Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РУСГИДРО [анализ] [HYDR]

РУСГИДРО [анализ] [HYDR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Долговой кризис РусГидро: что скрывается за ростом акций?

372
Долговой кризис РусГидро: что скрывается за ростом акций?

Русгидро: долги растут, перспективы неясны Привет, друзья! Начинаем новую неделю с анализа результатов за 9 месяцев 2025 года ещё одного аутсайдера в рейтинге долговой нагрузки — крупнейшего российского электроэнергетического холдинга Русгидро. В последний раз мы рассматривали компанию около года назад. Посмотрим, что изменилось: - Выручка: 469,7 млрд руб. (+14,2% г/г). - EBITDA: 130,6 млрд руб. (+18,6% г/г). - Чистая прибыль: 30,2 млрд руб. (+28,7% г/г). Выручка компании выросла на 14,2% до 469,7 млрд рублей благодаря увеличению объёмов и стоимости продажи электроэнергии. EBITDA поднялась на 18,6% до 130,6 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 28,7% до 30,2 млрд рублей. Операционная рентабельность выросла с 17,1% до 19,9%, а операционная прибыль — на 32,8% до 93,4 млрд рублей. Однако чистая задолженность компании на конец 9 месяцев 2025 года достигла 623,1 млрд рублей, что при соотношении ND/EBITDA в 3,6 раза делает её весьма уязвимой. Общий долг вырос до 730,3 млрд рублей. Большая часть доходов уходит на погашение долга и реализацию масштабной инвестиционной программы. Инвестиционная программа Русгидро до 2029 года составляет около 1,13 трлн рублей. Операционные расходы выросли с 377 млрд до 409,3 млрд рублей, а процентные расходы — более чем вдвое до 88,6 млрд рублей. Капитальные затраты составили 153,6 млрд рублей. Все эти факторы негативно повлияли на свободный денежный поток (FCF), который за 9 месяцев 2025 года составил -132 млрд рублей. Дивидендный мораторий В сентябре прошлого года Русгидро ввела мораторий на выплату дивидендов до 2029 года для погашения долгов и финансирования инвестиционной программы. Гарантий отмены моратория после 2029 года нет. Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2022 году с доходностью 6%. Итог Акции Русгидро выросли более чем на 7% за последний месяц на фоне новостей о возможном увеличении выручки от продажи электроэнергии на Дальнем Востоке с 2026 по 2030 год на 145 млрд рублей. Это связано с переходом на рыночное ценообразование. Также финансовые результаты компании улучшаются благодаря смягчению денежно-кредитной политики и повышению тарифов. Однако рост акций выглядит необоснованным. Несмотря на улучшение ключевых финансовых показателей, у компании остаётся высокий процентный долг в 730 млрд рублей. Значительная часть доходов идёт на его обслуживание, а дивиденды отсутствуют. Это делает Русгидро компанией с долгами и перспективой дополнительной эмиссии акций. Как и год назад, это рискованная история. Рекомендую держаться от неё подальше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rushidro_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?