Стоит ли ожидать дивидендов от ДВМП за 2025 год?

2025-09-16T18:26:30+03:00

2 839

Дивиденды за 2025 год ▫️ Капитализация: 176,6 млрд ₽ ▫️ Выручка за посл. год: 194,3 млрд ₽. ▫️ ЧП за последний год: 25,9 млрд ₽. ▫️ Скор. ЧП за последний год: 25,6 млрд ₽. ▫️ P/E за последний год: 6,9. ▫️ P/E 2025 (прогноз): 6,6. ▫️ P/B: 1,2. ▫️ Прогнозный дивиденд 2025: 7,6%. 🔸 Несмотря на экономические трудности, грузооборот дальневосточных портов в первой половине 2025 года вырос на 1,7%. Маржа уже не такая высокая, как в 2022–2023 годах, но бизнес за последние пять лет стал более устойчивым. 🔸 В первой половине 2025 года скорректированная прибыль с учетом курсовых разниц и разовых доходов составила 6,8 млрд ₽ (+60% по сравнению с прошлым годом). 🔸 Чистый долг, включая обязательства по аренде, сократился до 24 млрд ₽ (ND/EBITDA = 0,4). 🔸 Пик капитальных затрат пройден, свободный денежный поток положительный. В первой половине 2025 года капитальные затраты снизились до 4,6 млрд ₽ (-67% по сравнению с прошлым годом). У компании теперь есть все условия для выплаты дивидендов, тем более что она давно стала государственной. 🔸 Если выплаты начнутся по итогам 2025 года, доходность может составить около 7,6% к текущей цене акций. Даже если компания решит погасить долг, это займет не больше года. 🔸 ДВМП остается одним из главных бенефициаров текущей геополитической ситуации, и пока нет предпосылок для изменения маршрутов. Это позволяет компании хорошо зарабатывать, несмотря на падение ставок на фрахт более чем в четыре раза за четыре года. 🔸 Постепенно маржа будет снижаться, но бизнес завершил масштабную программу капитальных затрат и практически избавился от долгов. ❗️ Вывод Существенного роста прибыли в среднесрочной и долгосрочной перспективе не ожидается. В следующем году, при резком восстановлении спроса, компания может заработать 40 млрд ₽, что, вероятно, станет пиком (fwd P/E 2026 = 4,4). Компания интересна, но покупать акции дороже 40 ₽ не имеет смысла, даже если по итогам года начнутся выплаты дивидендов. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса