Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

СИД

Ozon размещает облигации 1Р1 (фикс) и 1Р2 (флоатер) — разбор параметров

3 264

    Новые облигации: ОЗОН 1Р1 и 1Р2. Полный разбор Флэш-моб двойных "синюшных" облигаций продолжается! Третий подряд крупный федеральный эмитент с синим логотипом выходит на биржу, чтобы занять деньжат у народа. Сначала так сделала "Почта России", сразу после неё - ВК (Мэйл ру), а сейчас дошла очередь до любимого многими маркетплейса. Это дебют "ОЗОНа" на долговом рынке. 📦Эмитент: МКПАО "ОЗОН" 🛒Ozon — одна из лидирующих платформ электронной коммерции в России, борется за первенство в отрасли с Wildberries. Общее число клиентов - порядка 65 млн. Деятельность Группы делится на 2 основных операционных сегмента: «E-Commerce» (маркетплейс) и «Финтех» (OZON Банк). Крупнейшие акционеры — АФК «Система» (31,8%) и фонд Baring Vostok (27,7%). ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (март 2026). 📊МСФО за 2025 год: 🔼Оборот (GMV): 4,163 трлн ₽ (+45% г/г). Выручка выросла на 63% и достигла 998 млрд ₽. По валовой прибыли особенно сильным был 4-й квартал: рост на 130%, до 230 млрд ₽. Скорр. EBITDA взлетела до 156,4 млрд ₽ (+290% г/г). 🔻Чистый убыток: 938 млн ₽ (сократился в 66 раз с 59,4 млрд). Последний квартал вообще стал прибыльным - чистая прибыль 3,7 млрд. 💰Собств. капитал: отрицательный (-148 млрд ₽). Активы за год увеличились на 80% до 1,43 трлн ₽, в основном за счет притока кэша и активов в форме права пользования. На счетах 651 млрд ₽ денег (годом ранее было 349 млрд). 🔽Кредиты и займы (без аренды и финтеха): 81,4 млрд ₽ (-31% г/г). Чистый фин. долг глубоко отрицательный, но у компании есть обязательства перед клиентами финтеха, клиентами маркетплейса и арендодателями более чем на 1 трлн ₽. 🛒Кол-во заказов за 2025 год составило 2,48 млрд (+69% г/г). По итогам 2026 г. Ozon планирует выйти на чистую прибыль и ожидает рост оборота на уровне 25–30%. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р1 (фикс): ● Купон: не выше КБД (2.5 года)+300 б.п. ● Для всех Актуальное значение КБД МосБиржи на 19.04.2026 для 2,5-летних ОФЗ составляет ~13,75%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,75%, что соответствует купону ~15,5%, но скорее всего будет ниже. 💎Выпуск 1Р2 (флоатер): ● Купон до: КС+275 б.п. ⚠️ Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Общий объем: от 15 млрд ₽ ● Срок: 2,5 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: A от ЭкспертРА и НКР ⏳Сбор заявок - 21 апреля, размещение - 24 апреля 2026. 🤔Резюме: закупаемся? 📦Итак, Озон размещает фикс и флоатер на 2,5 года общим объемом от 15 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизаций и без оферт. ✅Очень крупный и известный эмитент. Один из двух лидеров онлайн-торговли в России, услугами которого ежедневно пользуется пол-страны. ✅Рост показателей. Бизнес за последние несколько лет вырос бешеными темпами. А в 2025 г. компания наконец вышла на устойчивую плюсовую EBITDA и даже показала чистую прибыль в 4-м квартале. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Все условия прозрачны. ⛔️Отрицательный капитал, поскольку компания успела накопить огромные убытки. Но мощная экспансия привела к захвату огромного куска рынка, поэтому дальше ОЗОН по идее должен трансформировать затраты в устойчивую прибыль. ⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. Если вы ещё не квал, то [читайте инструкцию](https://t.me/sid_inves/653) и приступайте к окваливанию. 💼Вывод: лично я не вижу здесь заметных финансовых рисков, в отличие от многих других эмитентов с тем же рейтингом. С другой стороны, и доходность бондов Озона не сильно больше, чем в инвест-грейде АА и ААА. Мой интерес к фиксу будет зависеть от итогового купона - выше 15% ещё может быть хоть как-то интересно под дальнейшее снижение КС. Иначе эти деньги я лучше потрачу на самом Озоне😎 Например, ВК для своего нового фикса установил совсем грустные 14,15% - пускай идут лесом. ---------------------- 👉Подписывайтесь в [телеграм](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) и в [Макс](https://max.ru/sid_inves) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?