КАНАЛЫ TG RESEARCH
НДФЛка
БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР
ФУНДАМЕНТАЛ
Что такое ипотечные облигации: особенности, надежность и риски для инвесторов
5 072
❓ Здравствуйте. Расскажите об ипотечных облигациях. Ваше мнение о них, стоит ли брать и если да, то при каких условиях? Однажды хитрый банк навыдавал ипотек и уперся в потолок ликвидности. Чтобы выдавать ипотеки и дальше, он решил собрать существующие в пул, обернуть их в ценную бумагу и продать частным инвесторам, не забыв и про свою «дельту» процентного дохода. Полученные средства пошли на выдачу новых кредитов. Так и появились ипотечные облигации. По таким бондам выплаты не фиксированы и приходят от ипотечников, а не эмитента. Часто ипотечные кредиты гасятся быстрее их срока. В таком случае вместе с платежом приходит еще и часть номинала. На практике амортизация происходит каждый купонный период в непредсказуемом проценте. Соответственно, неплатежи по ипотеке заемщиков могут стать риском для инвестора. На Мосбирже эмитентом таких бумаг является ДОМ. РФ. Его бумаги с дополнительным поручительством – все закладные с просрочкой более 90 дней выкупаются по номинальной стоимости. Это значительно увеличивает надежность такого инструмента. В сущности, кредитный риск ипотечных облигаций в таком случае равен риску банка ДОМ. РФ и почти равен риску гособлигаций. От облигаций я жду прежде всего понятного денежного потока, поэтому ипотечные бонды не мой выбор. Если вас устраивает постоянно реинвестировать амортизацию, то можно и рассмотреть как альтернативу бондам качества АА. Если будете покупать другие подобные бонды, то стоит смотреть на ком висит риск дефолтов заемщиков. ——— ❓ Какие из предприятий ВПК, представленных на бирже (ZVEZ, IRKT, да хоть CHKZ) сравнительно перспективны? На мой взгляд – никакие. Они все работают на государство, управляются государством, владеет ими государство. Они выполняют прежде всего социальные функции в интересах страны. Это не предполагает извлечение прибыли. Частных оборонных компаний у нас нет. Представленные на бирже – низколиквидные и спекулятивные истории, зачастую неоправданные фундаментальными показателями. Единственное, что приходит на ум «околоВПКшное» - Элемент, производящий микроэлектронику, использующуюся в т.ч. и в ВПК. Да и на 4й год войны все же хотелось бы ставить на ее завершение и снижения заказов в этом секторе. ——— Не забудьте поставить 🦬, если рубрика для вас полезная. ——— Аналитика по рынку и идеи тут👇 https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy
XmontanaX
так начался ипотечный кризис в Америке)