Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФинАнатомия

ФинАнатомия

ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

Готова ли цена акций Сбербанка к росту? Оценка справедливой стоимости и дивидендов

2 093

    Сбербанк. Отчет за 3 кв 2025 по МСФО Тикер: #SBER, #SBERP. Текущая цена: 300.1 (АО), 296.7 (АП) Капитализация: 6.9 трлн. Сектор: Банки Сайт: https://www.sberbank.ru/ Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев): P\E - 4.08 P\BV - 0.87 NIM (чистая процентная маржа) - 6.1% ROE - 23.7% Активы\Обязательства - 1.14 Что нравится: ✔️чистый процентный доход вырос на 6.2% к/к (841.8 -> 893.6 млрд) и за 9 мес на 18% г/г (2.18 -> 2.57 трлн); ✔️чистый комиссионный доход увеличился на 11.3% к/к (195 -> 216.5 млрд) и за 9 мес на 0.5% г/г (611.8 -> 614.7 млрд); ✔️за 9 мес доход от операций с различными фин инструментами положительный +131.9 млрд против отрицательного -66.2 млрд за 9 мес 2024; ✔️кредитный портфель вырос на 5.14% к/к (46.1 -> 48.4 трлн); ✔️чистая прибыль выросла на 6% к/к (422. 9 -> 448.3 млрд) и за 9 мес на 6.5% г/г (1.23 -> 1.3 млрд). Что не нравится: ✔️доход от операций с фин инструментами снизился на 54.2% к/к (68.4 -> 31.3 млрд); ✔️процент ссуд, просроченных на более чем 90 дней, вырос за квартал с 3.16 до 3.26%. Дивиденды: Согласно дивидендной политике банк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Выплаты поддерживаются при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивается равная сумма по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год. По данным сайта [Доход](https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/sber) следующий дивиденд за 2025 год прогнозируется в размере 37.02 руб (ДД АО 12.33% и АП 12.48% от текущих цен). Мой итог: Сбербанк продолжает оставаться островком стабильности в текущей непростой экономической ситуации. Рост почти по всем ключевым показателям. Есть квартальное снижение совокупного дохода по операциям с различными финансовыми инструментами, но за 9 месяцев показатель все еще значительно лучше прошлого года. Чистая процентная маржа продолжает расти. 3 квартал с ростом в 6.2% к/к лучше прошлого, где была прибавка всего в 1.1%. Хороший квартальный прирост по чистому комиссионному доходу, что позволило показать хоть скромное, но все же улучшение г/г. Приятно, что после двух слабых кварталов зафиксировано заметное увеличение кредитного портфеля (-0.9% в 1 квартале и +1.44% во 2). Хотя рост и неравномерный. Портфель кредитов ЮЛ вырос на 7.12% к/к, тогда ФЛ прибавил только 2.07%. Динамика в разбивке по видам кредитования выглядит так (к/к в трлн): - коммерческое кредитование ЮЛ +5.7% (15.1 -> 16); - проектное финансирование ЮЛ +8.9% (9.5 -> 10.4); - жилищное кредитование ФЛ +2.5% (11.4 -> 11.7) - потребительские и прочие ссуды ФЛ -0.1% (3.6 -> 3.6) - кредитные карты, овердрафты ФЛ +1.5% (2.5 -> 2.54) - автокредитование ФЛ +9.8% (0.59 -> 0.65). В принципе, логично, что за увеличением кредитного портфеля последовал рост процентной маржи. Также можно отметить, что на этом фоне прирост суммы резервов под КУ в 3 квартале меньше, чем был в прошлом квартале (170.5 против 211.5 млрд). Можно ожидать, что стоимость риска постепенно начнется снижаться вслед за ослаблением ДКП. В целом, все у Сбербанка хорошо и это является одним из возможных рисков. Правительство изыскивает различные варианты пополнения бюджета, и, как вариант, какое-то дополнительное налогообложение для банковского сектора будет одной из следующих инициатив. Правда, по словам замминистра финансов Алексея Сазанова, Минфин России не поддерживает законопроект о введении налога на сверхприбыль банков, но если ситуация с бюджетом будет тяжелой, то совсем не исключено, что правительство дойдет и до таких мер. При всей своей стабильности и прочих плюсах банк оценивается недорого. Если нужен крепкий актив на средне и долгосрочную перспективу, то можно ловить цену на обычную акцию ниже 300 руб и смело добавлять себе в портфель. Скорее всего, даже если в некоторые моменты у банка будут некоторые сложности и реализация каких-то рисков, то на дистанции он все равно будет стабильно приносить доход (хотя бы за счет дивидендов). Я держу акции в своем портфеле с долей в 6.42%. Расчетная справедливая цена - 374.8 руб (АО), 370.5 руб (АП). *Не является инвестиционной рекомендацией Еще больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/+YAdwhPOWCnA2MDdi)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИН АНАТОМИЯ — разбор отчётности компаний

    EXPRESS NEWS

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?