Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

Новые размещения облигаций: ВТБ Лизинг vs ГТЛК vs ТЕХНО Лизинг — что выгоднее?

6 413

    Новые размещения облигаций. ВТБ Лизинг, ГТЛК, ТЕХНО Лизинг. Стоит ли покупать? "Лизинговый шторм" на рынке облигаций! Сразу 3 эмитента из этой отрасли решили разместиться одновременно. Чтобы не тратить время на отдельные разборы, давайте скомпонуем из них лизинг-дайджест. Лизать ничего не нужно, можно просто прочитать и сделать свои выводы😎 🏦ВТБ Лизинг 1Р5 ● Объем: до 5 млрд ₽ ● Купон: до 16,5% (YTM до 17,81%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️ Амортизация: по 8% от номинала в даты 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 12% при погашении. ⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (апрель 2025) и Эксперт РА (декабрь 2025). ⏳Сбор заявок - 18 марта, размещение - 20 марта 2026. 🚛АО "ВТБ Лизинг" - одна из крупнейших универсальных ЛК в России, 100% дочка банка ВТБ. На рынке с 2002 г., клиентская база насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов. 📊МСФО за 6М2025: ● Выручка: 62 млрд ₽ (+6,1% г/г) ● Чистая прибыль: 3,24 млрд ₽ (-66% г/г) ● Собств. капитал: 56 млрд ₽ (+5% за 6 мес.) ● Ден. средства: 3,07 млрд ₽ (+43% за 6 мес.) ● Чистый долг: 472 млрд ₽ (-11% за 6 мес.) ● Чистый долг/Капитал: 8,4x (был 9,8х) 🚛ГТЛК 2Р12 ● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон: до 16,75% (YTM до 18,1%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ❗️Амортизация: по 12,5% от номинала в даты 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45 и 48 купонов. ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (апрель 2025) и Эксперт РА (декабрь 2025). ⏳Сбор заявок - 18 марта, размещение - 23 марта 2026. ✈️АО "ГТЛК" — полностью государственная ЛК, одна из крупнейших в РФ. По итогам 2025, занимает 3-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 1-е место среди не-банковских ЛК. 📍Подробно бизнес и фин. состояние недавно разбирал [здесь](https://t.me/sid_inves/2901). 🚐ТЕХНО Лизинг 1Р8 (фикс) ● Объем: 476 млн ₽ ● Купон: до 24% (YTM до 26,83%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️Амортизация: по 7,5% от номинала в даты 24, 27, 30, 33 купонов. ⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "развивающийся" от Эксперт РА (понижен в ноябре 2025). ⏳Сбор заявок - 17 марта, размещение - 20 марта 2026. 🚐ООО «ТЕХНО Лизинг» - небольшая лизинговая компания, специализируется на лизинге строительной техники и автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей МСБ. Головной офис в Москве, филиалов нет. 📊РСБУ за 9М2025: ● Выручка: 1,57 млрд ₽ (+39% г/г) ● Чистая прибыль: 117 млн ₽ (+129% г/г) ● Собств. капитал: 539 млн ₽ (+28% за 9 мес.) ● Ден. средства: 269 млн ₽ (+17,5% за 9 мес.) ● Общий фин. долг: 4,9 млрд ₽ (+4,6% за 9 мес.) ● Чистый долг/Капитал: 8,6x (был 10,5х) 🎯Сравнение выпусков Концептуально все выпуски схожи: фиксы от лизинговых компаний на 3-4 года с амортизацией. ✈️Гигант ГТЛК решил окончательно запутать инвесторов и сразу после [квази-долларового выпуска 001Р-22](https://t.me/sid_inves/2901) размещает рублевый с похожим номером, но с приставкой ESG (т.н. "облигации устойчивого развития"). Насчет "устойчивости", кстати, можно поспорить - огромная компания набирает долги как не в себя и который год держится исключительно за счёт бюджета. 🚛ВТБ Лизинг тоже не идеален - нагрузка ЧД/Капитал вдвое выше, чем у ГТЛК. Закредитованность смягчается тем, что почти весь долг предоставлен материнской компанией. Рейтинг высокий также благодаря поддержке ВТБ. При этом собств. кредитоспособность оценивается на уровне BBB+. 🚐На фоне двух монстров, Технолизинг выглядит совсем "козявкой". При этом долговая нагрузка у него ещё выше, чем у ВТБ Лизинга - почти 9х, а такого крутого "папы" нет. В ноябре ЭкспертРА понизил рейтинг из-за увеличения долга и роста запасов изъятого имущества. 16 апреля должен погаситься выпуск ТЕХНО-лизинг 1Р4 на 350 млн ₽. Если и рассмотреть под спекулятивный апсайд, то с большой осторожностью. Купон отличный, амортизация не такая раздражающая, но и риски - ГОРАЗДО выше по сравнению с крупняком. ⚠️Инвестируя в лизинг, нужно помнить, что весь лизинговый рынок сейчас под сильным давлением: спрос просел, б/у техника и оборудование снижаются в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли". ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?