Почему облигации Самолёта предлагают доходность до 25,5% и стоит ли в них инвестировать?

2025-12-22T12:37:04+03:00

1 233

Почему облигации Самолёта предлагают доходность до 25,5% и стоит ли в них инвестировать?

Новые выпуски Самолёта: доходность и риски Спойлер для нетерпеливых: крупнейший девелопер, самый длинный срок строительства и высокая доходность! О компании «Самолет» — лидер на рынке жилья в Московской области и Новой Москве. Компания работает в 9 регионах, а её текущий портфель превышает 5 млн м². Основной сегмент — эконом+ и комфорт. О выпусках Размещены два выпуска облигаций: 1. Купон до 22% ежемесячно (доходность до 24,4%) на 3 года без амортизации. 2. Размещение по 50% от номинала, купон ≤3,75% (доходность до 25,5%) на 4 года без амортизации. Второй выпуск уникален налоговым преимуществом: при владении более 3 лет можно получить льготы и сэкономить на налогах. Рейтинг: А (АКРА), А+ (НКР). Финансы Компания всегда публикует аудиторское заключение. Это важно, так как у «Самолета» есть пограничные кредитные ковенанты. Ковенанты — это ограничения в отчетности, нарушение которых может привести к требованию досрочного погашения кредита. Это важно, поскольку долгосрочный долг может стать краткосрочным. К концу 2024 года «Самолет» стал застройщиком №1 по данным Единого ресурса застройщиков. Удерживать такие продажи в 2025 году сложно, но компании это удается. В первом полугодии выручка не упала. Высокая рентабельность обусловлена значительным ростом цен и дешевыми деньгами. Спрос был настолько велик, что кредиты покрывались продажами. В 2024 году доля рыночного финансирования достигла рекордного уровня. На снижение чистой прибыли повлиял рост процентных расходов. Снижение ставки еще не отразилось в отчетности (первое снижение произошло в июне), но это неизбежно. Структура проданных, непроданных и неоткрытых продаж гармонична. Важно, чтобы строительство не задерживалось. В последнем обзоре ВТБ (нейтрально/позитивно) оценил перспективы продаж «Самолетом» в 2026 году. Карта облигаций Среди строительных компаний с рейтингом А- и выше новый фиксированный выпуск предлагает лучшую доходность на дистанции ±3 года. При сохранении ставки купона 22% выпуск выглядит интереснее, чем у Брусники, которая была в техническом дефолте, и лучше ближайшего аналога среди своих бумаг (18-й выпуск). Дисконтный выпуск уникален — аналогов с такой доходностью нет. Возможность экономии по налогам делает его еще привлекательнее. Выводы «Самолет» — лидер в жилищном строительстве. Компания выросла с нуля до №1. Впереди сложный год, и рынок может забрать кого-то в жертву. «Самолет» предлагает одну из самых высоких доходностей в облигациях, но несет риски. Дисконтный выпуск привлекателен, так как при владении до погашения можно получить значительную налоговую льготу. Однако у выпуска длинная дюрация и минимальные процентные платежи. Несмотря на риски, «Самолет» имеет рейтинг А и будет проходить перерейтингование. Нужно следить за структурой баланса. Но если бы не риски, компания не предлагала бы такую доходность. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Кот.Финанс

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии