Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЦИАН [анализ] [CNRU]

ЦИАН [анализ] [CNRU]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Анализ перспектив акций ЦИАН: от финансовых результатов к оценке бизнеса

102
Анализ перспектив акций ЦИАН: от финансовых результатов к оценке бизнеса

ЦИАН: ставка против рынка недвижимости? Завершаю разбор отчетов публичных компаний за 9 месяцев 2025 года и рассматриваю финансовые результаты ЦИАНа. В прошлом году я предложил дивидендную идею по акциям компании. Стоит ли ее сохранять? Давайте разберемся. Выручка ЦИАНа выросла на 15% и достигла 11 млрд рублей. Средняя стоимость объявления и сроки экспозиции увеличились, что способствовало росту. Скорректированная EBITDA поднялась на 20% до 2,8 млрд рублей. Рост выручки в третьем квартале опередил темпы роста операционных расходов. На фоне падения IT-сектора показатели ЦИАНа выглядят привлекательно. Однако инвесторов интересует текущая оценка акций и перспективы бизнеса. За последние 12 месяцев прибыль компании составила 2,8 млрд рублей, а чистая маржинальность достигла 20%. Рентабельность по EBITDA находится на уровне 25% уже несколько лет. Бизнес вышел на стабильную маржинальность, и дальнейший рост будет зависеть от темпов роста выручки. CAGR за последние два года составил 13-15%. Капитализация ЦИАНа — 45 млрд рублей. С чистой прибылью около 3 млрд рублей, окупаемость составляет примерно 15 лет. В базовом позитивном сценарии итоговая доходность акций не выглядит привлекательной на фоне текущей ключевой ставки. Для достижения доходности 16-20% годовых цена акций должна составлять 20-25 млрд рублей, что соответствует примерно 300 рублям за акцию. Важно отметить, что ЦИАН является контр-бенефициаром рынка недвижимости. В условиях ухудшения ситуации в этом секторе экспозиция и плата за размещение на площадке растут. Сейчас для бизнеса благоприятная конъюнктура, но при нормализации ставок по ипотеке сроки продажи объектов и экспозиции сократятся. Это может привести к снижению темпов роста финансовых показателей в будущем. В прошлом году ЦИАН выплатил щедрые дивиденды — 104 рубля на акцию, что составляет почти 300% от чистой прибыли. Повторения такой щедрости в будущем ожидать не стоит. При текущей цене акций, даже если ЦИАН будет направлять всю чистую прибыль на дивиденды, доходность будет вдвое ниже ОФЗ. Поэтому дивидендный кейс также имеет свои нюансы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/cian_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?