СБЕРБАНК [анализ] [SBER]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Сбербанк – если не берут кредиты, заработаем на комиссии! Разбор свежего отчета и ближайших дивидендов

2024-11-22T16:40:59+03:00 28

🏦 Сбербанк – если не берут кредиты, заработаем на комиссии! Разбор свежего отчета и ближайших дивидендов Компания опубликовала отчет за девять месяцев 2024 года по МСФО, а результаты оказались весьма и весьма обсуждаемыми. Формально – перед нами достаточно хорошие показатели, однако все обсуждения скатываются на вопрос о будущих дивидендах. По отчетности за 9 месяцев 2024 года, на первый взгляд кажется, что Сберу удается удерживать планку. Попробуем найти что-то здесь интересное: 🔼 Чистый процентный доход: увеличился на 19%, составив весомые 2,18 трлн руб.. Тут вопрос лишь в том, насколько долго такая динамика продержится на фоне растущей ставки и снижения активности заёмщиков. 🔼 Комиссионный доход показал рост на 10,5%, достигнув 612 млрд руб. – ещё одно доказательство, что банк легко существует на фоне высокой КС. Потери доходов от сокращения выдачи кредитов, частично компенсируются доходами от комиссий. Прибыльно, когда твоим банком пользуется вся Россия. 🔼 Чистая прибыль увеличилась на 6,8% до 1,23 трлн руб. Тут ничем не удивили, учитывая масштабы Сбера. ⚠️ Коэффициент достаточности капитала Н20.0 – 12,9%. Этот показатель особенно важен для инвесторов, так как именно он определяет возможность выплаты дивидендов. И это самая интересная деталь, которая вызвала обсуждение.. 🧠 Дивидендная политика и баланс интересов Сбербанк обещает выплачивать 50% от чистой прибыли в виде дивидендов, если коэффициент достаточности капитала (Н20.0) превышает 13,3%. И вот здесь начинаются интересные вопросы. До конца года банк планирует заработать на дивиденды 35-36 руб. на акцию, что даёт потенциальную див. доходность более 15%. Но если мы обратим внимание на одну важную деталь: на момент отчета коэффициент Н20.0 составляет 12,9% — ниже необходимого порога. Почему❓ Выплата прошлогодних дивидендов снизила достаточность капитала. И тут только вопрос в том, сможет ли Сбербанк дотянуть до заветных 13,3%.. Так что выходит, что банк может спокойно отказаться от своих обещаний и переложить ответственность на «сложные экономические условия». В общем и целом, побрить инвесторов, так чтобы они думали: "Ну не повезло, бывает" 🧩 Что по итогу ждём от Сбера? Тут непростой выбор: Сбербанк показал хорошие результаты, но вопрос достаточности капитала ставит под сомнение надежность дивидендных выплат. В очередной раз убеждаюсь, что, если вы хоть немного умеете думать, то не следует полностью полагаться на красивые картинки с отчёта и оптимистичные заявления с официального сайта. Если вы выбрали эту компанию для инвестирования, нужно самому посмотреть на отчёт и принимать на основе этого соответствующие решения. 🤔 Мне лично нравится компания. Я ее никогда и не рассматривал, как див. компанию. Отчёт, как по мне неплохой. Потенциал роста есть. А по поводу дивидендов, думаю, что в ЛУЧШЕМ случае, банк сможет поддерживать текущий уровень выплат, но ждать «рекордные» дивиденды не стоит 🐂 – если немного было полезно https://i.mondiara.com/i/c/Fond&Flow