Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Безопасны ли облигации «ХимМед» серии 001Р-01 для инвестора в 2026 году

641

    ХимМед 001Р-01: дебютный выпуск с купоном до 22,5% АО «ХимМед» — группа компаний, специализирующаяся на торговле и производстве химических реактивов и фармацевтических субстанций, а также на проведении исследований по разработке новых методов производства химических продуктов. Группа работает на территории РФ, объединяет 9 дочерних компаний. Сегодня, 3 сентября, эмитент проводит сбор заявок на дебютный выпуск облигаций серии 001Р-01. Размещение запланировано на 8 сентября. Параметры выпуска (ХимМед-001Р-01): - Купон: до 22,5% (ежемесячный) - YTM: до 24,42% - Срок: 3 года - Объём: 500 млн ₽ - Амортизация: нет - Оферта: пут через 1,5 года - Номинал: 1 000 ₽ - Организаторы: СПБ Банк, Альфа-Банк, Цифра брокер, Газпромбанк - Сбор заявок: 3 сентября, 11:00–15:00 - Размещение: 8 сентября - Доступ: неквалифицированным инвесторам Финансовые результаты (МСФО, 1 полугодие 2026): - Выручка: 4,41 млрд ₽ (+19,3% г/г) - Операционная прибыль: 400,6 млн ₽ (-27,9% г/г) - Чистая прибыль: 1,2 млн ₽ (против 220,7 млн в 1П 2025, падение на 99,5%) - Общий долг: 5,2 млрд ₽ (+28% с начала года) - Денежные средства: 286 млн ₽ (-75% с начала года) - Чистый долг: 4,9 млрд ₽ (+46,5% с начала года) - Чистый долг/EBITDA (LTM): 3,5x (2х на конец 2025 г.) - Коэффициент текущей ликвидности: ~1 - OCF: -1,3 млрд руб. (-127,5 млн руб. годом ранее) ▫️ Долговая нагрузка выросла с 2,0x до 3,5x за полгода — это существенное ухудшение, хотя пока не критическое. ▫️ Чистая прибыль практически обнулилась из-за резкого роста процентных расходов (+43% до 437 млн) и операционных затрат. ▫️ Денежные средства сократились в 4 раза: компания активно инвестирует, но денег от операций не хватает. Помимо этого операционный денежный поток глубоко отрицательный. ▫️ Структура долга также напряженная — около 82% всего долга составляют краткосрочные кредиты. ▫️ Позитив — госсубсидии на инновационные проекты в размере 1,19 млрд ₽ (отражены в балансе). Это создаёт некую финансовую подушку, но не решает проблему генерации собственной прибыли. ▫️ Кредитный рейтинг (Эксперт РА: BBB-, прогноз «Стабильный») Рейтинг обусловлен ограниченной оценкой риск-профиля отрасли, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, умеренно высоким уровнем рентабельности при ограниченной подверженности рыночным рискам, приемлемым уровнем долговой нагрузки при умеренно высокой процентной нагрузке, средней оценкой ликвидности и низким уровнем корпоративных рисков. Преимущества 1. Высокая доходность — YTM до 24,42%. 2. Пут-оферта через 1,5 года — возможность выйти досрочно. 3. Господдержка — субсидии на инновационные проекты (1,19 млрд ₽). 4. Рост бизнеса — выручка и валовая прибыль растут двузначными темпами. Риски 1. Рост долговой нагрузки, структура долга сильно смещена в сторону к/с обязательств. 2. Падение чистой прибыли на 99,5%. 3. Низкая ликвидность — денежных средств в 18 раз меньше чистого долга. 5. Рост процентных расходов — +43% год к году. Вывод «ХимМед» предлагает достаточно привлекательную доходность — до 24,42% годовых и ежемесячные купоны. Сам бизнес растет, помимо этого компания может рассчитывать на гос. поддержку. Однако показатели финансовой стабильности заметно ухудшились: страдают и долговая нагрузка, и чистая прибыль, и операционный денежный поток. Дополнительный риск создаёт высокая доля краткосрочного долга. Поэтому 22,5% здесь — это в первую очередь премия за кредитный риск. Для консервативного портфеля выпуск выглядит слишком рискованным. Для инвесторов с высокой толерантностью к риску участие может быть целесообразно на очень небольшую долю от портфеля с условием отслеживания дальнейшей ситуации в компании, т. к. истории публичного долга у компании пока нет, и наверняка сказать, будет ли она хорошо справляться с управлением обязательствами, нельзя. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Даниил Заславский](https://t.me/BANKOMAT_BONDS/1120) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?