Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МАГНИТ [анализ] [MGNT]

МАГНИТ [анализ] [MGNT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Может ли снижение ключевой ставки и капитальных затрат вернуть «Магнит» к выплате дивидендов и росту котировок

64
Может ли снижение ключевой ставки и капитальных затрат вернуть «Магнит» к выплате дивидендов и росту котировок

Магнит — крупнейший российский ритейлер с сетью продовольственных магазинов, преимущественно формата «у дома». Сектор: потребительские товары Отрасль: розничная торговля Цена: 3230 руб. Финансовые показатели: Выручка: - 2021: 1856,1 млрд руб. - 2022: 2352 млрд руб. - 2023: 2545 млрд руб. - 2024: 3043 млрд руб. - 2025 (1П): 1673,2 млрд руб. Средние темпы роста выручки — 16%. Чистая прибыль: - 2021: 51,7 млрд руб. - 2022: 34,1 млрд руб. - 2023: 58,7 млрд руб. - 2024: 44,3 млрд руб. - 2025 (1П): 6,55 млрд руб. Средний темп роста прибыли — 5%. Мультипликаторы: - EPS (прибыль на акцию): рост на 30,9% за 6 лет, средний темп — 3,2%. - P/E (цена/прибыль): 13,5 (ниже среднего по отрасли — 11,7). - P/S (цена/выручка): 0,1 (выше среднего по отрасли — 0,21). - EV/EBITDA (стоимость компании/прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и аренды): 4,22 (ниже среднего по отрасли — 4,15). - Долг/EBITDA: 2,4 (выше среднего по отрасли — 1,8). - ROE (рентабельность собственного капитала): 13,9% (ниже среднего по отрасли — 19,6%). - PEG (коэффициент роста прибыли): 0,96 (справедливая оценка). - Модель DCF (дисконтированный денежный поток): 3920 руб. - Цена по P/E: 3730 руб. На основе мультипликаторов и финансовых показателей можно сделать вывод, что компания недооценена, но с оговорками. Вывод Указывать на все недобросовестные практики Магнита нет смысла — они всем известны. Огромный долг, отсутствие дивидендов, значительные капитальные затраты и проблемы с рынком серьезно подорвали репутацию компании. Сегодняшняя цена акций отражает текущее положение. Но есть несколько причин, почему я держу Магнит в своем портфеле: 1. Потенциал роста: в мае 2024 года акции Магнита стоили более 8000 руб. при ключевой ставке 16,5% из-за ожиданий погашения казначейского пакета. Если рынок увидит позитивные сигналы, например, дивиденды или улучшение отношений с акционерами, это может сильно поднять цену. 2. Снижение долга: более половины долга Магнита имеет плавающую ставку. Снижение ключевой ставки положительно скажется на процентных расходах. 3. Снижение капитальных затрат: пик капитальных затрат, вероятно, уже пройден. Это может вернуть компанию к выплате дивидендов. 4. Справедливая оценка: при сохранении текущей ситуации компания оценена адекватно. Однако есть и риски: - Размер дивидендов: их отсутствие в 2024 году и неопределенность на 2025-2026 годы. - Конкуренция: высокая конкуренция в розничной торговле. - Рост долга: если капитальные затраты останутся высокими, долг может вырасти. Справедливая цена акции: 3600 руб. Дивиденды: - 2023 год: доходность 6,6%, или 412,13 руб. на акцию. - 2024 год: дивиденды не выплачены. - Прогноз на 2025 год: 0 руб. (без дивидендов). - Прогноз на 2026 год: 270-550 руб. (есть шанс на возвращение к дивидендам). Долговая нагрузка: темпы роста долга (19,3%) превышают темпы роста активов (12,3%) — негативная тенденция. Бета-коэффициент: показывает чувствительность акций к рынку. За 90 дней — 0,37, за год — 1,6, за 3 года — 1,1. Бета >1 указывает на высокую волатильность акций. Ожидаемая годовая доходность: 16,5% по модели CAPM. За 5 лет с учетом дивидендов доходность составила около -19%. В итоге, несмотря на проблемы, Магнит имеет потенциал для роста при положительных изменениях. Я планирую держать акции до отчета за первое полугодие 2026 года, чтобы оценить результаты и понять, улучшилось ли положение компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Инвестиции Студента

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?