КАНАЛЫ TG RESEARCH
БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР
ФУНДАМЕНТАЛ
Мошенничество в ТГК-14: задержания, финансовые риски и возможные последствия для инвесторов и рынка
8 670
Мама ама криминал. 💡 Совладельцев ТГК-14 задержали по подозрению в особо крупном мошенничестве. Энергетикам вменяется завышение тарифов, что привело к ущербу на сумму около 10 млн руб., а среди потерпевших фигурируют предприятия Ростеха. Ущерб может вырасти в сотни раз. Занятно, стало известно об этом вчера, а акции лились водопадом уже в понедельник. А инсайдер все равно Лазутин). ТГК-14 изначально была очень дорогой из-за щедрых дивидендов - выплачивалась вся чистая прибыль. Теперь же совсем не факт, что компания будет платить вообще. Несмотря на 26% падения, Р/Е все еще 4.9х, что выше коллег по цеху раза в 2. А тут еще и неприятная история с руководством. Так что акции могут сложиться еще очень сильно. Выпуск бондов также просел на 20%, отражая риски неопределенности. По облигациям я больше позитивен - скорее всего выплаты купонов продолжатся и цена чуть восстановится. Меня смущает завышение тарифов, которое вменяется совладельцам. Если они мутили с отчетностью, то кредитоспособность компании может оказаться не такой устойчивой, какой была в последнем отчете. Объект критической инфраструктуры будут спасать от банкротства, но для владельцев бондов это может обернуться реструктуризацией долга под меньшую ставку. Не факт, что будет именно так - это лишь один из наиболее негативных вариантов. Но я бы сейчас не покупал и не продавал бонды. Акции стоит скинуть и забыть даже по текущим. Покупка текущими владельцами ТГК-14 имела свою, не менее схематозную историю. ——— 🚜 Русагро передала «Агро-Белогорье» в доверительное управление Белгородской области. Компания начала полностью консолидировать результаты компании в ноябре 2024 года и продолжает владеть и консолидировать дальше. Но передача управления - очень странный, тревожный сигнал. Совсем не факт, что теперь компания будет управляться в интересах Русагро. Агро-Белогорье - почти половина мощностей по сектору свинины. Этот сектор не приносил ощутимой прибыли в общую копилку, но есть риск снижения потенциала роста в будущем. Вдруг Белгородской области не интересен премиальный рынок Китая и они захотят обеспечить дешевым мясом свой регион? Да так и будет. Сейчас Русагро очень уязвима на фоне дела против мажоритария и бывшего гендиректора. Если бизнес начнут разбирать по частям, то это очень паршиво.
