Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Высокий сезон близко: Аэрофлот снижает долг и наращивает маржу во 2‑м квартале 2026 года

1 642

    Авиакомпании сейчас работают далеко не в идеальных условиях, впрочем, как и представители многих других отраслей Дорожает топливо, растут аэропортовые сборы, зарплаты и стоимость обслуживания самолетов. Причем речь не только про российский рынок. Сегодня, например, вышла [новость](https://www.interfax.ru/business/1112220), что три крупнейших авиакомпании Китая завершили полугодие с убытком из-за роста цены топлива. Давайте по свежему отчету «Аэрофлота» проанализируем, насколько бизнес способен переваривать этот рост расходов и с каким «багажом» идет в высокий сезон 3 квартала. Немного забегая вперед, отмечу, что компания справляется пока вполне неплохо. За первое полугодие выручка выросла на 3,6% г/г до 429,8 млрд руб., пассажирооборот прибавил 5,1%, а загрузка кресел достигла рекордных для первого полугодия 90,9%. Менеджмент продолжает работать над эффективностью использования флота там, где пространства для роста остается не так много. В подтверждение этого стоит посмотреть на международные направления. Пассажиропоток здесь вырос на 10,3% г/г до 6,9 млн человек, а пассажирооборот (пассажиро-километры) — сразу на 13,5%. Одновременно внутренние перевозки немного сократились, но международные рейсы всегда более маржинальные — так что это на пользу эффективности. Параллельно продолжает расширяться география. На отдельных азиатских направлениях рост уже измеряется десятками процентов и даже разами: пассажиропоток на Хайнань увеличился в 2,1 раза, в Пекин — в 1,6 раза, в Шанхай — в 1,5 раза. Жаль, что пока нет прямых рейсов в Сеул, я так давно этого жду... Но тут вопросы не к компании, конечно. Однако за любой рост приходится платить. Самая болезненная статья — авиационное топливо, стоимость которого растет на мировом рынке со второго квартала. Расходы на него у «Аэрофлота» увеличились на 13% г/г до 162,6 млрд руб., причем во втором квартале рост ускорился до 24,5%, часть топливной нагрузки скомпенсировал демпфер. Дорожают аэропортовое обслуживание, персонал и ремонт самолетов. Несмотря на существенный рост расходов, скорректированная EBITDA не снизилась и составила 83,1 млрд руб. против 82,8 млрд годом ранее. А во втором квартале она уже демонстрирует рост на 14% г/г до 52,7 млрд руб., причем рентабельность поднялась с 20,6% до 23%. То есть внутри полугодия динамика скорее улучшается. И это позитивный сигнал. Похожую картину видим и по чистой прибыли. За все полугодие скорректированный результат пока скромный — 472 млн руб., однако только во втором квартале компания заработала 9,3 млрд руб. скорректированной прибыли, полностью перекрыв слабый первый квартал. А это важно, учитывая сезонность бизнеса. Основной летний сезон еще далеко не полностью попал в опубликованную отчетность. Поэтому результаты второго квартала я бы воспринимал как более интересный индикатор текущего состояния бизнеса, чем цифры полугодия целиком. Тем более операционная статистика остается сильной. Компания входит в высокий сезон с практически полностью заполненными самолетами и растущим международным направлением. Отдельно остановимся на долговой нагрузке. С начала года общий долг снизился на 5,7% до 574,8 млрд руб., чистый — на 4,5% до 511,6 млрд руб. Банковские и облигационные займы сократились на 4,2% до 160,1 млрд руб. Резюмируя Первое полугодие я бы оценил скорее позитивно. «Аэрофлот» увеличивает пассажирооборот, ставит рекорды по загрузке кресел, двузначными темпами растет на международных направлениях и контролирует долг. При этом второй квартал показывает ускорение EBITDA и возвращение к хорошей скорректированной прибыли, а впереди в отчетности еще высокий летний сезон, хороший задел для которого уже сформирован. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [ИнвестократЪ | Георгий Аведиков](https://t.me/investokrat/3210) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    • Заместитель военного министра США Колби встретится с генсеком НАТО Рютте в четверг, сообщила пресс-служба НАТО

    • Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
      Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
    • «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев
      «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев

    • Трамп считает эффективным совмещение ударов по Ирану с экономической войной. «Мы достигли успеха в Венесуэле и скоро одержим большую победу над Ираном», — сказал американский лидер в интервью катарскому телеканалу Al Jazeera

    • Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО
      Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО

    • Трамп заявил в интервью Гленну Беку, что Моджтаба Хаменеи остался жив после удара по Ирану. «Я не думаю, что он мертв. Он получил очень серьезное ранение левой части тела, — сказал Трамп. — Он был серьезно ранен, но я не думаю, что он умер»

    • Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
      Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
    • Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана
      Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана

    • Трамп выступит с программной речью на съезде Республиканской партии в Техасе, сообщило Associated Press. По его сведениям, выступления президента США в том или ином формате ожидаются в оба дня съезда, который состоится 9–10 сентября

    • Российский ОПК превосходит по эффективности все страны НАТО, заявил в интервью ТАСС Антон Кобяков. Быстрый переход российской военной экономики на выпуск продукции для фронта стал результатом принятых ранее своевременных решений

    • Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле
      Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле

    • «Росатом» ведет переговоры с Египтом о строительстве еще двух блоков на АЭС «Эд-Дабаа», заявил Лихачев. Он отметил, что первый энергоблок АЭС «Эд-Дабаа» планируется подключить к сети в 2028 году

    • «Мы не ожидаем дальнейшего ведения бизнеса с Онтарио». Трамп заявил, что озеро Онтарио — одно из североамериканских Великих озер, находящееся на границе США и Канады, может быть переименовано в озеро Америка

    • Пашинян заявил о намерении создать в парламенте следственную комиссию по вопросу Армянской апостольской церкви

    • Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным
      Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным

    • Италия не примет участие в учениях «коалиции желающих» этой осенью. Об этом сообщает La Repubblica

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?