Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

IPO «Инкаб Холдинг»: какие прогнозы даёт менеджмент компании? Разбираемся

1 564

    Инкаб Холдинг: редкое IPO промышленника Российский рынок первичных размещений постепенно начинает выходить из спячки, и очередным кандидатом на листинг становится ПАО «Инкаб Холдинг». Компания занимает около четверти российского рынка оптического кабеля, является крупнейшим производителем в России и СНГ и работает на стыке сразу нескольких долгосрочных трендов: развития дата-центров, строительства магистральных сетей связи, цифровизации промышленности и энергетики. [▫️](https://mondiara.com/) Компания открыла [книгу заявок на IPO](https://incab-holding.ru/press/faktory-investiczionnoj-privlekatelnosti-s-chem-vyhodit-pao-inkab-holding-na-ipo/), а старт торгов на Московской бирже запланирован на 24 июня. Вопросы про это размещение уже были в прем-чате НЗТ. Поэтому смотрю, что именно предлагают инвесторам и насколько интересной выглядит оценка бизнеса. Совет директоров компании утвердил ценовой диапазон размещения на уровне 100–110 рублей за акцию. При таких параметрах капитализация эмитента составит 8–8,8 млрд рублей. Объем привлечения ожидается в диапазоне 2–2,4 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении после сделки может достигнуть 20–23%. Размещение пройдет в формате cash-in, то есть все привлеченные средства поступят непосредственно в компанию. [▫️](https://mondiara.com/) Тут вполне прагматичная задача — снижение долговой нагрузки. На конец 2025 года чистый долг группы составлял 3,76 млрд рублей, а показатель Net Debt/EBITDA находился на уровне 3,65х. Долг сформирован не только льготными кредитами на финансирование завода по производству подводного кабеля на [Дальнем Востоке](https://www.kommersant.ru/doc/8708241). Но и дорогими кредитами, которые брались под зарубежные проекты, их и будут гасить. [▫️](https://mondiara.com/) Финансовые результаты за 2025 год: выручка сократилась на 18% до 5 млрд рублей, а чистая прибыль упала почти в 2,5 раза до 80 млн рублей. Однако здесь есть важный нюанс. Несмотря на падение выручки, EBITDA выросла до 1,03 млрд рублей, а рентабельность достигла рекордных для компании 20,6%. Менеджмент самой компании поясняет в материалах, что такая динамика объясняется сознательным разворотом в сторону выпуска более маржинальной продукции [▫️](https://mondiara.com/) На 2026 год компания ориентируется на выручку около 7,5 млрд рублей и EBITDA порядка 2,2 млрд рублей. Такой прогноз предполагает почти 1,5х роста выручки и более чем 2х увеличение EBITDA относительно результатов 2025 года. Дополнительным драйвером должно стать развитие сегмента подводных кабелей и приобретение контрольного пакета ГК «Альфатек», работающей в сегменте структурированных кабельных систем для ЦОДов и промышленности. [▫️](https://mondiara.com/) Если использовать верхнюю границу оценки IPO в 8,8 млрд рублей, получаем по итогам 2025 года: ▫️ P/S ≈ 1,8х ▫️ EV/EBITDA ≈ 12,2х (с учетом чистого долга) ▫️ P/E нерепрезентативно Однако эти показатели плохо отражают текущую инвестиционную историю, поскольку рынок покупает не прошлый год, а ожидаемое восстановление. Если опираться на прогноз менеджмента на 2026 год: ▫️ Forward P/S ≈ 1,2х ▫️ Forward EV/EBITDA ≈ 5,7х ▫️ Forward P/E может опуститься до диапазона 15–20х при реализации заявленных ориентиров по прибыли. Именно поэтому размещение выглядит скорее историей разворота в компании, чем ставкой на текущие финансовые результаты. [▫️](https://mondiara.com/) Дивидендная политика. Эмитент декларирует выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, хотя в ближайшие годы инвесторы, вероятно, будут больше следить за темпами снижения долговой нагрузки и реализацией инвестиционной программы. Главный вопрос для инвесторов заключается в том, насколько реалистичны планы удвоения EBITDA уже в 2026 году. Если прогноз будет выполнен, размещение выглядит умеренно оцененным даже по меркам российского рынка. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Igor_Shimko

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?