Новый выпуск ВИС Финанс: доходность до 21,94%, надежный эмитент и риски в отрасли — стоит ли инвестировать?

2025-07-21T19:23:11+03:00

3 176

Новый выпуск ВИС Финанс: доходность до 21,94%, надежный эмитент и риски в отрасли — стоит ли инвестировать?

Облигации ВИС Финанс: стоит ли инвестировать? Группа ВИС вновь выходит на долговой рынок с новым выпуском облигаций. Параметры выпуска: ➖ Ставка купона: до 20% ➖ Доходность к погашению: до 21,94% ➖ Выплаты: ежемесячно ➖ Срок обращения: 3 года ➖ Оферта и амортизация: отсутствуют ➖ Рейтинг: A+ от Эксперт РА, AA- от НКР ➖ Сбор заявок: до 22 июля ВИС Финанс — дочерняя компания одноимённого холдинга, созданная для выхода на долговой рынок. ВИС — один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства с более чем 100 реализованными проектами по всей стране. Среди них — мост через Обь в Новосибирске и трасса «Обход Хабаровска». Компания планирует провести IPO. В 2024 году ВИС вошла в перечень системообразующих предприятий и получила рейтинг AA- от НКР — высший в её истории. Финансовые результаты за 2024 год (МСФО) впечатляют: ➖ Выручка: 49,8 млрд ₽ (+16% год к году) — рекорд компании ➖ EBITDA: 13,3 млрд ₽ (+64%) — резкий рост рентабельности ➖ Чистая прибыль: 3,37 млрд ₽ (+29%) ➖ Капитал: 15,2 млрд ₽ (+28%) ➖ Активы: 161 млрд ₽ Долговая нагрузка компании составляет 6,0x с учётом проектного долга, что типично для девелоперов. Без учёта проектного долга показатель снижается до 0,7x. На счетах компании — 12,1 млрд ₽, что говорит о достаточности кэша. Основной источник прибыли — дорожное строительство (55% выручки). Рост обусловлен увеличением масштабов бизнеса и снижением затрат, в том числе по фонду оплаты труда. Однако у ВИС есть и риски: ➖ Репутационные проблемы. Холдинг неоднократно становился объектом расследований, исков и обвинений в адрес своих дочерних компаний. ➖ Отрицательный операционный поток. Значительная часть средств зависает в дебиторской задолженности — строительство ведётся сейчас, а оплата поступает позже. Вывод: это редкий случай — фиксированная ставка без амортизации и оферты от крупного эмитента, что делает облигации привлекательными. Финансовое состояние ВИС стабильно: долговая нагрузка снижается, а рейтинг НКР в этом году повышен до AA-. Предыдущие выпуски (например, 7-й и 8-й) торгуются выше номинала, что говорит о привлекательности компании для инвесторов. Если вас не пугают риски и бэкграунд компании, можно рассмотреть инвестиции в эти облигации. Особенно если ставка купона останется на уровне 20%. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей находятся в мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии