Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФинАнатомия

ФинАнатомия

ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

Стоит ли покупать акции Россети Волга после отчета за 9 месяцев 2025?

7 152

    Россети Волга. Отчет за 9 мес 2025 по МСФО Тикер: #MRKV Текущая цена: 0.1415 Капитализация: 26.6 млрд. Сектор: Электрогенерация Сайт: https://www.rossetivolga.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/ Мультипликаторы (LTM): P\E - 3.2 P\BV - 0.52 P\S - 0.23 ROE - 16.5% ND\EBITDA - 0.04 EV\EBITDA - 1.34 Активы\Обязательства - 2.43 Что нравится: ✔️рост выручки на 53.9% г/г (59.9 -> 92.2 млрд); ✔️FCF увеличился в 2.2 раза г/г (1.8 -> 3.9 млрд); ✔️чистый долг снизился на 62.9% г/г (2.2 -> 0.8 млрд). ND\EBITDA улучшился с 0.12 до 0.04; ✔️чистая прибыль выросла в 2.8 раза г/г (2.7 -> 7.4 млрд); ✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое выросла с 2.25 до 2.43. Что не нравится: ✔️нетто фин расход -73.3 млн в отчетном квартале против +3.5 млн во 2 кв 2025; Дивиденды: Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет. По данным сайта [Доход](https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/mrkv) за 2025 прогнозируется выплата дивидендов в размере 0.0216 руб. (ДД 15.27% от текущей цены). Если исходить из ИПР, то дивиденд будет равен 0.0165 руб (ДД 11.66%). Мой итог: Полезный отпуск немного снизился на 1% г/г (36.7 -> 36.4 млрд кВт/ч). При этом уровень потерь 5.04% самый низкий за период наблюдения (с начала 2022 года). Рост тарифа за 9 месяцев сохранился на том же уровне, что был и полугодиям, а точнее +55% (1583 -> 2453 руб/МВт ч). Неудивительно, что такой рост тарифа перетек в выручку, которая подросла на близкий процент. Выручка от технологического присоединения выросла больше (+65.9%), чем выручка от передача электроэнергии (+53.5%). Хотя вклад присоединения в общую долю выручки, конечно, намного скромнее (всего 1.34%). Прирост же чистой прибыли еще более весомый. Основная причина - рост операционной рентабельности с 7.23 до 11.16%. Нетто фин расход хоть и снизился, но все же этот вклад в прибыль не настолько значимый. FCF увеличился на фоне более быстрого роста OCF (+36.3%, 8.8 -> 12 млрд) относительно капитальных затрат (+15.6%, 7.1 -> 8.2 млрд). Чистый долг неуклонно снижается и можно ожидать, что на конец текущего года он станет отрицательным. В общем, по итогам года можно рассчитывать на отличные результаты, но стоит помнить, про риск, о котором писал в обзорах по другим компаниям холдинга. Государство обратило свой взор на сектор. Недавно Минэнерго РФ предлагал ограничить дивиденды энергокомпаний, если их годовые капзатраты превышают прибыль, ради инвестиций в сектор. Но в итоге от этой идеи отказались. Только нет гарантий, что не будет придумано еще что-то подобное в будущем. Если учесть план по прибыли компании на 2025 год (который, судя по всему, он выполняет), то P\E 2025 равен около 2.85. При стоимости менее половины баланса и дивдоходности около 12% Россети Волга выглядит отличным выбором для инвестора. Главное, чтобы не было каких-либо неожиданных движений со стороны государства или иных "черных" лебедей для сектора. Акции компании держу в портфеле с долей в 4.26% (лимит - 4%). Расчетная справедливая цена - 0.18 руб. Не является инвестиционной рекомендацией Еще больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/+YAdwhPOWCnA2MDdi)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

    EXPRESS NEWS

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    • Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
      Порог выручки для малого бизнеса в 20 млн рублей для уплаты НДС будет зафиксирован на три года, заявил Силуанов
    • Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев
      Минцифры ведет переговоры с Apple по поводу восстановления «Макса» в AppStore, сообщил Шадаев

    • Угрозы Армении ограничить избирательные права граждан недопустимы, заявил ТАСС замсекретаря СБ РФ Шевцов на ПМЭФ. Отвечая на вопрос об отправке на военные сборы армян, которые приедут голосовать в Армению, он отметил, что это не соответствует тем европейским ценностям и стандартам, к которым стремится сама республика

    • Журналистка Кэндис Оуэнс поблагодарила россиян за теплый прием и пообещала обязательно вернуться в Москву. Она также добавила, что для нее было бы честью стать «мостом», соединяющим христиан на Востоке и христиан на Западе

    • Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков
      Почти 30 000 человек из 142 стран приняли участие в ПМЭФ-2026, сообщил Кобяков

    • Пока нет понимания по срокам визита Ким Чен Ына в Москву, он всегда здесь желанный гость, сказал Песков ТАСС

    • Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын проинспектировал новый эсминец «Кан Гон», сообщает ЦТАК

    • Творческий вечер по случаю годовщины со дня рождения Пушкина прошел в посольстве РФ в США. Участие в нем принял один из крупнейших американских специалистов по истории русской архитектуры и зодчества, член Академии художеств России Уильям Брумфилд

    • «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия
      «Они сильные, они гордые»: Трамп в интервью NBC News ответил, почему Тегеран до сих пор не согласился на выдвигаемые США условия

    • Армения объявила тендер на строительство железной дороги до границы с Турцией, заявил Пашинян в интервью Общественному телевидению. «Мы в Армении своими средствами [построим]. Россия не сделает — это наша собственность», — сказал он

    • США могут работать над новой антииранской резолюцией МАГАТЭ, сообщил ТАСС постпред РФ при международных организациях в Вене Михаил Ульянов

    • США еще не решили, передавать ли Тайваню пакет вооружений на $14 млрд, сообщил Трамп. В детали американский лидер вдаваться не стал

    • Трамп заявил, что Рубио, Вэнс и другие представители США готовы участвовать в процессе урегулирования конфликта на Украине

    • Ушаков заявил, что находится в контакте с Уиткоффом и Кушнером, их поездка в РФ готовится

    • Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
      Европа готова к переговорам с Россией по Украине, заявил Мерц
    • Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
      Беседа Путина со Шрёдером была хорошей, дружеской, они говорили тет-а-тет, заявил Ушаков
    • Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
      Меркель заявила, что у нее больше нет сил и энергии для новых постов. В интервью Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung она отметила, что «совершенно не хочет вмешиваться в текущую политику»
    • Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС
      Делегация США на ПМЭФ носит значки с американским флагом в виде матрёшки, передаёт корреспондент ТАСС

    • Моджтаба Хаменеи распорядился амнистировать более чем 2000 осужденных, говорится в его Telegram-канале. Это первый указ об амнистии, подписанный Моджтабой Хаменеи с момента избрания верховным лидером Ирана. Такое решение было принято по случаю шиитского праздника, посвященного назначению Али ибн Абу Талиба преемником пророка Мухаммеда

    • Европа заинтересована в выстраивании диалога с РФ по вопросам безопасности, заявил Макрон. По мнению французского лидера, Россия и Украина могут выработать подходы как к прекращению конфликта, так и к будущему мирному плану. Он также считает, что Европа «в определенный момент должна быть за столом переговоров»

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?