Что показал отчёт ММК за 2025 год: есть ли шансы на восстановление?

2026-03-12T22:19:53+03:00

Что показал отчёт ММК за 2025 год: есть ли шансы на восстановление?

❓ Есть ли что-то положительное в отчёте ММК за 2025 год? • Капитализация: 337 млрд ₽, 30,2 ₽ за акцию. • Выручка: 609,9 млрд ₽ (-20,6% год к году). • EBITDA: 80,8 млрд ₽ (-47,2% год к году). • Убыток: 14,9 млрд ₽. • Скорректированная прибыль: 20,1 млрд ₽ (-73,7% год к году). • Скорректированный P/E TTM: 17. • P/B: 0,5. Отчёт слабый, но немного лучше ожиданий. Огромный убыток связан с обесценением активов и отрицательными курсовыми разницами. Без этих факторов прибыль за 2025 год превысила бы 20 млрд ₽. Скорректированная прибыль за четвёртый квартал 2025 года составила 4,6 млрд ₽ (-64,1% год к году). У компании нет долгов. Чистая денежная позиция увеличилась до 79,9 млрд ₽. Свободный денежный поток (FCF) остался положительным — 6,6 млрд ₽. У компании есть запас прочности, чтобы справиться с более сложными обстоятельствами. Однако FCF оказался положительным во многом благодаря сокращению запасов на 12,7 млрд ₽ и росту кредиторской задолженности на 7,6 млрд ₽. В 2026 году возможна обратная ситуация, и денежная позиция может резко сократиться на десятки миллиардов рублей. Компания даёт осторожный прогноз на 2026 год и не ожидает восстановления как минимум в первом квартале. Более того, цены на сталь и курс рубля указывают на слабость рынка в первом полугодии 2026 года. Казалось бы, ситуация безнадёжная, но обострение на Ближнем Востоке стало неожиданностью. Рост ставок на фрахт замедляет активность на рынке, и российские экспортёры чугуна уже снижают цены. Вывод: на операционном уровне у компании всё более или менее стабильно, но финансовые результаты слабые, и перспектива восстановления отдаляется (рынок пока этого не осознал, судя по котировкам акций). Существенные дивиденды можно ожидать не раньше 2027 года. Акции значительно выросли с октября 2025 года и оценены справедливо, учитывая текущую ситуацию (дисконта нет). Сейчас нет идей для инвестиций, особенно если ситуация вокруг Ирана затянется. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ