Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

СИД

Стоит ли вкладываться в облигации «Новотранс» 2Р1 и 2Р2?

2 283

    Новые облигации: Новотранс 2Р1 и 2Р2 [флоатер]. Едем? ХК "Новотранс" 30 октября собирает заявки на новые рублевые выпуски. Полгода назад я разбирал предыдущий [фикс 001Р-06](https://t.me/sid_inves/1801), а до этого в феврале 2024 - [выпуск 001Р-05](https://t.me/sid_inves/466). Как видим, ж/д холдинг нечасто радует нас новыми бумагами, зато в этот раз решил презентовать сразу две. Эмитент: АО "ХК «Новотранс»" 🚊Новотранс - один из крупнейших российских частных транспортных холдингов в сегменте грузовых ж/д перевозок. Образован в 2004 г. Парк грузовых вагонов - 25 тыс. единиц, годовой объем перевозок - около 30 млн тонн. Также Новотранс осуществляет перевалку грузов и входит в ТОП-3 вагоноремонтного рынка с долей 15%. Владелец группы - Константин Гончаров. 🚢Флагманский проект ХК "Новотранс" - универсальный торговый терминал в морском порту Усть-Луга с проектной мощностью грузооборота до 24,3 млн т в год. На проектную мощность LUGAPORT должен выйти уже в 2025 г. ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от Эксперт РА ([июль 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/jul18b)). 💼В обращении 5 выпусков общим начальным объемом 60,5 млрд ₽. Фикс 1Р5 давно держу [на ИИС](https://t.me/sid_inves/2481). Ближайшее погашение - в апреле 2026. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: 🔻Выручка: 28,7 млрд ₽ (-9,7% г/г). Себестоимость подросла на 11,8% до 21,6 млрд ₽. За весь 2024 год компания заработала 63,7 млрд ₽ выручки (+12,4% на фоне 2023). 🔻EBITDA: 11,3 млрд ₽ (-30,4% г/г). Рентабельность EBITDA опустилась с 51,2% до 39,5%. По итогам прошлого года EBITDA составила 30,6 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 4,45 млрд ₽ (-46% г/г). За 2024 год Новотранс заработал 13,6 млрд ₽ (-14,5% г/г). "Отрицательная динамика в 1П25 обусловлена ухудшением рыночной конъюнктуры, снижением ставок оперирования полувагонами, ставок перевалки, объемов ремонта и, как следствие, сокращением маржинальности бизнеса", - поясняется в отчете. 💰Собств. капитал: 105 млрд ₽ (+4,4% за полгода). Активы подросли на 4,3% до 191 млрд ₽. На счетах и депозитах 10,4 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 4,72 млрд ₽). 🔺Кредиты и займы: 62,6 млрд ₽ (+11,4% за полгода). Нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA LTM увеличилась с 1,7х до 2,03х. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 2Р1 (фикс): ● Название: Новотр-002P-01 ● YTM: не выше КБД (3 года)+250 б.п. На 29.10.2025 для 3-летних ОФЗ значение [КБД МосБиржи](https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve/) составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,4%, что соответствует купону ~16,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 13,5% до 16,5%. 💎Выпуск 2Р2 (флоатер): ● Название: Новотр-002P-02 ● Купон до: КС+225 б.п. 💎Общие для обоих: ● Общий объем: 10 млрд ₽ ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: АА- от ЭкспертРА ● Выпуски для всех ⏳Сбор заявок - 30 октября, размещение - 5 ноября 2025. 🤔Резюме: покатит, но без ветерка 🛤️Итак, Новотранс размещает фикс и флоатер общим объемом 10 млрд ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743). ✅Крупный и известный эмитент. Мощный железнодорожный и портовый холдинг с отличным рейтингом АА-. ✅Крепкая фин. устойчивость. Операционный ден. поток стабильно растёт. Кредитные обязательства почти вдвое перекрываются капиталом. Коэф-т покрытия процентов (ICR) в среднем выше 8x – компания легко обслуживает проц. платежи из прибыли. ⛔️Показатели снижаются. После высокой базы 2024 года, в 1П2025 уменьшилась выручка, заметно сократились EBITDA и прибыль. Одновременно нагрузка ЧД/EBITDA впервые за несколько лет превысила 2х. 💼Вывод: холдинг хоть и частный, но солидный и надежный, вопросов нет. Все основные капзатраты на инвестиции в LUGAPORT позади, и дальше по идее должна расти отдача от его эксплуатации. Однако большие вопросы есть к предлагаемой доходности. Купон у фикса будет скорее всего заметно ниже текущей КС, а флоатер хоть и смотрится поинтереснее, но на мой взгляд заведомо проигрывает некоторым плывунцам с похожим рейтингом на вторичке. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СИД

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?