Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

СИД

Облигации «МегаФона» 2Р11/2Р12: стоит ли участвовать в размещении?

3 167

    Новые облигации. МегаФон 2Р11 и 2Р12, ПГК 3Р4 и 3Р5 Биржевой флэш-моб сдвоенных размещений не заканчивается. Вот-вот соберут заявки два оператора - Мегафон и ПГК. Один мобильный, другой железнодорожный. И оба - сразу на пару выпусков. 🤯После того [инвест-трэша](https://t.me/sid_inves/3116), что нам за последние дни устроили друзья-"...трансы" - СибАвтоТранс и ЕвроТранс - хочется перевести дух, отдохнуть от ВДО и посмотреть на относительно надежные истории. Давайте разберем свежие облиги тех эмитентов, которые не должны (по идее) приводить к тахикардии, инфарктам и инсультам у настрадавшихся отечественных инвесторов. ☎️ Мегафон 2Р11 (флоатер) ● Название: Мегафон-002Р-11 ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+140 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 10 мес. ● Без оферты и амортизации ☎️ Мегафон 2Р12 (флоатер) ● Название: Мегафон-002Р-12 ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+140 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 года ● Без оферты и амортизации ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (июнь 2025) и ЭкспертРА (июнь 2025) - наивысший. ⏳Сбор заявок - 22 апреля, размещение - 28 апреля 2026. 📲ПАО «МегаФон» – телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России, Абхазии, Южной Осетии и Таджикистане. Один из лидеров на российском рынке телеком-операторов и интернет-провайдеров. Также предоставляет решения в сфере аналитики и обработки больших данных, кибербезопасности и др. 📊Согласно МСФО за 2025: ● Выручка: 525,6 млрд ₽ ( +8,2% г/г ) ● OIBDA: 223 млрд ₽ ( +11,8% г/г ) ● Чистая прибыль: 41,3 млрд ₽ ( -8,2% г/г ) ● Ден. средства: 2,03 млрд ₽ (было 2,17 млрд) ● Чистый долг: 553,4 млрд ₽ (+5,3% г/г) ● ЧД/OIBDA: 2,48х (было 2,62х) 🚃 ПГК 3Р4 (фикс) ● Название: ПГК-003P-04 ● Купон: до 15,75% (YTM до 16,94%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,4 года (1230 дней) ● Без оферты и амортизации 🚃 ПГК 3Р5 (флоатер) ● Название: ПГК-003P-05 ● Номинал: 1000 ₽ ● Купон до: КС+275 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 года (900 дней) ● Без оферты и амортизации ⭐️Кредитный рейтинг: AА "стабильный" от Эксперт РА (июнь 2025), АА+ "стабильный" от НКР (март 2026). ⏳Сбор заявок - 23 апреля, размещение - 28 апреля 2026. 🚊Первая Грузовая Компания – крупнейший частный оператор железнодорожного подвижного состава, работающий на территории РФ и стран СНГ. Лидер рынка ж/д грузоперевозок России по грузообороту и входит в топ-3 компаний по размеру вагонного парка (около 100 тыс. единиц). 📊Согласно МСФО за 2025: ● Выручка: 124 млрд ₽ ( -9,4% г/г ) ● ЕВITDA (оценка): 57,8 млрд ₽ ( -26,5% г/г ) ● Чистая прибыль: 4,57 млрд ₽ ( -89,3% г/г ) ● Капитал: -98 млн ₽ (был +35,4 млрд ₽) ● Ден. средства: 40,8 млрд ₽ (было 14,4 млрд) ● Чистый долг: 115 млрд ₽ (+80% г/г) ● ЧД/EBITDA: ~2,0х (было 0,8х) 🎯Сравнение выпусков 📲Зелёный сотовый оператор соберет заявки на свои два флоатера уже завтра. Это буквально "близнецы-плывунцы", отличающиеся только плановым сроком обращения. Первый чуть подольше, второй покороче. Благодаря рейтингу, их можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, при этом они выгодно отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Но ориентир спреда купона вообще НЕ впечатляет. А ещё настораживает фин. здоровье Мегафона: чистый долг перевалил за пол-триллиона (!), а капитал за год съежился на четверть. Отношение ЧД/Капитал приближается к 30х. Это ОЧЕНЬ много. 🚊Выпуски "Первой грузовой", на мой взгляд, по своим параметрам поинтереснее. Хотя показатели эмитента за прошлый год удручают ещё сильнее, чем у Мегафона. Чистая прибыль рухнула в 10 (!) раз, капитал вообще ушел в отрицательную зону, а чистый долг при этом взлетел на 80%. Расчетный коэф-т покрытия процентов ICR резко упал с 7х до 1,39х. Пу-пу-пу. Вроде собирались посмотреть на надежных и финансово очень устойчивых эмитентов, а по итогам убедились в том, что и "крупняку" сейчас весьма непросто. Огромная пирамида долгов Мегафона и минусовой капитал ПГК как-то не очень вселяют в меня желание покупать. Пойти, что ли, ещё ОФЗ добавить в портфель? ---------------------- 👉Подписывайтесь в [телеграм](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) и в [Макс](https://max.ru/sid_inves) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?