Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ДВМП [анализ] [FESH]

ДВМП [анализ] [FESH]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Что будет с акциями ДВМП при сделке с Росатомом

473

    ⁉️ ЕСТЬ ЛИ ИДЕЯ? С начала года акции ДВМП выросли более чем на 40%, а вчера компания выпустила годовой отчёт по МСФО. Разбираемся. По итогам года: — ВЫРУЧКА: снизилась на 7,2% (до 171,6 млрд руб. с 185,0 млрд руб.). Основное падение произошло в линейно-логистическом дивизионе (с 163,1 до 151,5 млрд руб., в основном из-за сокращения операторских перевозок) и портовом дивизионе (с 33,4 до 29,8 млрд руб.) на фоне коррекции ставок фрахта и перевалки. — ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ: снизилась на 55,2% (до 16,3 млрд руб. с 36,3 млрд руб.). Падение вызвано ростом себестоимости продаж (+8,6% в абсолютных цифрах) при одновременном снижении выручки, увеличением резерва под ожидаемые кредитные убытки (до 2,4 млрд руб. с 1,7 млрд руб.) и ростом административных расходов (несмотря на абсолютное снижение, их доля в выручке выросла). Частично компенсировано восстановлением стоимости флота от переоценки (+2,5 млрд руб. против убытка 0,1 млрд руб. годом ранее). — ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ: снизилась на 112,5% (до убытка 3,2 млрд руб. с прибыли 25,4 млрд руб.). КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ УБЫТКА: резкий рост финансовых расходов (+99,4%, с 9,3 до 18,6 млрд руб.) из-за курсовых разниц (расход 8,8 млрд руб. против дохода 4,3 млрд руб. в 2024 г.) и увеличения процентных расходов, а также убыток до налогообложения (минус 0,4 млрд руб. против прибыли 32,5 млрд руб.). Налог на прибыль сократился менее значительно (2,8 против 7,1 млрд руб.), что не спасло итоговый результат. Логистика — циклический бизнес, но, несмотря на это, исходя из результатов текущего и прогнозируемого FCF (при средней конъюнктуре) ПО DCF НИКАКОЙ НЕДООЦЕНКИ НЕТ❗️ Значительный рост котировок обусловлен ожиданиями создания совместного предприятия «Росатома» и DP World (ОАЭ) на базе «Глобальной логистики», куда «Росатом» вносит долю в ДВМП, а DP World — денежные средства. Тут сразу следует отметить, что чем выше оценят ДВМП, тем лучше, т. к. DP World больше внесет денег. Оценка ДВМП для сделки может быть и выше 100 рублей за акцию. Логика ясна, но что насчёт миноритарных акционеров? Компания не платит дивидендов, но для раскрытия стоимости это необязательно. Теоретически может быть добровольная оферта/выкуп инвесторов, но понимания вероятностей этого сценария у меня нет. Безусловно, слухи о вариантах проведения сделок (например, о добровольной оферте от «Глобальной логистики») плодятся, и акцию могут снова разогнать до 130 рублей, НО ЖЕЛАНИЯ УЧАСТВОВАТЬ В ЭТОМ ЗАБЕГЕ НЕТ. В таких ситуациях всегда следует помнить, что зачастую на другой стороне сделки могут быть более осведомлённые инсайдеры. Недешевый, сложный бизнес, который в основном выполняет гос. задачи и не платит дивиденды. Впереди маячит большая сделка, но даже если она будет проведена, достанется ли миноритариям что-то, или все деньги пойдут, как всегда, на CAPEX, новые гос. задачи и развитие? Мы не знаем. Будут ли выкупы, если да, то по какой цене? Все это неизвестно, пока удержание ДВМП выглядит как игра в угадайку, если ты не инсайдер. Акций не имею, но внимательно слежу за ситуацией, так как в ходе сделки экономика РФ может получить прямых инвестиций около 2 млрд долларов, что не может не радовать! ❌ ИДЕИ НЕТ. ДЕЛАТЬ В ДВМП НЕЧЕГО. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🚫🛢 Иран откроет Ормузский пролив после окончания конфликта с США и Израилем, заявил эмиссар верховного лидера

    • 🗣 Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан обратился к нации, заявив избирателям, что он — беспроигрышный вариант и что его отставка поставит под угрозу существование страны, — Bloomberg

    • ⚡️ Танкер под российским флагом прошел через Ормузский пролив в Персидский залив, — Bloomberg

    • ❗️ Ормузский пролив в пятницу по-прежнему закрыт, а боевые действия в Ливане нарушают перемирие, — Reuters

    • ❗️ Китайские компании впервые за много лет покупают иранскую нефть по цене выше Brent, — Reuters

    • ⚠️ Число корпоративных банкротств в Германии в первом квартале 2026 года оказалось выше, чем в любом из кварталов кризисных 2008–2009 годов. Как сообщает немецкий Институт экономических исследований, за первые три месяца 2026-го свыше 4500 компаний объявили о банкротстве, столько случаев за один квартал не было с 2005-го года

    • ❗️ Скончался бывший министр иностранных дел Ирана Камаль Харази, находившийся более недели в коме после авиаудара 1 апреля, в результате которого он получил тяжелые ранения. Харази, возглавлявший Совет по внешней политике Ирана, курировал контакты с Пакистаном о возможных переговорах между Тегераном и Вашингтоном

    • ❌ Согласно данным CBS News, ссылающимся на двух американских чиновников, США потеряли 24 беспилотника MQ-9 Reaper во время конфликта с Ираном, чья стоимость составляет примерно 720 миллионов долларов

    • 🔺 Экспорт электромобилей и гибридов из Китая в марте более чем удвоился, достигнув рекордного уровня, поскольку глобальный энергетический кризис, вызванный войной в Иране, возобновил интерес к электромобилям, — сообщает Bloomberg

    • 🚨 В марте в Германии цены на энергоносители выросли впервые с 2023 года, — ТАСС

    • ⚠️ АБР прогнозирует замедление роста экономики Грузии до 5,5% в 2026 году, сообщает ТАСС

    • ⚡️ АБР прогнозирует рост экономики Таджикистана в 2026 году на 7,3% — ТАСС

    • 🇹🇼🇨🇳 Лидер тайваньской оппозиции Чэн Ли-вун встретилась с Си Цзиньпином в Пекине — CCTV. По данным тайваньских телеканалов, Чэн Ли-вун заявила на встрече с Си Цзиньпином, что сотрудничество необходимо для построения современного Китая

    • 🇺🇸🇨🇳 Администрация Трампа рассматривает возможность новых ограничений в отношении деятельности китайских операторов связи в США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?