Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Банк СПБ [анализ] [BSPB]

Банк СПБ [анализ] [BSPB]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Почему падает прибыль Банка Санкт-Петербург: разбор ключевых показателей

69
Почему падает прибыль Банка Санкт-Петербург: разбор ключевых показателей

Вышел отчет за 2025 год у банка БСП. Отчет ожидаемый слабый, так как был заранее дан гайденс от менеджмента + вышел слабый РСБУ за 2025 год. Считаю, что глобально у банка все хорошо, просто компания является антибенефициаром снижения ключевой ставки! 📌 Про отчет — Процентная маржа. Из-за снижения ключевой ставки чистая процентная маржа основного бизнеса падает последние 3 квартала с 9.8 до 7.9%, тенденция продолжится в 2026 году! Падение связано с бесплатными пассивами, которые занимают 33% от всех пассивов, что помогало банку зарабатывать больше в период ужесточения ДКП! — Портфель и резервы. Кредитный портфель за 12 месяцев вырос на 28% до 961 млрд рублей, как тебе такое МТС-банк? Сильный рост кредитного портфеля в том числе привел к росту резервов (+ вероятно был зашит крупный дефолт в резервы) в 3 раза до 15 млрд рублей. Еще негативно на прибыль сказалось падение в 2 раза до 6 млрд доходов от операций с валютой + вырос налог на прибыль до 25%, поэтому чистая прибыль за год упала с 51 до 38 млрд рублей... — Гайденс. Менеджмент дал гайденс по прибыли за 2026 год в 35 млрд рублей, что в первую очередь связано с падением ЧПД. Побуду пессимистом и предположу, что прибыль будет не 35, а 30 млрд рублей, что дает форвардный P/E (с учетом дивиденда в 15 рублей за 2 полугодие 2025 года) в 4.6! Нормальные цифры с учетом достаточности капитала, байбека, дивидендов, но другие банки в моменте лучше! 📌 Мнение о БСП Менеджмент давно раскрыл карты по прибыли за 2026 год + бесплатные пассивы уже не приносят так много денег, как раньше, но банк с учетом достаточности стремится нарастить кредитный портфель! Ни дешевизны, ни дороговизны, ни идеи в акциях нет, поэтому жду унылый боковик в следующем году! ‼️ Вывод: нормальный отчет, но менеджмент не ждет прорывов в 2026 году, поэтому рынок не испытывает энтузиазма по этому поводу. Cубъективная позиция по акциям БСП — выбрать Сбер! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Invest_Palych

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?