Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ХЭДХАНТЕР: АНАЛИЗ [HEAD]

ХЭДХАНТЕР: АНАЛИЗ [HEAD]

ХЭДХАНТЕР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

HeadHunter: инвестиционные перспективы и потенциальные ловушки

8 270

    Хедхантер: компания успешно преодолевает кризис в отрасли По итогам года компания прогнозирует рост прибыли на 3% при марже по EBITDA более 52%. Для бизнеса в условиях циклического спада это отличный результат. Однако основной причиной падения прибыли в 2025 году станет уход процентных доходов после выплаты дивидендов. В 2026 году к этому добавится увеличение социальных налогов на всю IT-отрасль, что также снизит прибыль. Бизнес выплачивает всю прибыль на дивиденды. Это логично, так как компания не требует больших капитальных вложений для роста. Достаточно просто повышать цены, что видно на графике. Хедхантер можно сравнить с X5 — стабильной и понятной дивидендной фишкой с высокой доходностью. Дивиденд за 2025 год может составить около 480 рублей на акцию (16,5%). Однако есть несколько проблем: 1. Хедхантер — это IT-компания, но до сих пор пользуется льготами, предназначенными для IT-бизнеса. При этом компания фактически оказывает услуги с использованием сайта. Это вызывает вопросы о справедливости таких льгот. В итоге бизнес платит налог на прибыль всего 5%, вместо положенных 25%. Также компания не доплачивает социальные взносы за своих работников. Это может привести к тому, что в 2026 году бюджет недополучит около 5,5–6 млрд рублей только от этой компании. Рано или поздно льготы могут быть отменены, что резко снизит прибыль компании и, возможно, повлияет на её акции. 2. Не вся прибыль компании принадлежит нам. При переезде некоторые иностранные акционеры не обменяли свои акции. В результате в компании образовалась неконтролирующая доля участия. В 2025 году только 85% прибыли, указанной в отчёте, реально принадлежит нам. Однако Хедхантер выплачивает всю прибыль на дивиденды, обходя интересы неконтролирующих акционеров. Это возможно благодаря тому, что неконтролирующие акционеры владеют акциями другой компании, которая не была конвертирована в торгуемые акции. Чтобы выплатить дивиденды, головная компания в России берёт беспроцентные займы у своих операционных дочек и распределяет эти деньги только среди российских акционеров, игнорируя 15% зарубежных. Что будет с этими акциями — вопрос открытый. Если их будут выкупать, это уменьшит дивиденды. Если конвертировать, это приведёт к размытию капитала и снижению дивидендов на 20%. Количество клиентов компании также вызывает опасения. До сих пор удавалось увеличивать выручку за счёт роста чека и количества клиентов. Однако в сегменте крупных клиентов уже второй год наблюдается стагнация. Сегмент малого и среднего бизнеса за два года потерял 9% клиентов, а с пиковых значений количество клиентов сократилось на 19%. Четвёртый квартал подряд количество клиентов не растёт. Хедхантер является лидером рынка и уже достиг значительных размеров. Дальнейший рост прежними темпами на таком большом рынке представляется сложным. В какой-то момент бизнес упрётся в потолок, и клиенты перестанут расти. Есть риск и со стороны цен на услуги. С 2021 года рост чека на одного клиента значительно превышает инфляцию. Среднегодовой темп роста цен для крупных клиентов составляет 32%, а для малого и среднего бизнеса — 22% с 2019 года. Особенно заметно это было в период горячего рынка труда 2022–2024 годов, который уже прошёл. Здесь есть риск вмешательства ФАС или невозможности платить такие высокие цены за услуги. История компании неплохая, и есть понятная дивидендная идея. Однако игнорировать вышеуказанные риски нельзя. С одной стороны, есть риск замедления роста как в клиентах, так и в чеке, что оставит быстрорастущую историю в прошлом. С другой стороны, есть специфические риски размытия капитала или значительного роста налоговой нагрузки. Если эти риски реализуются, то компания потеряет свою привлекательность даже по текущим ценам. Думайте сами, я пока не готов держать акции. Хотя идея далеко не самая худшая на рынке. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/headhunter_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ХЭДХАНТЕР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?