Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

Облигации Гельтек-Медика БО-01: анализ дебютного выпуска с доходностью до 23%

2 251

    Новые облигации: Гельтек-Медика БО-01. Купоны до 23%! Прямо сегодня новый участник соберёт заявки на свой 1-й выпуск облигаций. Возможно, если приложить к израненному после сентября портфелю лечебные бумаги Гельтек-Медики, ему полегчает. Ну или нет. 👨‍🔬Эмитент: ООО «Гельтек-Медика» 🧪Гельтек-Медика - профильная медицинская компания. С 1994 г. специализируется на пр-ве медицинских гелей, с 2000 г. также занимается высокоэффективной косметикой для домашнего ухода и аппаратной косметологией под брендами «The U» и «Гельтек». Имеет собственные центры диагностики кожи в крупных городах, ИИ-разработки по диагностике кожи, а также R&D лабораторию. Производят продукцию на 2 площадках в Москве и Подмосковье, готовится к запуску новый комплекс под Истрой. 📦Основные продажи косметики - через маркетплейсы типа Ozon и WB. Планируют выходить оффлайн в Магнит Косметик. Экспортируют продукцию в Беларусь, Казахстан, ОАЭ, Индию и Вьетнам. 🧴Владелец компании: Сергей Кирш. Нашел [статью от 2017 г.](https://habr.com/ru/companies/geltek/articles/370743/) за его авторством о производстве медицинских гелей с фото. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от Эксперт РА ([сентябрь 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/sep30g)). 📊Фин. результаты Единственный [отчет МСФО](https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39550&type=4) - за 2024 год. Смотрим цифры: ✅Выручка: 2,31 млрд ₽ (+72% г/г). Доля косметического направления в выручке увеличилась с 47,2% до 65,7%. EBITDA (по моей оценке) составила 366,5 млн ₽ (+9,6% г/г). 🔻Чистая прибыль: 197 млн ₽ (-9,7% г/г). Если вычесть госсубсидии, результат ещё хуже: -32,5% г/г. 💰Собств. капитал: 1,58 млрд ₽ (рост в 2,5 раза за год). Весь состоит из нераспределенной прибыли. Активы взлетели в 2,6 раза до 2,57 млрд ₽, в 1-ю очередь из-за учета в балансе нематериальных активов на 953 млн ₽. На счетах 31 млн ₽ кэша (в конце 2023 было 24,7 млн). 🔺Кредиты и займы: 458 млн ₽ (рост в 3,8 раза за год). Из них 75% - это краткосрочный долг. Нагрузка ЧД / EBITDA по моим оценкам в 2024 г. составила 1,16х (годом ранее была всего 0,29х). Капитал перекрывает долг в 3 раза. 📊РСБУ за 1П2025. Выручка: 2,13 млрд ₽ (рост в 2,3 раза г/г); чистая прибыль: 189 млн ₽ (рост в 2,1 раза); суммарный долг: 538 млн ₽ (+18% за полгода). ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 500 млн ₽ ● Купон: до 23% (YTM до 25,58%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА ⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 15 октября 2025. 🤔Резюме: намажу-ка на портфель 👩🏻‍🔬Итак, Гельтек Медика размещает фикс объемом 500 млн ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Заманчивая доходность. Ориентир купона 23% - заметно выше среднего по нынешним временам для данного кредитного рейтинга. ✅Рост показателей. Растет выручка, резко увеличились капитал и активы на балансе. Компания расширяет ассортимент продукции и остается стабильно прибыльной все последние годы. ⛔️Долг тоже подрастает. Метрики долговой нагрузки показали ухудшение за прошлый год. Нагрузка ЧД / EBITDA выросла в 4 раза, но это эффект слишком низкой базы - все равно она остаётся низкой. ICR (покрытие проц. расходов) - выше 10х, т.е. более чем комфортно. ⛔️Чистый операционный ден. поток в минусе. Сказываются быстрый рост дебиторки, товарных запасов и авансов. Можно объяснить активным ростом: выход за пределы маркетплейсов в крупные сети, заполнение склада и закупки сырья. 💼Вывод: на мой взгляд, очень любопытный дебют. Компания финансово здоровая и неплохо известная в профессиональных кругах. Полностью "прозрачный" 3-хлетний фикс с ориентиром купона 23% - вполне достоин пополнить рисковую часть моего долгового портфеля. Ждать максимального купона наивно, особенно теперь, после моего позитивного обзора😎 Скорее всего, такая цифра назначена для привлечения внимания к дебютному выпуску. Я бы ориентировался на купон в районе 21% и держал в уме возможную аллокацию. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?