ТМК [анализ] [TRMK]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Акции ТМК: аналитика, справедливая стоимость, прогноз, цена

2025-03-03T12:50:51+03:00 3 793

МНЕНИЕ: БКС Экспресс Анализ отчетности ТМК Основные финансовые показатели в сравнении год к году (г/г): • Выручка ТМК упала на 4% и составила 255 млрд руб. (на 7% выше наших прогнозов) на фоне падения продаж бесшовных труб на 17%, до 1,4 млн тонн. • Как следствие, EBITDA скорректировалась на 9%, до 46 млрд руб.: выше нашей оценки на 10. Рентабельность составила 18%. • Чистый убыток составил 26 млрд руб. против чистой прибыли в 13 млрд руб. годом ранее. • Несмотря на падение EBITDA, более низкие капзатраты и разовые факторы, способствующие притоку от оборотного капитала, обеспечили положительный FCF в размере 51 млрд руб. • Чистый долг был выше на 4% и составил 256 млрд руб., а чистый долг/EBITDA достиг 2,8х против 0,26х по сравнению с концом 2023 г. Взгляд БКС. Смешанная отчетность. На фоне слабой конъюнктуры на рынке нефтегазовых труб ввиду ограничения ОПЕК+, а также высоких процентных ставок EBITDA была ниже г/г. Чистый убыток составил 26 млрд руб., что предполагает отсутствие вероятности дивидендов за II полугодие. Увеличение кредиторской задолженности и авансов от покупателей обеспечили хороший денежный поток и не дали вырасти долговой нагрузке. Учитывая солидный рост в котировках ТМК с начала года и все еще неблагоприятную конъюнктуру, мы не видим дальнейшего потенциала в бумаге до конца года. Источник: bcs-express.ru [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией] В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.