Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

ИНТЕР РАО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Почему дивиденды Интер РАО снижаются — как инвестпрограмма меняет экономику компании

3 393

    Денежные запасы тают: Интер РАО тратит накопления на модернизацию ТЭС — прибыль падает Интер РАО — российская энергетическая компания, управляющая активами в России и странах Европы и СНГ. Сектор: энергетика. Отрасль: коммунальные услуги, регулируемый сектор. Цена акции: 2,48₽. Финансовые показатели Выручка: - 2022: 1265 млрд руб. - 2023: 1359,8 млрд руб. - 2024: 1548,4 млрд руб. - 2025: 1761 млрд руб. - 2026 (1 полугодие): 953,4 млрд руб. Средние темпы роста выручки: 8%. Чистая прибыль: - 2022: 117,5 млрд руб. - 2023: 135,9 млрд руб. - 2024: 144,2 млрд руб. - 2025: 131 млрд руб. - 2026 (1 полугодие): 68,7 млрд руб. Средние темпы роста прибыли: 7%. Мультипликаторы • EPS (прибыль на акцию) за 10 лет: 88%, средний темп роста — 7%. • P/E (цена/прибыль): 2,25, лучше среднего по отрасли (3,3). • P/S (цена/выручка): 0,14, лучше среднего по отрасли (0,22). • P/B (цена/балансовая стоимость): 0,24, лучше среднего по отрасли (0,35). • Долг/капитал: 0,02, лучше среднего по отрасли (0,7). • ROE (рентабельность собственного капитала): 9,9%, хуже среднего по отрасли (10,4%). • PEG (соотношение цены и прибыли на акцию): 0,3, компания недооценена. • Цена по P/E: 2,5₽. • Модель DCF (дисконтированных денежных потоков): 3,1₽. Вывод Ранее компания была интересным объектом для инвестиций из-за меньшей капитализации по сравнению с объемом денежных средств на балансе. Особенно в период высокой ключевой ставки Центрального банка, когда эти средства приносили значительные процентные доходы, достигавшие до 50% прибыли в определенные кварталы. Однако ситуация изменилась из-за масштабной инвестиционной программы и снижения ключевой ставки. С 2025 по 2029 год компания планирует реализовать 20 проектов модернизации тепловых электростанций (ТЭС) общей мощностью 6,9 ГВт. На эти цели будут направлены рекордные капитальные затраты: в 2025 году — пик инвестиций, в 2026 году — 205,9 млрд рублей, в 2027 году — 99,4 млрд рублей, и далее снижение. Важно отметить, что объем инвестиций может увеличиться. Например, в августе было объявлено о повышении оценочной стоимости проекта Новоленской ТЭС с 257 до 337 млрд рублей. Денежного потока от бизнеса недостаточно для покрытия таких затрат, поэтому компания вынуждена использовать накопленные средства. С начала 2025 года объем этих средств снизился с 523 млрд рублей до 353 млрд рублей на конец второго квартала 2026 года. На фоне снижения ключевой ставки сальдо финансовых доходов и расходов ухудшилось с 20 млрд рублей во втором квартале 2025 года до 11 млрд рублей во втором квартале 2026 года. При чистой прибыли в 20-40 млрд рублей за квартал потеря 10 млрд рублей — это значительное снижение. В результате прибыль во втором квартале 2026 года упала на 38%. За первое полугодие на дивиденды за 2026 год было заработано 0,164 руб. на акцию. Однако экстраполировать эти результаты на второе полугодие 2026 года сложно, так как этот период статистически слабее, и многое будет зависеть от обесценивания активов в четвертом квартале, что сильно влияет на прибыль. В любом случае дивиденды будут ниже прошлогодних. К сожалению, Интер РАО стала еще одной компанией, не выплатившей дивиденды в 2026 году. Сейчас компания стоит всего две годовые прибыли, но с учетом ожидаемого падения прибыли в третьем и четвертом кварталах, ситуация остается сложной. Цена акции остается низкой, но драйверов для роста стоимости нет. В среднесрочной перспективе возможен рост только вслед за рынком. Я продолжаю избегать инвестиций в Интер РАО. Риски • Высокие капитальные затраты. • Низкая дивидендная доходность. Справедливая цена акции По модели Гордона: Дивидендная доходность за 2025 год составила 10,4% или 0,32143 руб. на акцию. Темпы роста дивидендов: 8%. Теоретическая стоимость актива: 2,6 руб. Прогноз дивидендов за 2025 год: 0,27-0,3 руб. (9,4-10,3%). По итогам 2026 года не ожидается роста прибыли и дивидендов из-за сокращения накопленных средств и падения процентных доходов. За первое полугодие на дивиденды было заработано 0,164 руб. на акцию, но второе полугодие будет слабее. Скользящий показатель прибыли за последние 12 месяцев дает расчетный дивиденд за 2026 год в размере 0,29 руб. на акцию, что соответствует доходности 12%. Это позитивный сценарий. Дивидендная политика компании предполагает выплату 25% от прибыли по МСФО. Интер РАО не планирует менять эту политику и не будет выкупать акции. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Инвестиции Студента [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНТЕР РАО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    • Заместитель военного министра США Колби встретится с генсеком НАТО Рютте в четверг, сообщила пресс-служба НАТО

    • Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
      Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
    • «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев
      «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев

    • Трамп считает эффективным совмещение ударов по Ирану с экономической войной. «Мы достигли успеха в Венесуэле и скоро одержим большую победу над Ираном», — сказал американский лидер в интервью катарскому телеканалу Al Jazeera

    • Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО
      Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО

    • Трамп заявил в интервью Гленну Беку, что Моджтаба Хаменеи остался жив после удара по Ирану. «Я не думаю, что он мертв. Он получил очень серьезное ранение левой части тела, — сказал Трамп. — Он был серьезно ранен, но я не думаю, что он умер»

    • Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
      Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
    • Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана
      Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана

    • Трамп выступит с программной речью на съезде Республиканской партии в Техасе, сообщило Associated Press. По его сведениям, выступления президента США в том или ином формате ожидаются в оба дня съезда, который состоится 9–10 сентября

    • Российский ОПК превосходит по эффективности все страны НАТО, заявил в интервью ТАСС Антон Кобяков. Быстрый переход российской военной экономики на выпуск продукции для фронта стал результатом принятых ранее своевременных решений

    • Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле
      Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле

    • «Росатом» ведет переговоры с Египтом о строительстве еще двух блоков на АЭС «Эд-Дабаа», заявил Лихачев. Он отметил, что первый энергоблок АЭС «Эд-Дабаа» планируется подключить к сети в 2028 году

    • «Мы не ожидаем дальнейшего ведения бизнеса с Онтарио». Трамп заявил, что озеро Онтарио — одно из североамериканских Великих озер, находящееся на границе США и Канады, может быть переименовано в озеро Америка

    • Пашинян заявил о намерении создать в парламенте следственную комиссию по вопросу Армянской апостольской церкви

    • Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным
      Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным

    • Италия не примет участие в учениях «коалиции желающих» этой осенью. Об этом сообщает La Repubblica

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?