Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Акции Совкомфлота в 2025 году: санкции, обесценения и скрытые резервы. Стоит ли покупать?

7 816

    Приплыли? Когда я анализировал годовой отчёт Совкомфлота, я отметил, что санкции пока не сильно влияют на бизнес компании. Однако я также указал, что в 2025 году их воздействие может усилиться. И это действительно произошло. Во-первых, накопился негативный эффект, во-вторых, в первом квартале 2025 года ЕС ужесточил санкции. Давайте посмотрим, как это отразилось на бизнесе компании и что делать инвесторам. Ситуация, на первый взгляд, выглядит не очень хорошо. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента снизилась на 30% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 222 млн долларов. С учётом данных за год, падение более чем в два раза: если в прошлом году компания заработала 459 млн долларов, то теперь — всего 222 млн. EBITDA также сократилась на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 105 млн долларов. Годом ранее этот показатель составлял 355,3 млн долларов. Вместо прибыли компания получила чистый убыток в размере 393 млн долларов, что больше выручки. Для сравнения, в прошлом квартале прибыль составляла 80 млн долларов. Если пересчитать показатели в рублях и учесть все корректировки (курс доллара, разовые списания и т.д.), то скорректированный чистый убыток компании составил 104 млн рублей, тогда как годом ранее скорректированная чистая прибыль достигала 18,9 млрд рублей (это база для дивидендов). Картина, на первый взгляд, катастрофическая. Но если присмотреться внимательнее, то можно увидеть следующее: 1. Компания признала обесценение активов на 322 млн долларов, что могло бы сделать убыток ещё больше. 2. Чистый долг компании составляет 52 млн долларов, что всё ещё является подъёмной суммой. 3. На счетах компании находится 1295 млн долларов — достаточный запас денежных средств, чтобы пережить сложные времена. Конечно, ничего хорошего в отчёте нет. Однако компания уже более трёх лет находится под жёсткими санкциями, которые продолжают ужесточаться. Никто не знает, когда они закончатся. Поэтому отмена дивидендов на этом фоне вполне объяснима. Но меня мучают сомнения: поставки нефти и СПГ в Европу (а также в другие регионы) фактически не прекратились. Компании просто меняют названия, например, Ural на «приличную» нефть из Казахстана или Индии. То есть, какие-то теневые доходы всё же идут. Хотя, конечно, не по 60 долларов за баррель, а по 40–45 (а может и меньше). Однако падение выручки в два раза выглядит слишком сильно. Не показывает ли отчётность нашим «партнёрам» и поставщикам «пакетов», что их санкции работают? Может быть, это делается для того, чтобы не подставляться самим и не сотрудничать с посредниками? А доходы на самом деле оседают в оффшорах или дочерних компаниях Совкомфлота? Поэтому я бы не паниковал. Возможно, часть выручки «скрыта» и проявится, когда (или если) санкции будут сняты. Но даже если всё в отчёте действительно так, как указано, пока рано паниковать. У компании огромный запас прочности. В конце концов, это системообразующая и одна из самых важных компаний в России. Это не «колосс на глиняных ногах», как, например, ВТБ. Государство всегда помогает госкомпаниям, даже таким крупным, как ВТБ. А про Совкомфлот и говорить нечего. В общем, пока ничего определённого сказать нельзя. Прогнозировать выручку, прибыль и дивиденды в таких условиях невозможно. Мои ранние оптимистичные прогнозы были основаны на «честной игре», то есть отсутствии скрытия важных данных и ограниченном воздействии санкций. Но жизнь оказалась сложнее. Остаётся только ждать и надеяться. Источник: Инвестор Альфа

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    25ac12c4-48cf-4bb6-a157-d0abf096f08a.png

    [mondiara.com](https://mondiara.com) - больше, чем социальная сеть. [mondiara.com](https://mondiara.com) - твой лучший друг в мире инвестиций.

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • ⚔️ США потеряли как минимум семь военных самолетов с начала конфликта вокруг Ирана, сообщает CNN со ссылкой на источники. По его данным, помимо сбитого в пятницу истребителя F-15 и штурмовика A-10, разбившегося в тот же день, известны потери еще пяти самолетов

    • 🗣 Во вторник в Иране будет «день электростанций и день мостов одновременно», написал Дональд Трамп. Он также призвал иранцев открыть Ормузский пролив и пригрозил, что они будут «жить в аду»

    • 🔊 «Радиостанция Судного дня» вышла в эфир и передала новое слово — «тележка»

    • ⚠️ Берег Финского залива в Ленобласти затянуло нефтепродуктами. Специалисты принимают меры по ликвидации загрязнения, сообщили власти

    • ⚡️ Спасенный в Иране штурман американского самолета F-15E доставлен в Кувейт, утверждает NYT со ссылкой на официальных лиц. По ее данным, спасенный имеет звание полковника. Он провел более суток во вражеском тылу в горной местности

    • 🚫 Нефтехимический завод в Абу-Даби остановлен из-за пожара, возникшего в результате обстрела, — Bloomberg

    • Премьер-министр Венгрии созвал экстренное заседание совета обороны из-за взрывчатки рядом с газопроводом в Сербии
      Премьер-министр Венгрии созвал экстренное заседание совета обороны из-за взрывчатки рядом с газопроводом в Сербии

    • 🏆 Китай превзошёл США по уровню одобрения в мире. Это было несложно

    • 🔺 Согласно анализу Deutsche Bank, стоимость авиабилетов, забронированных за 21 день, в среднем выросла примерно на 200 долларов по сравнению с месяцем ранее. Наибольший рост наблюдается на дальнемагистральных перелётах, где цены выросли до 30%

    • ЦРУ преднамеренно завезло африканскую чуму свиней на Кубу в рамках своей стратегии биологической войны
      ЦРУ преднамеренно завезло африканскую чуму свиней на Кубу в рамках своей стратегии биологической войны

    • ⚠️ Взрывчатка обнаружена рядом с трубопроводом из Сербии в Венгрию, по которому идет российский газ, сообщил сербский президент Александр Вучич

    • 📣 «Трампу следует взять под контроль Ормузский пролив и объявить тариф на транзит через него» — совет президенту США Дональду Трампу от телеканала Fox News

    • 🔻 Количество нефти, транзитируемой по всему миру, резко сократилось после начала войны США и Израиля с Ираном, мир как никогда в XXI веке близок к масштабной нехватке топлива

    • ❗️ Иранские военные утверждают, что США потерпели неудачу при попытке спасти летчика сбитого самолета — Tasnim. Некоторые эксперты считают, что это была мини-репетиция перед началом наземной операции

    • ⚡️ Трамп объявил о проведении американскими силами «одной из самых дерзких поисково-спасательных операций в истории США»: «Второй пилот сбитого над Ираном F-15 спасен и находится в безопасности», — Трамп

    • ⚡️ Высокопоставленные помощники в частном порядке убеждают Трампа в том, что иранские электростанции и мосты являются законными военными целями, — WSJ

    • Иран предупредил США и Израиль, что «весь регион превратится в ад», если эскалация конфликта продолжится
      Иран предупредил США и Израиль, что «весь регион превратится в ад», если эскалация конфликта продолжится

    • В Ираке сегодня прошли многотысячные протесты против вторжения США и Израиля в Иран
      В Ираке сегодня прошли многотысячные протесты против вторжения США и Израиля в Иран

    • 🛢 Цена на нефть марки WTI с немедленной поставкой взлетела до самого высокого уровня с 2008 года, поскольку трейдеры реагируют на возможную эскалацию войны с Ираном и опасения по поводу нехватки нефти

    • 📣 Трамп: «Наша армия, самая могущественная и мощная (с большим отрывом!) в мире, даже не начала уничтожать то, что осталось в Иране. Дальше мосты, потом электростанции! Новое руководство режима знает, что нужно делать, и нужно делать это быстро»

    • 🚫🛢🇪🇺 В Европе начались перебои с топливом: аэропорты Италии ограничили заправку рейсов, цены на бензин и дизель бьют рекорды

    • 📣 Герлфренд Илона Маска в интервью сообщила, что нас ждет резкое сокращение численности населения

    • ⚠️ Большинство исторических скачков цен на нефть, связанных с геополитическими потрясениями, имели временный эффект, но некоторые оказывали более длительное давление на акции и облигации

    • 🚨 Цена на нефть марки Brent с фиксированным сроком годности сейчас составляет 140 долларов за баррель. Это самый высокий показатель с 2008 года

    • ‼️ Европа виновата в совершении преступления против логики по отношению к России. Геополитической проблемой на уровне планеты экс-министр назвал напряженность между Соединенными Штатами и Китаем. По его словам, США в этом противостоянии уступают, так как американская промышленность практически перестала существовать, заявил бывший министр финансов Греции Янис Варуфакис

    • 🔥 КСИР сообщил, что нанес удары по объектам алюминиевой промышленности в ОАЭ, которые используются США и Израилем для производства военной и оборонной техники. Нетаньяху сообщил, что Израиль нанес удары по сталелитейным заводам Ирана, которые используются для производства основных материалов для оружия

    • ⚠️🇮🇷 США официально уведомили Израиль о том, что переговоры с Ираном зашли в тупик, сообщают западные СМИ. Журналист Эндрю Найл, ссылаясь на свой источник в Белом доме, заявил, что президент США в растерянности из-за ситуации в Иране и не понимает, стоит ли ему начинать наземную операцию против КСИР

    • ❗️🇮🇷 Израиль готовится атаковать иранские энергетические объекты, ожидает от США «зеленого света» — представитель Министерства обороны Израиля. КСИР ранее обещал ответить на подобную атаку уничтожением в регионе энергетических объектов с участием США

    • 🇮🇷 Фото иранского дрона, посвященного Тупаку Шакуру

    • 🗣 JP Morgan о Ормузском проливе: «Мы предполагаем, что для полной нормализации портовой деятельности после возобновления работы потребуется около двух месяцев»

    • ⚠️ По мнению Финка из BlackRock, цена на нефть в 150 долларов спровоцирует глобальную рецессию

    • 🔻 Мировые фондовые рынки упали на 7,6% в марте 2026 года на фоне энергетического шока

    • ❗️ В прошлом году глобальные инвестиции в центры обработки данных достигли 771 миллиарда долларов, увеличившись с почти нулевого уровня десять лет назад и почти сравнявшись с показателями нефтегазовой отрасли (835 млрд долларов) и возобновляемых источников энергии (798 млрд долларов)

    • Согласно нашим данным, глобальная инфляция укрепилась
      Согласно нашим данным, глобальная инфляция укрепилась

    • 🗣 Дональд Трамп охарактеризовал НАТО как «сильно ослабленного и крайне ненадёжного партнёра» и выразил негодование современным журналистским стандартам издания The New York Times

    • ⚡️ «Российский газ вернётся в Европу, как только американские финансовые фонды вложатся в трубопроводы. Так всё и закончится. Это план Трампа. Могу вас заверить», – экс-руководитель Еврокомиссии и бывший премьер-министр Италии Романо Проди

    • ❗️ Пять стран ЕС призывают ввести налог на сверхприбыль энергетических компаний — Reuters

    • В Британии боятся, что Трамп заблокирует им карты Visa и MasterCard и устроит «экономический Армагеддон»
      В Британии боятся, что Трамп заблокирует им карты Visa и MasterCard и устроит «экономический Армагеддон»

    • ⚠️🇮🇷 Трамп опять заявил, что у Ирана осталось 48 часов на заключение сделки с США или открытие Ормуза, иначе на страну «обрушится ад»

    • Трамп назвал НАТО крайне ослабленным и крайне ненадежным «партнером»
      Трамп назвал НАТО крайне ослабленным и крайне ненадежным «партнером»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?