КАНАЛЫ TG RESEARCH
БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР
ФУНДАМЕНТАЛ
ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР НЕФТЕГАЗОВОГО СЕКТОРА
91
ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР НЕФТЕГАЗОВОГО СЕКТОРА Нефтегазовые доходы в октябре — цена Urals ниже предельной, поможет ли ослабление рубля? В сентябре преимущество 2024 г. над низкой базой 2023 г. по нефтегазовым доходам — закончилось, Urals уже уходила ниже 60$ за баррель, на сегодняшний день она также торгуется с данным дисконтом. Конечно, бюджету РФ это не по нраву, поэтому мы с вами можем наблюдать ослабление рубля, искусственное или нет, большой вопрос, но всё же это помощь нефтяникам — государству. Давайте рассмотрим главные +/- в октябре: ➖ Средний курс доллара в октябре составляет 96,1₽ (средний курс за сентябрь 91,2₽). Рост в районе 5% явно повлияет на заработки. ➖ Демпферные выплаты в сентябре — 145,7₽ млрд (-51,2% г/г, в августе — 163,3₽ млрд), фиксируем 2 месяц подряд снижения относительно 2023 года (в октябре всё изменится, в 2023 г. демпфер обнулился в данном месяце). В то же время дума приняла закон об изменении топливного демпфера и повышении акцизов на нефтепродукты, по оценке Минфина это принесёт экономии 131₽ млрд в 2025 г., 10% отщипнули у нефтяников от всех выплат. ➕Стоимость сорта нефти Urals в сентябре составила 63,57$ за баррель, в октябре цена была волатильная и опускалась ниже 60$ за баррель, сейчас по некоторым данным средняя цена составляет 60-61$ за баррель, как вы понимаете цена ушла ниже бюджетной. Тем не менее, поставки сырой нефти из России растут 2 неделю подряд, поставки увеличились на 120 000 баррелей в день после аналогичного увеличения на прошлой неделе, средние поставки за четыре недели составили 3,41 миллиона. ➖ По данным Минфина, НГД в сентябре 2024 г. составили 771,9₽ млрд (+4,3% г/г), месяцем ранее — 778,6₽ млрд (+21,1% г/г). Низкая база 2023 г. ушла в небытие, во II п. это преимущество исчезло, в октябре, возможно будет минус. ➖ РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. и продлить до III кв. (в июне добыча должна была составить 8,979 млн б/с). РФ 5 месяцев не придерживалась плана сокращения, но в сентябре добыла нефти ниже целевого показателя ОПЕК+ — 8,97 млн б/с, по сути это начало компенсации за ранее превышенные квоты. НДПИ на нефть и вправду сокращается, это может произойти и в последующих месяцах. 📌 Средняя цена за бочку в октябре составит ~5850₽ (в сентябре — 5800₽), это ниже заложенной цены в бюджет — полный провал. Держим в уме ещё исполнение полного сокращения сырья, как итог нефтяные эмитенты находятся под давлением (дивидендная база сокращается), а бюджет РФ недополучит доходов, а значит будет распродавать ликвидную часть ФНБ (вновь помощь ₽, а значит, может укрепится). Ослабление рубля помогает незначительно, если в декабре ОПЕК+ ещё решит нарастить добычу сырья, то цена может многих неприятно удивить... Друзья, что думаете по цене за бочку в ноябре и дальнейшем движении рубля? —— ✅Подписывайтесь на мой ТГ канал, там уже — 27 000 подписчиков https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy
Investor
Цена в ноябре и далее будет зависеть от результатов выборов в США и, возможно как следствие этого, от развития ситуации на ближнем Востоке