Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

ИНТЕР РАО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Интер РАО: акции дешевле справедливой цены, но драйверов роста нет

3 107

    Кубышка 345 млрд: когда Интер РАО начнёт работать на акционеров Интер РАО — диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. Выручка - 2023 – 1360₽ млрд - 2024 – 1548,5₽ млрд - 2025 — 1761₽ млрд - 2026 (LTM) — 1896₽ млрд Темпы роста — 9% Прибыль - 2023 – 135,9₽ млрд - 2024 – 144,2₽ млрд - 2025 — 131₽ млрд - 2026 (LTM) — 115,9₽ млрд Темпы роста — 6% • Капитализация — 248,2 млрд руб. • Темпы роста EPS — 9% • P/E — 2,14, среднее — 2,3 • P/BV — 0,23, среднее — 0,31 • EV/EBITDA — (-0,55), среднее — 4,33 • ROE — 9,9%, среднее — 12% • Чистый долг — (-345,1) млрд руб. (+24% г/г) Если взглянуть на основные метрики Интер РАО, можно сказать, что акции находятся немного ниже справедливых уровней. Обзор дивидендов Интер РАО • 2022 — 0,28366 руб/акцию • 2023 — 0,326 руб/акцию • 2024 — 0,35376 руб/акцию • 2025 — 0,32143 руб/акцию Темпы роста: 8% Дивиденды за 2025 год составили: 0,32143 руб./акцию (10,1%) [Все четко в рамках прогноза](https://t.me/c/1667225532/4997) Доходность актива с учетом дивидендов: -6% Прогноз дивидендов за 2026 год: 0,28-0,31 руб./акцию Пока за 1 полугодие на дивиденды заработано 0,164 руб/акцию (против 0,19 руб в 2025 году). Но второе полугодие сезонно слабее + в конце года, возможно, вновь увидим списания. Пока базово ожидаю около 0,28-0,29 руб. дивидендами по итогам 2026 года. Дивидендная политика эмитента Предусматривает выплату акционерам 25% чистой прибыли по МСФО. Соблюдают политику, выплачивая заявленный уровень дивидендов. Вывод по акциям Интер РАО Компания ожидаемо показывает слабые финансовые результаты. Рост расходов идет куда быстрее выручки. Во втором квартале положение продолжало ухудшаться: 1) Выручка = 430,1 млрд руб. (+14,1% г/г) 2) EBITDA = 32,6 млрд руб. (-15,7% г/г) На фоне роста выручки мы видим снижение операционной эффективности из-за роста расходов опережающими темпами. При этом прибыль во 2 кв. 2026 упала до 20,5 млрд руб. (-41,4% г/г) на фоне падения процентных доходов из-за снижения объема кэша на балансе и снижения КС. Огромная инвестпрограмма временно слишком много забирает на себя, что при таких высоких ставках влияет на прибыль Интер РАО. Во втором квартале финансовые доходы с кубышки упали до 13,7 млрд руб. с 24,6 млрд руб. годом ранее. При операционной прибыли бизнеса в 13 млрд во 2 кв. это очень большой вклад в итоговую прибыль. Чистая денежная позиция на 2 кв. 2026 снизилась уже до 345 млрд руб. (в прошлом году была 456 млрд) и продолжит снижаться дальше. Ожидаю снижения кубышки до 290-300 млрд на конец года, так как капитальные затраты в 1 пол. 2026 составили 101,6 млрд руб при годовом прогнозе в 270 млрд руб. То есть большая часть затрат запланирована на 2-е полугодие. Взгляд остается также нейтральным. В ближайшее время будем наблюдать стагнирующую прибыль и снижение форвардного дивиденда. Да, компания дешёвая по мультипликаторам, с сильным балансом и большой денежной позицией. Но попросту нет драйвера для раскрытия стоимости, когда этот кэш лежит и не генерирует возврата капитала акционерам. Те же обыкновенные акции Сургутнефтегаза могут бесконечно дешево и долго оцениваться относительно своей кубышки на балансе. Пока в Интер РАО имеем, что пейаут не вырастет с 25%, отдача от CAPEX будет не сразу (после 2029-2030 года) и прибыль с дивидендами будут давлением в 2026-2027 году. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Даниил](https://t.me/c/1667225532/5706) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНТЕР РАО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?