистую прибыль компании. Однако неизвестно, хватит ли этого для устойчивой прибыльности. Холдинг АФК Система сохраняет контрольный пакет акций и продолжает поддерживать компанию, что снижает краткосрочные риски. Сегежа также имеет статус системообразующего предприятия. Это означает, что в её устойчивости заинтересованы не только основной акционер, но и государство. Оно предоставляет компании ряд льгот, таких как субсидирование экспортных поставок и стимулирование использования отходов в качестве биотоплива. Дополнительным плюсом может стать начавшееся ослабление рубля, учитывая значительную долю экспортных продаж. Учитывая текущий спрос на рынке, можно ожидать хороший рост стоимости облигаций, если итоговый купон не снизится слишком сильно. Стоит отметить, что из-за рейтинга компании, в размещении не будут участвовать институциональные инвесторы. Поэтому спрос будет сформирован частными инвесторами. Выпуск будет доступен для неквалифицированных инвесторов, но для этого потребуется пройти тестирование. Финансовая ситуация в компании и материнской Системе остается сложной. Поэтому к Сегеже стоит относиться как к высокодоходному инструменту, особенно при долгосрочном удержании. Не забывайте про ограничение доли одного эмитента в портфеле. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложении MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии