Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

Стоит ли покупать облигации Энергоника 1Р7 с купоном 23 %?

1 963

    Новые облигации: Энергоника 1Р7. Купон до 23%! Энергосервисники уже в 7-й раз выходят на биржу, чтобы перехватить деньжат. 28 октября соберут заявки на новый фикс с заманчивым купоном. 💡Эмитент: ООО «ЭНЕРГОНИКА» Энергоника — энергосервисная компания. Внедряет энергосберегающие технологии, преимущественно в рамках модернизации уличного освещения и помещений на муниципальных объектах. Создана в 2013 г., работает с государственными и муниципальными заказчиками. ⚠️Собственники - 2 физлица: Дубинина Е.Г. и Кичатова Н.С. На конец 2024 в компании числится всего 18 человек ([было 19](https://t.me/sid_inves/1357), одного за год куда-то потеряли). ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от НКР ([август 2025](https://ratings.ru/ratings/press-releases/Energonica-RA-120825/)). 💼В обращении 5 выпусков общим объемом 900 млн ₽. Делал разбор предыдущих выпусков [ЭНИКА 1Р05](https://t.me/sid_inves/1954) и [1Р06](https://t.me/sid_inves/1357). Первый выпуск ЭНИКА 1Р01 успешно погасился в июле 2025, следующее погашение - в мае 2026. 📊Фин. результаты за 2024: Компания [публикует](https://energonica.ru/perechen-insajderskoj-informaczii/finansovyie-otchetyi/) МСФО только раз в год, смотрим РСБУ за 9 мес. 2025 и вспоминаем МСФО за 2024-й: ✅Выручка за 9М2025: 269 млн ₽ (+17,4% г/г). По итогам 2024 компания заработала 306 млн ₽ (+13,2% г/г). Рост обусловлен реализацией долгосрочных энергосервисных контрактов (например, с МКУ «Комитет ВБИК МО г. Казань»). EBITDA за 2024 г. составила 195 млн ₽. ✅Чистая прибыль: 15,2 млн ₽ (+9,2% г/г). За весь 2024 г. прибыль составила 36,9 млн ₽ (взлёт в 4,3 раза г/г). Причины прошлогоднего резкого роста - бурное увеличение фин. доходов (+343%) и сокращение админ. расходов (-11,4%). 💰Собств. капитал: 195 млн ₽ (+8,4% за 9 мес). Активы достигли 1,31 млрд ₽ (+9,8% с начала года). На счетах 14,3 млн ₽ (в конце 2024 было 168 млн). 🔺Кредиты и займы: 977 млн ₽ (+16,5% за 9 мес). Почти весь долг - долгосрочный. Подавляющая доля (905 млн) - облигации. Нагрузка по ЧД/OIBDA на конец 2024 г. была 3,72х (против 2,97х в 2023-м), сейчас по идее ещё выше из-за новых займов. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 300 млн ₽ ● Срок: 5 лет ● Купон: до 23% (YTМ до 25,58%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: да (колл через 2,5 года) ● Рейтинг: BBB от НКР ● Выпуск для всех ❗️Амортизация: по 10% от номинала в дату выплат 17, 19, 52, 56, 58 и 60 купонов; по 5% от номинала в дату выплат 40, 42, 43, 45, 47, 48,49 и 53 купонов. ⏳Сбор заявок - 28 октября, размещение - 31 октября 2025. 🤔Резюме: да будет свет? 💡Итак, Энергоника размещает фикс объемом 300 млн ₽ на 5 лет с ежемесячным купоном, с [колл-опционом](https://t.me/sid_inves/606) через 2,5 года и плавной [амортизацией](https://t.me/sid_inves/743). ✅Хорошая доходность. Купон 23% - вполне достойно по нынешним временам для рейтинга BBB. Предыдущий выпуск 1Р6 сейчас торгуется выше 107% от номинала. ✅Динамика фин. показателей. Выручка и капитал растут. Активы перевалили за 1,3 млрд ₽. Чистая прибыль за 2024 г. взлетела более чем в 4 раза. ⛔️Малоизвестный эмитент. В штате ООО числится всего 18 человек, а бенефециаром бизнеса являются 2 физлица. ⛔️Растущий долг. По итогам 2024 нагрузка ЧД/OIBDA достигла 3,7х, сейчас скорее всего уже выше 4. Чистый долг обеспечен капиталом лишь на 20%. Компания уже прилично закредитована, а новый займ добавит ещё 30% к чистому долгу и точно не улучшит ситуацию. 👉Замудрённая амортизация. Спустя 1.5 года, номинал начнёт возвращаться небольшими кусками. С одной стороны, в случае ВДО это плюс (уменьшение риска), с другой - на потенциальном цикле снижения ставок это минус. 💼Вывод: "махровое ВДО" для любителей риска. Обнадёживает, что компания обеспечена контрактами на несколько лет. Но очень смущает приличная долговая нагрузка и острая необходимость постоянного рефинанса. В конце 2024 на счетах числилась увесистая "котлета" кэша в 200+ млн ₽, сейчас ликвидности почти не осталось. 🤷‍♂️Если бы выпуск размещался на 1-2 года - я бы рассмотрел в агрессивный портфель. Но за 5 лет с компанией, в штате которой меньше 20 человек, на мой взгляд может произойти вообще что угодно. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?