Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВК [анализ] [VKCO]

ВК [анализ] [VKCO]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему акции МКПАО ВК дешевеют?

10 302
Почему акции МКПАО ВК дешевеют?

Мнение: АКБФ С начала мая акции МКПАО «ВК» не демонстрируют значительных колебаний и торгуются на уровне рыночных цен. По итогам первого квартала 2025 года интернет-холдинг продемонстрировал выручку в размере 35,5 миллиарда рублей, что на 16% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Скорректированная EBITDA за квартал составила 5 миллиардов рублей, увеличившись в 4,7 раза. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 процентных пунктов и достигла 14%. После публикации отчётности за 2024 год и информации о планируемой дополнительной эмиссии компания сообщила, что ожидает показатель скорректированной EBITDA в размере более 10 миллиардов рублей по итогам 2025 года (в соответствии с нашим прогнозом). Также компания планирует снизить долговую нагрузку. В 2025 году компания будет уделять особое внимание развитию направлений будущего роста и повышению рентабельности. «Компания не планирует увеличивать долговую нагрузку и будет реализовывать крупные инвестиционные проекты в формате партнёрства», — говорится в сообщении. Мы рассматриваем эту стратегию как позитивный сигнал для среднесрочных и долгосрочных перспектив компании. До запуска стратегии масштабных партнёрских проектов в 2016 году компания демонстрировала стабильные положительные результаты. В условиях роста процентных ставок и инфляционных рисков низкодоходные инвестиции выглядели значительным фактором риска, и пересмотр стратегии воспринимается нами как конструктивный шаг. Мы незначительно скорректировали прогнозы динамики выручки, ожидая её среднегодовой рост на уровне 21% в 2024–2031 годах (против 22% ранее и 23% в 2012–2023 годах). Ранее мы снизили оценки чистого денежного потока VK с учётом роста кредитных ставок. Формирование устойчивой положительной динамики денежного потока по-прежнему ожидается не ранее 2026 года. Однако с учётом новой стратегии и показателей до 2016 года мы повысили прогноз рентабельности активов VK на конец 2026 года до 3% (ранее — 2%) и среднегодовой уровень рентабельности активов в последующий период до 4% (против 3% ранее). Учитывая текущую стратегию, мы полагаем, что рынок будет пересматривать в сторону повышения свои оценки финансовых результатов компании. После завершения активной фазы инвестиций VK планирует увеличивать EBITDA и денежный поток, создавая условия для дальнейшего снижения долговой нагрузки. С учётом ожидаемого снижения кредитных рисков и значимых изменений в стратегии компании, а также сохраняющейся высокой роли долгосрочных прогнозов и ужесточения внутренней денежно-кредитной политики, значение дисконт-поправки, применяемой при расчёте справедливой стоимости компании, снижено с 45% до 30%. Расчётное значение справедливой стоимости МКПАО «ВК» после пересмотра составило 307,43 рубля за акцию, что на 19% больше предыдущего значения и соответствует рекомендации «покупать». Источник: t.me/akbf_invest В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. Mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

[M O N D I A R A](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) - российская бесплатная социальная сеть для трейдеров и инвесторов. веб-версия: [mondiara.com](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) [• Более 1000 новостных и аналитических каналов по фондовому рынку ](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) [• Мировые котировки с уникальным алгоритмом «трекер цены» ](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) [• Встроенный мессенджер](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) [• Внутренняя валюта. Рейтинги. Игры. Алгоритмы My Moves](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) мобильные версии доступны: в магазинах [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) и [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app&hl=ru&pli=1)

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?