Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФинАнатомия

ФинАнатомия

ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

Дивидендная доходность свыше 16%: Сбербанк нарастил ЧПД и ЧКД, но столкнулся с убытками по фининструментам и ростом просрочки

2 487

    Сбербанк. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО Тикер: #SBER, #SBERP Текущая цена: 276.2 (АО), 277.2 (АП) Капитализация: 6.31 трлн Сектор: Банки Сайт: https://www.sberbank.ru/ Мультипликаторы (LTM): P/E - 3.38 P/BV - 0.74 NIM - 6.7% СOR - 1% CIR - 29.1% ROE - 24% Что нравится: ✔️чистый процентный доход вырос на 8.4% к/к (984.3 → 1066.8 млрд); ✔️чистый комиссионный доход увеличился на 5.3% к/к (204.5 → 215.3 млрд); ✔️чистая прибыль выросла на 0.6% к/к (507.9 → 511.2 млрд); ✔️кредитный портфель увеличился на 2% к/к (51.6 → 52.6 трлн). Что не нравится: ✔️расход от операций с фин инструментами -50.3 млрд против дохода +39.2 млрд в 1 кв 2026; ✔️процент ссуд, просроченных на более чем 90 дней, вырос за квартал с 3.22 до 3.58%. Дивиденды: Выплата 50% чистой прибыли по МСФО. Выплаты поддерживаются при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивается равная сумма по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год. По данным сайта [Доход](https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/sber) за 2026 прогнозируется дивиденд в размере 44.92 руб (ДД 16.26% АО и 16.2% АП от текущих цен). Мой итог: ЧПД после снижения в прошлом квартале снова пошел в рост (893.6 → 988.2 → 984.3 → 1066.8). Более того, пересечена отметка в 1 трлн. ЧПД после учета резервов также увеличился (+8.8% к/к, 823.1 → 895.3 млрд), ЧКД также вырос, не дав падению в прошлом квартале стать тенденцией (216.5 → 219 → 204.5 → 215.3 млрд). В отчетном квартале банк получил приличный расход от операций с фин. инструментами. Неприятно, так как с начала 2025 года здесь стабильно получили доход. По непрофильной деятельности снова убыток и в этот раз выше прошлого квартала (-41.3 → -46.4 млрд). По страховой деятельности получен доход и он лучше прошлого квартал (39.7 → 41.8 млрд). Тут стоит напомнить, что в 2025 по этой статье ежеквартально были расходы. Надеемся на сохранение положительной тенденции. Все описанные выше факторы, позволили Сбербанку получить очередную рекордную прибыль за квартал (даже несмотря на рост операционных расходов). Получается за 1 полугодие банк уже заработал 22.31 руб дивидендов своим акционерам. Кредитный портфель продолжил расти. Также увеличился процент просроченных ссуд. Не отстала и чистая процентная маржа (рост с 6.34 до 6.7%). По кредитованию выросло все, кроме коммерческого кредитования ЮЛ (-2.3%) Особенно заметное увеличение в проектном финансировании ЮЛ (+5.8%) и автокредитовании ФЛ (+8.9%). Стоимость риска за квартал снизилась с 1.3 до 1%. Сбербанк немного скорректировал планы на 2026 год: - ROE 22% (без изменений); - NIM около 6.2% (было 5.9%); - COR менее 1.4% (без изменений); - рост ЧКД 0% (было 5-7%); - CIR 30-32% (без изменений); - прибыль от 1.8 до 2 трлн (без изменений). В целом, все идет по плану. Скорее всего, банк по итогам года заработает не меньше 1.95 трлн прибыли. По условной нижней границе это дает P\E 2026 = 3.32 и дивиденд в районе 42.66 руб (ДД 15.44% (АО) и 15.39% (АП) от текущих цен). С прошлого квартала на скидках все стало еще интереснее. Если у вас еще по какой-то причине нет Сбербанка в портфеле, то сейчас самое время купить. Это одна из самых интересных компаний на нашем рынке (если не самая интересная по сочетанию доходности и стабильности). Правда, не стоит забывать о риске того, что банки могут попасть под взор государства и оно решит обложить их дополнительным налогом (тот самый windfall tax). Есть еще вариант, когда банк могут дополнительно "напрягать" обязательством покупки спорных активов. Как, например, это произошло с Элементом (в мае Сбер приобрел 7.9% акций и доля банка в капитале Элемента достигла уже 49.8%). Но даже с учетом этого Сбербанк остается слишком привлекательным активом. Главное соблюдать разумные пропорции в портфеле и не брать "на всю котлету". Акции банка есть в портфеле с долей 9.32% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 415 руб. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/+YAdwhPOWCnA2MDdi)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

    EXPRESS NEWS

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?