Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

Какие риски и выгоды несет выпуск облигаций Агроэко серии 1Р1?

1 892

    Новые облигации: Агроэко 1Р1 [флоатер] на 3 года Агро-сектор в сентябре плывёт против течения и вместо фиксов предлагает флоатеры. Вслед за [Росагролизингом](https://t.me/sid_inves/2357), воронежские мясники из "Агроэко" размещают дебютный выпуск с привязкой к КС. 🐷Эмитент: ГК "Агроэко" Группа компаний «Агроэко» ― вертикально-интегрированный агропромышленный холдинг, основан в 2009 г. Специализируется на реализации свинины. Занимает 6-е место в рейтинге Национального союза свиноводов по итогам 2024 г., в этом году планирует увеличить экспорт продукции в 1,4 раза до 41,7 тыс. тонн. Пр-во должно вырасти на 7% до 355 тыс. тонн. Владелец группы - Владимир Маслов. Некоторые медиа [связывают](https://poligraf.media/news/agroeko-subsidii-i-kiprskij-ofshor) Агроэко с интересами семьи бывшего губернатора Воронежской обл., ныне вице-спикера Госдумы Алексея Гордеева. 🥩В 2025 г. компания начала поставки во Вьетнам, Сербию, Индию и страны Африки. Также рассчитывает выйти на рынки Монголии, Китая и Филиппин. ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА ([повышен](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5330/) в декабре 2024) и Эксперт РА ([повышен](https://raexpert.ru/releases/2024/dec02) в декабре 2024). 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: ✅Выручка: 26,3 млрд ₽ (+22% г/г). Себестоимость продаж росла быстрее и достигла 19,8 млрд ₽ (+34% г/г). За весь прошлый год Агроэко заработал 47,5 млрд ₽ выручки (+20% г/г). ✅EBITDA: 7,26 млрд ₽ (+12% г/г). Рентабельность ROE достигла 28%. По итогам 2024 г. EBITDA составляла 16,0 млрд ₽ (+3,2% г/г). 👉Чистая прибыль: 3,34 млрд ₽ (+4,7% г/г). Стагнирует из-за возросших в 1,5 раза проц. расходов (до 3,47 млрд ₽). За весь 2024 г. прибыль составила 10,6 млрд ₽ (+1,8% г/г). 💰Собств. капитал: 56,1 млрд ₽ (+4,6% за полгода). Активы подросли на 12% до 124 млрд ₽. На счетах 13,1 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 8,95 млрд). 🔺Кредиты и займы: 47,4 млрд ₽ (+27% за полгода). Чистый фин. долг на 30.06.2025 составляет 34,3 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM увеличилась с 1,78х до 2,05х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Погашение: через 3 года ● Оферта: нет ● Рейтинг: A от АКРА и ЭкспертРА ❗️ Только для квалов ❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 9-12 купонов. ⏳Сбор заявок - 19 сентября, размещение - 24 сентября 2025. 🤔Резюме: хрюшек жалко 🐷Итак, Агроэко размещает флоатер объемом 3 млрд ₽ на 3 года с квартальным купоном, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и с [амортизацией](https://t.me/sid_inves/743) в последний год обращения. ✅Сильный бизнес-профиль. Один из крупнейших игроков в секторе АПК с долей ок. 6%. В декабре 2024 рейтинговые агентства синхронно повысили рейтинг до "А". ✅Хорошие показатели. Выручка, EBITDA и капитал уверенно растут все последние годы. Правда, рост прибыли перестал обгонять инфляцию из-за фин. расходов. ⛔️Большой CAPEX. Компания активно вливает деньги в стройку. Из-за этого операционный денежный поток за полгода рухнул на 54%. Свободный ден. поток — глубоко отрицательный (-7,5 млрд ₽). ⛔️Рост долга. За 6 мес. 2025 объем финансовых обязательств вырос на 27%, из них 42% - краткосрочный долг. Нагрузка поднялась выше 2х - пока в норме, но тенденция настораживает. ⛔️Отраслевой риск. Нельзя сбрасывать со счетов биологические риски - так, АКРА [отмечает](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5330/), что в 2023 г. на двух свинокомплексах компании уже была зафиксирована вспышка африканской чумы свиней. Тогда погибло более 120 тыс. голов. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: интересный дебютный флоатер с неплохой доходностью. Заметна явная господдержка: за 1-е полугодие группа Агроэко получила бюджетных субсидий на 1 млрд ₽. Правда, не-квалы в пролете. Компания [не скрывает](https://frankmedia.ru/219038), что выходит на долговой рынок с целью добавления узнаваемости перед потенциальным IPO. Лично меня размещение заинтересовало, надеюсь купон по итогу не уронят ниже 250 б.п. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЕНИС ЛЕНИВЕЦ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?