Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

Что ждёт банки РФ в 2026‑м после прибыли в 3,5 трлн рублей?

3 179

    Банковский сектор: итоги-2025. Что ждёт банки дальше? Одна из немногих отраслей, остающихся [пока что] устойчиво прибыльной на фоне общего охлаждения экономики РФ - это банки. Позавчера по МСФО отчитался последний крупный публичный представитель - МКБ. До этого сводный авторский анализ банковского сектора я делал аж в [сентябре 2024](https://t.me/sid_inves/1176). Давайте посмотрим актуальную ситуацию. Результаты банков в 2025 По итогам 2025 российские банки показали чистую прибыль в размере 3,5 трлн ₽, сообщил ЦБ. Это на 7,9% ниже рекорда 2023–2024 гг. (3,8 трлн ₽), но соответствует прогнозам регулятора. Рентабельность капитала (ROE) в среднем по сектору тоже снизилась: до 18% против 23% в 2024 году. Меньше значений 2023 г., но сопоставимо с ROE докризисного 2021-го. Более слабый фин. результат-2025 связан с увеличением стоимости риска (CoR) по кредитам. Снижение прибыли произошло на фоне роста отчислений в резервы и замедления динамики кредитования. Сбер бьёт рекорды У зелёного гиганта традиционно самая огромная выручка и прибыль в секторе, если смотреть на абсолютные цифры. Несмотря на снижение показателя, у Сбера по-прежнему один из лучших ROE, выше только у Т-Банка. При этом довольно низкая стоимость риска. 21 апреля Сбер рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 37,64 ₽ на акцию - это снова рекорд для банка, уже 4-й год подряд после перерыва в 2022 г. 💸Дивидендная интрига ВТБ Набсовет ВТБ раскроет рекомендацию по дивам за 2025 год в мае. Многие надеются на выплату вплоть до 50% от чистой прибыли (под эту идею акции разогнали почти к 100 ₽), но это крайне маловероятно. У ВТБ достаточность капитала едва дотягивает до текущих нормативов ЦБ, а они вскоре будут повышены. Скорее всего, с учетом необходимости наращивания капитала, на дивы будет распределено 25% прибыли, что подразумевает выплату на уровне ~9,7 ₽ на акцию (порядка 10-11% к текущей цене). Бешеные темпы Т-Банка У Т-Технологий бизнес не только банковский, но и выстроена целая экосистема. Гибкость и агрессивное расширение позволяют расти бешеными по сравнению с конкурентами темпами: прибыль прибавила больше 40% г/г, ROE почти на уровне 30%, чистая маржа (NIM) - около 11%, лучшая в секторе. Дивдоходность за 2025 г. ожидается порядка 4,6% - да, совсем немного, но желтый банк скорее тянет на акцию роста, а не на див. историю. Риски банков Банки одновременно являются и самым СИЛЬНЫМ, и самым потенциально уязвимым сектором - ведь именно они держат бОльшую часть долгов нашей экономики, в том числе нарастающих "плохих" долгов. Я уже [неоднократно писал](https://t.me/sid_inves/2880) о том, что потенциальные проблемы застройщиков в 1-ю очередь отразятся на крупных банках, которые выделяют им проектное финансирование и дают кредиты строительной отрасли на триллионы ₽. Но банки финансируют и другие проблемные сектора - от лизинга до металлургов. Поэтому для ЦБ (и на самом деле для нас всех) критически важно, чтобы норматив капиталов банков оставался выше необходимых лимитов, а объем резервов позволял оставаться на плаву даже в случае банкротства ряда крупных заемщиков. Например, Сбер пока в этом плане отстаёт. Ему придется ускоренными темпами наполнять резервы, что закономерно приведёт к сжатию чистой прибыли и - не исключаю - к пересмотру див. политики. Подытожу Последние 3 года банки были "в шоколаде" (тогда как многие другие отрасли тоже в чем-то коричневом, но не в шоколаде точно), однако любая удачная конъюнктура имеет свойство заканчиваться. У меня в портфеле есть 2 банка, с которыми всё более-менее ясно: Сбер и ВТБ. В первый инвестирую в любой непонятной ситуации, поскольку "кто, если не Сбер?". ВТБ скорее всего будет платить дивы, но одновременно будет и дальше размывать доли акционеров периодическими допэмиссиями. Также покупаю Т-Банк, который показывает ударные темпы роста бизнеса по целому ряду направлений. Платит дивы 4 раза в год, хоть и относительно скромные. Мой прогноз - в 2026 году экономике будет явно хуже, чем в 2025-м, и банки тоже почувствуют это ухудшение на себе. К тому же, если доить больше будет некого, то с доп. налогами придут и к ним. Не даю никаких инвест-рекомендаций - берегите свои деньги и думайте своим умом. ---------------------- Подписывайтесь в [телеграм](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) и в [Макс](https://max.ru/sid_inves) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?