Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ [анализ] [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ [анализ] [GMKN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Норникель после отчета: стоит ли ждать роста акций до 180 рублей?

712
Норникель после отчета: стоит ли ждать роста акций до 180 рублей?

Норникель отчитался за 2025 год и дал прогноз на 2026 год: ждать ли продолжения ралли? Парад операционных отчетов за прошлый год продолжается, и сегодня у нас на очереди Норникель и его предварительные производственные результаты за 2025 год. Что в отчете за 12 месяцев 2025: • Производство никеля: 199 тыс. тонн (-3% г/г). Снижение из-за временного роста доли бедных вкрапленных руд. • Производство меди: 425 тыс. тонн (-2% г/г) по Группе. Без учета Забайкалья — 355 тыс. тонн (на верхней границе прогноза). • Производство палладия: 2 725 тыс. унций (-1% г/г). • Производство платины: 667 тыс. унций (0% г/г). В целом отчет вышел в рамках ожиданий, компания очень близка к своим прогнозам производства, которые были анонсированы в начале года. Квартальная динамика в 4КВ позитивна: после плановых ремонтов в 3КВ выпуск никеля вырос на 9%, меди — на 12%, палладия — на 15%, платины — на 23%. Однако так как Норникель — это зрелая компания и производство там, как правило, +/- стабильно, главная история у них традиционно кроется не в тоннах, а в ценах. 2025 год стал переломным для рынков металлов Норникеля: • Медь в декабре обновила исторический максимум, превысив $11 700 за тонну на фоне дефицита и панических закупок. Консенсус-прогноз на 2026 год предполагает дальнейший рост. • Палладий и платина с конца 2025 года запустили мощное ралли, обновив многолетние максимумы. Палладий торгуется около $2000, платина — выше $2500. Драйверы: структурный дефицит, геополитика (пошлины США на ЮАР, антидемпинговые расследования) и спекулятивный ажиотаж на фоне бума золота. • Никель, наконец, тоже подтягивается: с начала 2026 года цена выросла более чем на 5% на фоне опасений по поставкам из Индонезии и общего роста цветных металлов. Мы с вами этот тренд отмечали еще в середине прошлого года, но интересно в контексте Норникеля не прошлое, а будущее. Есть ли шансы на продолжение роста металлов в корзине металлов Норникеля? А если да — то какие финансовые результаты мы можем ожидать в этом году от компании и как это скажется на ее таргете? Поэтому давайте посмотрим, что можно спрогнозировать исходя из производственного прогноза компании на 2026 год и прогнозов по ценам на металлы группы Норникеля в этом году. Если смотреть прогноз компании по производству на 2026 год — то он традиционно консервативен. Производство металлов из российского сырья ожидается примерно на уровне 2025-го за исключением палладия, по которому предполагается снижение производства на 10% (никель 193-203 тыс. т, медь 336-356 тыс. т, палладий 2 415-2 465 тыс. унций). Если же смотреть прогнозы инвестдомов на 2026 года по корзине металлов Норникеля, то они выглядят достаточно позитивными. По меди аналитики ожидают в основном, что средняя цена в 2026 году вырастет на 22-24% к уровню прошлого года из-за дефицита на рынке, подпитываемого зеленым переходом и перебоями в поставках. По платине и палладию консенсус предполагает среднюю цену на платину около 2000 долларов (+72% г/г), а на палладий — около 1740 долларов (+36,5% г/г). Но здесь разброс в прогнозах уже больше, чем был в меди, и есть вероятность, что консенсус окажется излишне оптимистичен в отношении цен этого года. По никелю основные надежды связаны с ограничением добычи в Индонезии и ростом спроса со стороны электромобилей и нержавеющей стали, но в целом по рынку все равно ожидается профицит, поэтому и в 2026 году потенциальный позитив в Норникеле может быть связан в первую очередь с позитивом в ценах на медь, платину и палладий. И если закладывать в расчет опубликованный производственный прогноз и консервативные прогнозы по росту цен на платину, палладий и медь в 2026 году, то [таргет](https://t.me/Investillion/1431) по акциям Норникеля расчетом увеличивается до 180 рублей за акцию на горизонте года. Поэтому Норникель имеет неплохие шансы задержаться в моем портфеле и в этом году. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/nornikel_analytics Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?