Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МЕЧЕЛ [анализ] [MTLR]

МЕЧЕЛ [анализ] [MTLR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Какие факторы спасают Мечел от банкротства в 2025 году?

7 761

    Мечел балансирует на грани: что спасает компанию от банкротства? Еще одни товарищи, оценку которых я не обновляла более полугода — Мечел, поэтому сегодня смотрим их отчет за 6 месяцев 2025 года. Что в отчете: • Выручка — 152,3 млрд. рублей (–26,1% г/г) • OIBDA – минус 13,1 млрд. рублей (против +8,3 млрд. руб. г/г) • Чистый убыток — минус 40,5 млрд. рублей (–153,6% г/г) • Рентабельность по OIBDA – минус 8,6% • Чистая рентабельность – минус 26,6% • ND/EBITDA – не рассчитывается Показатели говорят сами за себя: обвал по всем фронтам. Выручка рухнула на четверть, и за этим стоит целый букет проблем: падение цен на уголь и сталь, сокращение экспорта, сжатие спроса внутри страны. Компания перешла в режим выживания, что видно по операционным результатам: добыча угля за 9 месяцев упала на 38%, производство стали на 2%. Превращение OIBDA в глубокий минус (–13,1 млрд руб.) с одной стороны показывает, что основная деятельность не генерирует денег даже до вычета процентов по обслуживанию долгов, но с другой — на итоговый финансовый результат дополнительно негативно повлияли разовые расходы в виде обесценения активов (14,4 млрд. рублей), убыток от выбытия дочерних компаний (14,0 млрд. рублей) и резервы по судебным искам (3,0 млрд. рублей). Не то чтобы без них компания вышла бы в прибыль, там все равно был бы убыток, просто чуть меньше (26,1 млрд. рублей). Но все же без них OIBDA была бы хотя бы положительная (1,3 млрд. рублей). Если идти по цифрам дальше, то картина становится только мрачнее. Долговая нагрузка достигла критического уровня: краткосрочные долги составляют 224 млрд рублей (99% от общего долга), а коэффициент текущей ликвидности — жалкие 0,24 при норме >1,5. Это означает техническую неплатежеспособность. И аудиторы прямо пишут о «существенной неопределённости» в способности компании продолжать деятельность. Денег на счетах практически нет (0,2% от активов), а обязательства к погашению «по требованию» из-за нарушений ковенантов — 224 млрд рублей. В такой ситуации даже положительный операционный денежный поток в 33 млрд рублей — не панацея, а лишь отсрочка, достигнутая за счёт резкого сокращения дебиторки и роста кредиторской задолженности перед поставщиками. Операционные планы компании — это история про управление кризисом. Они массово останавливают нерентабельное производство: в мае свернули добычу низкомаржинальных марок угля, с 1 февраля 2026 приостанавливают метизный завод в Карелии. Фокус смещается на энергетический уголь (продажи выросли на 37% кв/кв в преддверии отопительного сезона) и на внутренний рынок, где сейчас формируется 99% выручки. Бонусом переговоры с кредиторами о переносе всех платежей по основному долгу на период после 2026 года и капитализации процентов. Собственно, за счет них Мечел пока и живет, так как кредиторы пошли навстречу и согласились провести реструктуризацию долгов Мечела, и фактически в 2025-2026 годах компания будет гасить только проценты, а к погашению тела долга вернется с 2027 года. Единственный луч света — полученная налоговая рассрочка на 13,9 млрд рублей, которая высвободит около 0,5 млрд рублей в месяц, но это капля в море текущих проблем. Особое внимание стоит обратить на риск потери активов. Через суды «Россети» требуют от «Мечел-Энерго» погашения долга в 10,7 млрд рублей либо передачи части сетевого имущества. Это прямой риск для энергетического сегмента — одного из немногих, показавших рост выручки. Для понимания всей глубины проблем — в качестве меры поддержки власть обсуждала мораторий на банкротство Мечела. То есть в отсутствие поддержки Мечел давно бы ушел в банкротство, и живет он сейчас исключительно за счет того, что государство и кредиторы просто не дают им обанкротиться. Выводы просты и печальны. Сейчас компания в состоянии острого финансового кризиса. Шансы на самостоятельное восстановление близки к нулю из-за чудовищной долговой нагрузки и отрицательной маржинальности. И что-то мне подсказывает, что впереди либо размытие долей через конвертацию долга в акции, либо через допэмиссию. Таргет по акциям Мечела снижается до 74 рублей за акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/mechel_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    1.jpg
    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    2.jpg

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • ⚡️ Высокопоставленные помощники в частном порядке убеждают Трампа в том, что иранские электростанции и мосты являются законными военными целями, — WSJ

    • Иран предупредил США и Израиль, что «весь регион превратится в ад», если эскалация конфликта продолжится
      Иран предупредил США и Израиль, что «весь регион превратится в ад», если эскалация конфликта продолжится

    • В Ираке сегодня прошли многотысячные протесты против вторжения США и Израиля в Иран
      В Ираке сегодня прошли многотысячные протесты против вторжения США и Израиля в Иран

    • 🛢 Цена на нефть марки WTI с немедленной поставкой взлетела до самого высокого уровня с 2008 года, поскольку трейдеры реагируют на возможную эскалацию войны с Ираном и опасения по поводу нехватки нефти

    • 📣 Трамп: «Наша армия, самая могущественная и мощная (с большим отрывом!) в мире, даже не начала уничтожать то, что осталось в Иране. Дальше мосты, потом электростанции! Новое руководство режима знает, что нужно делать, и нужно делать это быстро»

    • 🚫🛢🇪🇺 В Европе начались перебои с топливом: аэропорты Италии ограничили заправку рейсов, цены на бензин и дизель бьют рекорды

    • 📣 Герлфренд Илона Маска в интервью сообщила, что нас ждет резкое сокращение численности населения

    • ⚠️ Большинство исторических скачков цен на нефть, связанных с геополитическими потрясениями, имели временный эффект, но некоторые оказывали более длительное давление на акции и облигации

    • 🚨 Цена на нефть марки Brent с фиксированным сроком годности сейчас составляет 140 долларов за баррель. Это самый высокий показатель с 2008 года

    • ‼️ Европа виновата в совершении преступления против логики по отношению к России. Геополитической проблемой на уровне планеты экс-министр назвал напряженность между Соединенными Штатами и Китаем. По его словам, США в этом противостоянии уступают, так как американская промышленность практически перестала существовать, заявил бывший министр финансов Греции Янис Варуфакис

    • 🔥 КСИР сообщил, что нанес удары по объектам алюминиевой промышленности в ОАЭ, которые используются США и Израилем для производства военной и оборонной техники. Нетаньяху сообщил, что Израиль нанес удары по сталелитейным заводам Ирана, которые используются для производства основных материалов для оружия

    • ⚠️🇮🇷 США официально уведомили Израиль о том, что переговоры с Ираном зашли в тупик, сообщают западные СМИ. Журналист Эндрю Найл, ссылаясь на свой источник в Белом доме, заявил, что президент США в растерянности из-за ситуации в Иране и не понимает, стоит ли ему начинать наземную операцию против КСИР

    • ❗️🇮🇷 Израиль готовится атаковать иранские энергетические объекты, ожидает от США «зеленого света» — представитель Министерства обороны Израиля. КСИР ранее обещал ответить на подобную атаку уничтожением в регионе энергетических объектов с участием США

    • 🇮🇷 Фото иранского дрона, посвященного Тупаку Шакуру

    • 🗣 JP Morgan о Ормузском проливе: «Мы предполагаем, что для полной нормализации портовой деятельности после возобновления работы потребуется около двух месяцев»

    • ⚠️ По мнению Финка из BlackRock, цена на нефть в 150 долларов спровоцирует глобальную рецессию

    • 🔻 Мировые фондовые рынки упали на 7,6% в марте 2026 года на фоне энергетического шока

    • ❗️ В прошлом году глобальные инвестиции в центры обработки данных достигли 771 миллиарда долларов, увеличившись с почти нулевого уровня десять лет назад и почти сравнявшись с показателями нефтегазовой отрасли (835 млрд долларов) и возобновляемых источников энергии (798 млрд долларов)

    • Согласно нашим данным, глобальная инфляция укрепилась
      Согласно нашим данным, глобальная инфляция укрепилась

    • 🗣 Дональд Трамп охарактеризовал НАТО как «сильно ослабленного и крайне ненадёжного партнёра» и выразил негодование современным журналистским стандартам издания The New York Times

    • ⚡️ «Российский газ вернётся в Европу, как только американские финансовые фонды вложатся в трубопроводы. Так всё и закончится. Это план Трампа. Могу вас заверить», – экс-руководитель Еврокомиссии и бывший премьер-министр Италии Романо Проди

    • ❗️ Пять стран ЕС призывают ввести налог на сверхприбыль энергетических компаний — Reuters

    • В Британии боятся, что Трамп заблокирует им карты Visa и MasterCard и устроит «экономический Армагеддон»
      В Британии боятся, что Трамп заблокирует им карты Visa и MasterCard и устроит «экономический Армагеддон»

    • ⚠️🇮🇷 Трамп опять заявил, что у Ирана осталось 48 часов на заключение сделки с США или открытие Ормуза, иначе на страну «обрушится ад»

    • Трамп назвал НАТО крайне ослабленным и крайне ненадежным «партнером»
      Трамп назвал НАТО крайне ослабленным и крайне ненадежным «партнером»

    • ☢️ Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил, что США и Израиль уже четыре раза бомбили иранскую атомную электростанцию в Бушере, и предупредил, что радиоактивные выбросы уничтожат жизнь в столицах арабских стран Персидского залива, а не в Тегеране

    • 🧨 «Мы сами заложили бомбу под альянс НАТО» — министр обороны Бельгии Тео Франкен раскритиковал европейцев за многолетнее нежелание инвестировать в оборону, заявив, что после распада СССР «дивиденды мира были сразу же проедены»

    • ❌ Армения выйдет из ОДКБ и ЕАЭС, если Россия примет решение о повышении цен на поставляемый в страну газ, заявил спикер парламента республики Ален Симонян

    • ❌ Текущие оценки американской разведки предупреждают, что Иран вряд ли в ближайшее время откроет Ормузский пролив, поскольку контроль над этим ключевым нефтяным маршрутом остается его главным рычагом давления на США. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на представителя Белого дома, который заявил, что Трамп «уверен, что пролив откроется очень скоро»

    • 🚫 Катар отказался взять на себя ведущую роль в посредничестве по поводу войны с Ираном, что затрудняет усилия по прекращению огня, — сообщает американское издание The Wall Street Journal

    • ☢️ МАГАТЭ не фиксирует повышения уровня радиации после очередного удара вблизи АЭС «Бушер». В агентстве заявили, что атаки на площадки АЭС и прилегающие территории недопустимы

    • ‼️ Огромная вереница транспортных самолётов C-17 ВВС США пересекает Атлантику и движется в сторону Ближнего Востока. Вторая волна уже находится над Европой, направляясь к восточному Средиземноморью. C-17 перевозят войска, тяжёлую и бронетехнику. Это крупнейшее видимое перемещение войск по воздуху с начала войны

    • Традиционные газеты и телеканалы скоропостижно уходят в прошлое и теряют доверие
      Традиционные газеты и телеканалы скоропостижно уходят в прошлое и теряют доверие

    • Бомбардировки университетов со стороны США и Израиля — это «новая линия фронта»
      Бомбардировки университетов со стороны США и Израиля — это «новая линия фронта»

      ‼️ , пишет CNN. Министерство науки Ирана заявило, что 21 университет пострадал от ударов с начала войны. Трамп и Нетаньяху намеренно бьют по образованию и науке, чтобы уничтожить интеллектуальный потенциал иранцев, которые входят в десятку стран по уровню IQ

    • 🔥 Российские нефтяные терминалы, подвергшиеся нападению, не могут принимать грузы вторую неделю подряд — Reuters

    • ⚠️🇪🇺 В странах ЕС хотят ввести налог на сверхприбыль энергетических компаний — RTRS

    • ❗️🇮🇷 Война может увеличить влияние Ирана в регионе, поскольку продемонстрирует его возможность угрожать ключевым водным путям, — разведка США, RTRS

    • 🔥 В Иране атакованы нефтехимические компании Fajr-1 и Fajr-2, Redzhal и Amir Kabir — Fars

    • 🔥 Нефтехимический комплекс Mahshahr Petrochemical в юго-западной иранской провинции Хузестан подвергся воздушным атакам, некоторым секциям был нанесен ущерб, — Mehr.

    • 🔥 Беспилотник ударил по комплексу Basra Oil Company на юго-востоке Ирака. На объекте начался пожар — Al Jazeera

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?