Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЧЕРКИЗОВО [анализ] [GCHE]

ЧЕРКИЗОВО [анализ] [GCHE]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Финансовые результаты Черкизово: анализ и дивиденды

182
Финансовые результаты Черкизово: анализ и дивиденды

Разберем финансовые результаты за 2025 год крупнейшей в России вертикально интегрированной компании по производству мясной продукции — Черкизово. - Выручка: 288,7 млрд руб. (+11,4% г/г) - Операционная прибыль: 49,5 млрд руб. (+62% г/г) - Скор. EBITDA: 56,4 млрд руб. (+21,8% г/г) - Чистая прибыль: 30 млрд руб. (+50,7% г/г) В 2025 году выручка компании обогнала официальный уровень инфляции, показав рост на 11,4% г/г — до 288,7 млрд руб. за счёт увеличения объемов производства, благоприятной ценовой конъюнктуры, а также ударных темпов продаж в сегменте «Фудсервис». В то же время переоценка биологических активов и дешёвое зерно оказали положительный эффект на операционную прибыль, которая выросла на 62% г/г — до 49,5 млрд руб. В результате переоценок скорректированная EBITDA прибавила 21,8% г/г — до 56,4 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 50,7% г/г — до 30 млрд руб. Чистая прибыль, скорректированная на переоценку биологических активов (10,9 млрд руб.), составила 19,1 млрд руб., а это -4% относительно прошлого года. - продажи в сегменте «Фудсервис» выросли на 19% в денежном и на 17% в натуральном выражении. - экспортные продажи выросли на 11% в денежном и на 20% в натуральном выражении. - за год было суммарно произведено более 1,5 млн тонн мяса в живом весе (исторический рекорд). В 2025 году Черкизово заняла первое место по производству мяса бройлеров в России, сместив с этой позиции ГАП «Ресурс». Всего было произведено 1 109 тыс. тонн в живом весе. ❗️При этом процентные расходы продолжают оказывать существенный негативный эффект на результаты группы. По итогам года они выросли на 72,6% г/г — до 21,4 млрд руб. В связи с этим Черкизово пошли на снижение капитальных затрат в отчетном периоде, а также планируют сокращать расходы и в 2026 году из-за высокой стоимости заемного капитала. В результате этого чистый долг остался без изменений и составил 139,9 млрд руб. при ND/EBITDA = 2,5x. - CAPEX снизился на 33,1% г/г — до 24,3 млрд руб. - на фоне снижения CAPEX скорр. FCF составил 7,6 млрд руб. (против -4,7 млрд руб. годом ранее). Дивиденды На фоне снижения капитальных затрат ND/EBITDA снизилось с 3х до 2,5х, что позволило СД Черкизово рекомендовать дивиденды за 2025 год в размере 229,37 рублей на акцию. Напомню, что за 1П2025 из-за превышения норматива по ND/EBITDA дивиденды не выплачивались. - Дивдоходность: 6,2% - ГОСА: 27 марта - Отсечка: 7 апреля Итого: Несмотря на непростые экономические условия, Черкизово закончила 2025 год на высокой ноте и установила ряд рекордов: — стала крупнейшим производителем мяса бройлеров в России — показала исторически рекордный объем производства мяса в живом весе — собрала рекордный урожай В результате ключевые финансовые показатели группы также показали уверенный рост, правда, не без нюансов. Переоценка биологических активов хорошо приукрасила картину, но это нельзя назвать чем-то плохим, поскольку такова специфика бизнеса. Главным же вызовом для Черкизово по-прежнему остается высокие процентные расходы, которые съедают значительную часть прибыли, которая с корректировкой на вышеупомянутые переоценки показала отрицательную динамику. При этом отмечу, что с финансовой точки зрения компания может чувствовать себя уверенней, т.к. ключевая ставка постепенно снижается от своих пиковых значений. Сейчас компания оценивается по P/E = 8,1x — это недешево. Из ключевых рисков на 2026 год — медленное снижение ставки, что не даст показать хороший результат по чистой прибыли. Если говорить субъективно, то с прицелом на долгосрок история становится всё интереснее. Единственное, что привлекательнее актив бы выглядел по ценам на 15-20% ниже от текущих уровней. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Фундаменталка

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?