Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Аэрофлот»: справедливая цена 32₽, дивиденды под угрозой, драйверов для роста нет

5 534

    Аэрофлот: чемодан без ручки или скорый разворот «Аэрофлот» — крупнейшая авиационная группа России. Финансовые показатели Выручка: • 2022 – 413,3₽ млрд (-15,9% г/г) • 2023 – 612,2₽ млрд (+48,1% г/г) • 2024 – 868,8₽ млрд (+41,9% г/г) • 2025 – 902,3₽ млрд (+3,9% г/г) • 2026 (1П) – 429,8₽ млрд (+3,6% г/г) Чистая прибыль: • 2022 – (-50,4₽) млрд (-46,1% г/г) • 2023 – 10,3₽ млрд (+120,4% г/г) • 2024 – 58,5₽ млрд (+468% г/г) • 2025 – 105,5₽ млрд (+80,3% г/г) • 2026 (1П) – (-0,6)₽ млрд (против прибыли в 74,3 млрд) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 6,96, среднее 4,1 • EV/EBITDA: 3,46, среднее 4,06 • P/B: 8,41, среднее 1,8 • ROA: 1,7%, среднее 5,9% • PEG: 0,6 (недооценена) • Долг/Капитал: 12,9, среднее 2,1 • Модель DCF: 42₽ Ожидаемая годовая доходность: 15% Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах «Аэрофлота», можно сделать вывод, что компания справедливо оценена. Дивиденды «Аэрофлот» Дивиденды: 2017 – 12,81₽ 2018 – 2,6877₽ 2024 – 5,27₽ 2025 – 5,29₽ Дивиденды за 2025 год составили 5,29₽, доходность 15,4%. Всего на дивиденды будет направлено более 21 млрд руб. Компания направила на дивиденды 100% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Однако прибыль в прошлом году показала рост за счет разовых факторов, и такое уже не повторится. Прогноз дивидендов за 2026 год — 0-3₽ (0-9%) Генеральный директор заявил, что «Аэрофлот» готов рекомендовать выплатить дивиденды по итогам 2026 г. при достижении положительного финансового результата. С учетом результатов 1-го полугодия и перспектив второго полугодия — больший риск отрицательного финансового результата и отсутствия дивидендов. Но даже если компания неплохо отработает второе полугодие и вернется к дивидендной политике (будет распределять до 50% прибыли), то дивиденд все равно сильно снизится. Дивидендная политика: Целевой уровень доли прибыли, рекомендуемой к направлению на выплату дивидендов, установлен в размере 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты. Итоговый вывод по «Аэрофлоту» Ранее государство планировало провести осенью SPO 23,76% пакета акций «Аэрофлота». Это должно было стать важным событием для компании, ведь доля бумаг в свободном обращении выросла бы с 25,03 до 48,79%. Для этого даже направили 100% прибыли за 2025 год (в два раза выше уровня в див. политике) на дивиденды. Вероятно, это была приманка, которая не сильно сработала. С учетом ужасных финансовых результатов за 1-е полугодие 2026 года и угроз со стороны атак БПЛА, акции продолжили корректироваться. После этого Минфин сразу заявил, что не будет продавать акции «Аэрофлота» по «бросовым ценам». Только вот дела у «Аэрофлота» идут так себе, и драйверов для роста, кроме улучшений на геополитическом треке, НЕТ. По итогам 1-го полугодия 2026 года показали символический рост выручки на 3,6%. Загрузка кресел максимальная (91%), и новых самолетов пока не будет, то есть органически бизнес расти никак не может. Операционные затраты выросли на 9,7% до 449,2 млрд рублей, что куда быстрее выручки = маржинальность бизнеса под давлением. В итоге скорректированная чистая прибыль за первое полугодие 2026 года составила 0,5 млрд руб. против скорректированной прибыли 4,3 млрд руб. за аналогичный период 2025 года. Поэтому базово закладываю, что дивиденд за 2026 год будет куда меньше прошлогоднего, и далеко ненулевой риск его отсутствия в целом. ПОЛУЧАЕМ ЧЕМОДАН БЕЗ РУЧКИ И ЯСНЫХ ПЕРСПЕКТИВ Пока имеем стагнацию операционных показателей, опережающий рост расходов и ограниченную маршрутную сеть. Перспектив кардинальных улучшений без «мира» не вижу, и ставить на «мир» через дорогой и рискованный «Аэрофлот» я тоже не готов. За 10 лет бумага показала около (-37%) полной доходности (с учетом дивидендов). Последний отчет: 31 августа 2026 Итоговый анализ: Акции переоценены на 2%. Итоговая справедливая цена: 32₽ Рыночная цена: 32,5₽ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Что за Инвестор?](https://t.me/c/1521235518/5782) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?