Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Насколько критична ситуация с выплатами Уральской Стали 25 декабря?

442
Насколько критична ситуация с выплатами Уральской Стали 25 декабря?

Уральская Сталь: маячит дефолт или не так всё плохо? Ну что, предновогоднее ралли в облигациях разгоняется, только в обратную сторону!🚀 Вслед за "Монополией", которая [дефолтнула](https://t.me/sid_inves/2652) в самом маленьком выпуске, но при этом продолжает платить купоны, сегодня нас "порадовали" внезапные (хотя и не для всех) новости по Уральской Стали. 🔥У сталеваров из Новотроицка в обращении 7 выпусков, ближайший из которых - выпуск 1Р1 на 10 млрд - должен быть погашен уже 25 декабря. И судя по котировкам, далеко не все верят, что это на самом деле произойдет. 📉Семиступенчатый трындец АКРА сегодня [понизила](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6417/) (вернее сказать, обвалила!) кредитный рейтинг УрСтали сразу на 7 (СЕМЬ, мать его😳) ступеней. С вполне респектабельных А до абсолютно "мусорных" BB-. Такое на моей памяти за много лет происходит впервые. 🌲Например, у [Сегежи](https://t.me/sid_inves/2680) сейчас тоже BB-, но там понижение происходило более логично и плавно. По мере того, как у опилочников ухудшалась ситуация с долгом, Эксперт РА постепенно снижал рейтинг. В течение двух с половиной лет: с А+ до BB-. Кто хотел, мог выйти из долговых бумаг без сильных потерь. 💥Но АКРА пошла по другому пути и дождалась ситуации, когда рейтинг пришлось обваливать сразу на СЕМЬ ступеней. Устроив "кровавую баню" для институциональных инвесторов и фондов - им ведь такой трэш в виде BB- держать никак нельзя. Это сегодня привело к дополнительным паническим распродажам и цепной реакции. 🤷‍♂️Немного "яжговорил" Иногда полезно обернуться назад и посмотреть, кто как оценивал ситуацию и риски за несколько месяцев до того, как проблема стала очевидной. 🧠Для тех, кто читал мои регулярные обзоры, сильное понижение рейтинга не стало большим сюрпризом. Вот, например, моё заключение в [разборе](https://t.me/sid_inves/2013) валютного выпуска аж от 7 июня: Долговая нагрузка перевалила за 5х, а денег на счетах почти не осталось. За полгода с момента выхода прошлого отчета всё сильно ухудшилось, и рекомендовать ТАКОЕ в портфель теперь допустимо лишь людям с ОЧЕНЬ большой адреналиновой зависимостью. Да ещё и ЛДВ не будет. В августе я уже [прямо писал](https://t.me/sid_inves/2293), что жду понижения рейтинга, и что ситуация на мой взгляд выглядит близкой к критической. 🦥Моя шкура в игре Есть у меня одно вредное и неприличное для инвестора свойство: я слишком оптимистичен и верю, что надежда есть всегда. Мне трудно избавляться от бумаг, которые я когда-то отобрал себе в инвест-рюкзак. Поэтому я продолжаю держать 2-й выпуск в портфеле, но позиция очень небольшая, и докупал я её последний раз аж [в феврале 2025](https://t.me/sid_inves/1601) - после первого понижения рейтинга, когда по отчетам всё ещё было вполне радужно. Вот уже почти год я и сам не покупал бумаги уральских сталеваров, и никому не советовал. 🎯Что дальше? При всём при этом, я держу пальцы скрещёнными за коллег-промышленников и очень надеюсь, что Уральская Сталь сможет пройти эту непростую ситуацию достойно. Искренне желаю и сталеварам, и нам (кредиторам) удачи и выдержки. 🏭Банкротства не жду (предприятие по сути стратегическое и важное для страны), однако может случиться реструктуризация лет так на ...дцать под N процентов годовых, где число "N" инвесторам явно не понравится. ⚠️Но возникает другой вопрос: а как теперь относиться к оценкам от АКРЫ? Например, я и мои постоянные читатели знали о том, что УрСталь явно не дотягивает до "А" и этот рейтинг далеко не соответствует реальному, ещё в середине 2025. Но в сентябре-ноябре многие могли радоваться дисконту и покупать "качественного эмитента с хорошей доходностью", опираясь именно на рейтинг одного из самых уважаемых национальных агентств. 💣И вдруг - БАХ! - рейтинг одномоментно грохается на 7 позиций, и облиги, которые ещё вчера были с крутым инвест-грейдом, сегодня превращаются в мусор по мнению того же самого агентства. Весело? Не то слово! А потом, если вдруг (очень надеюсь, что нет), завод всё-таки дефолтнёт, агентство заявит: "Ну а что вы хотели? У нас никаких дефолтов в рейтинге А нет, это какая-то непонятная компания с рейтингом BB- обанкротилась". И в статистику, разумеется, попадёт дефолт именно этого низкого грейда, даже если он случится спустя всего несколько дней после того, как был "А". 🧠Заставляет задуматься. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?