Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЕВРОПЛАН [анализ] [LEAS]

ЕВРОПЛАН [анализ] [LEAS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Европлан: глубокий анализ финансовых проблем лидера лизингового рынка

61
Европлан: глубокий анализ финансовых проблем лидера лизингового рынка

Лизинг на грани выживания Основные показатели: - Капитализация: 80 млрд ₽ - Цена акции: 665 ₽ - Чистый процентный доход: 21,8 млрд ₽ (–15% г/г) - Чистый непроцентный доход: 18,1 млрд ₽ (–66% г/г) - Чистая прибыль: 5,1 млрд ₽ (–66% г/г) - P/E ТТМ: 15,7 - P/B: 1,9 - Дивиденды 2025: 8,7% - Прогноз дивидендов 2026: 0% Позитивные моменты: Единственная положительная сторона — отсутствие убытков, несмотря на сложную ситуацию. Проблемы: 1. Рост стоимости риска: В 2025 году она достигла 8,9%, что значительно выше уровня 2014 года (1,6%). Это привело к многократному увеличению резервов под кредитные убытки. Платежеспособность клиентов вызывает опасения, но пока не отразилась на результатах некоторых банков. 2. Сжатие бизнеса: Лизинговый портфель сократился на треть за год. Компания закупила и передала в лизинг всего 30 тысяч единиц автотранспорта (–48% г/г) и техники на сумму 105,5 млрд рублей (–56% г/г). Компенсировать такое падение в ближайшие 1–2 года будет сложно. Прогнозы менеджмента: Чистая прибыль в 2026 году ожидается на уровне около 7 млрд рублей, что предполагает рост на 40%. Fwd P/E 2026 составляет 11,4. Однако такой высокий коэффициент кажется завышенным для компании в текущей ситуации, особенно учитывая амбициозность прогноза. Дивиденды: Компания выплатила дивиденды за 3 квартал 2025 года, но в долг. В 2026 году выплаты дивидендов выглядят нелогичными, хотя всё возможно. В любом случае, существенной доходности от этих акций я не жду. Вывод: Возможно, худшее уже позади, и впереди восстановление, но оно может занять годы. Политика Центрального банка остается жесткой, и особых драйверов роста для акций компании я не вижу. Рекомендую присматриваться к акциям только при цене ниже 550 рублей за акцию, при прочих равных условиях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?