Сбер отчитался о прибыли 1,7 трлн: какие налоги угрожают дивидендам в 2026 году

2026-03-03T16:51:05+03:00

647

Сбер отчитался о прибыли 1,7 трлн: какие налоги угрожают дивидендам в 2026 году

В 2025 году Сбер заработал 1,7 трлн рублей чистой прибыли по МСФО, что на 7,9% больше, чем в предыдущем году. Дивиденд на акцию составит 37,8 рубля, что обеспечит доходность около 12%. Сбер остается лидером рынка, и это заслуженно. После успешного январского отчета акции Сбера немного выросли, но все еще испытывают давление из-за общей рыночной нестабильности, слухов о продажах акций нерезидентами и инициатив некоторых депутатов по введению налога на «сверхприбыль» банков. Напомню, что такие предложения уже неоднократно отклонялись Госдумой. Однако нельзя исключать, что они могут быть вновь рассмотрены. Давайте разберем, какие шаги предлагают депутаты. Предлагается определить «сверхприбыль» как превышение средней арифметической чистой прибыли за 2025–2026 годы над средней за 2023–2024 годы и обложить её налогом в размере 10%. Если предположить, что в 2026 году прибыль Сбера вырастет на 15%, то налог составит примерно 30 млрд рублей, что составляет около 1,8% от чистой прибыли 2025 года. Это не так много, но это еще не все… ‼️ Также предлагается повысить ставку налога для банков до 30%. Это может снизить темпы роста прибыли с 15% до 7,5%. Хотя это менее приятно, чем однократный сбор, но все же не критично. В такой формулировке налоги не уничтожат идею дивидендов в Сбере, но снизят его прибыль. Однако, надеюсь, до этого не дойдет, так как идея налога на банки вызывает сомнения. Регуляторы и экономические эксперты неоднократно высказывались против. ❗️ Теперь перейдем к более приятной части — МСФО за 2025 год. Здесь все предсказуемо. Чистый процентный доход вырос на 18,5% по сравнению с предыдущим годом, став основным драйвером прибыли. Операционные расходы увеличились на 16,5%, а коэффициент затрат на обслуживание (COR) вырос с 1% до 1,3%. Увеличение кредитных рисков в экономике компенсируется расширением процентной маржи за счет снижения доходности депозитов. ROE (рентабельность собственного капитала) составляет 22,7%, а достаточность капитала Н20.0 — 13,7%. Все показатели в норме, что позволяет выплатить дивиденды. Про Сбер я уже много говорил после январского отчета, добавить особо нечего. Остается только надеяться на благоприятный исход налоговой ситуации. Но даже в худшем сценарии полностью избавляться от акций Сбера не стоит: с P/B = 0,85 и 12% дивидендной доходности у нас есть хорошая защита. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ