Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

IPO «Инкаб Холдинг»: какие прогнозы даёт менеджмент компании? Разбираемся

341

    Инкаб Холдинг: редкое IPO промышленника Российский рынок первичных размещений постепенно начинает выходить из спячки, и очередным кандидатом на листинг становится ПАО «Инкаб Холдинг». Компания занимает около четверти российского рынка оптического кабеля, является крупнейшим производителем в России и СНГ и работает на стыке сразу нескольких долгосрочных трендов: развития дата-центров, строительства магистральных сетей связи, цифровизации промышленности и энергетики. [▫️](https://mondiara.com/) Компания открыла [книгу заявок на IPO](https://incab-holding.ru/press/faktory-investiczionnoj-privlekatelnosti-s-chem-vyhodit-pao-inkab-holding-na-ipo/), а старт торгов на Московской бирже запланирован на 24 июня. Вопросы про это размещение уже были в прем-чате НЗТ. Поэтому смотрю, что именно предлагают инвесторам и насколько интересной выглядит оценка бизнеса. Совет директоров компании утвердил ценовой диапазон размещения на уровне 100–110 рублей за акцию. При таких параметрах капитализация эмитента составит 8–8,8 млрд рублей. Объем привлечения ожидается в диапазоне 2–2,4 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении после сделки может достигнуть 20–23%. Размещение пройдет в формате cash-in, то есть все привлеченные средства поступят непосредственно в компанию. [▫️](https://mondiara.com/) Тут вполне прагматичная задача — снижение долговой нагрузки. На конец 2025 года чистый долг группы составлял 3,76 млрд рублей, а показатель Net Debt/EBITDA находился на уровне 3,65х. Долг сформирован не только льготными кредитами на финансирование завода по производству подводного кабеля на [Дальнем Востоке](https://www.kommersant.ru/doc/8708241). Но и дорогими кредитами, которые брались под зарубежные проекты, их и будут гасить. [▫️](https://mondiara.com/) Финансовые результаты за 2025 год: выручка сократилась на 18% до 5 млрд рублей, а чистая прибыль упала почти в 2,5 раза до 80 млн рублей. Однако здесь есть важный нюанс. Несмотря на падение выручки, EBITDA выросла до 1,03 млрд рублей, а рентабельность достигла рекордных для компании 20,6%. Менеджмент самой компании поясняет в материалах, что такая динамика объясняется сознательным разворотом в сторону выпуска более маржинальной продукции [▫️](https://mondiara.com/) На 2026 год компания ориентируется на выручку около 7,5 млрд рублей и EBITDA порядка 2,2 млрд рублей. Такой прогноз предполагает почти 1,5х роста выручки и более чем 2х увеличение EBITDA относительно результатов 2025 года. Дополнительным драйвером должно стать развитие сегмента подводных кабелей и приобретение контрольного пакета ГК «Альфатек», работающей в сегменте структурированных кабельных систем для ЦОДов и промышленности. [▫️](https://mondiara.com/) Если использовать верхнюю границу оценки IPO в 8,8 млрд рублей, получаем по итогам 2025 года: ▫️ P/S ≈ 1,8х ▫️ EV/EBITDA ≈ 12,2х (с учетом чистого долга) ▫️ P/E нерепрезентативно Однако эти показатели плохо отражают текущую инвестиционную историю, поскольку рынок покупает не прошлый год, а ожидаемое восстановление. Если опираться на прогноз менеджмента на 2026 год: ▫️ Forward P/S ≈ 1,2х ▫️ Forward EV/EBITDA ≈ 5,7х ▫️ Forward P/E может опуститься до диапазона 15–20х при реализации заявленных ориентиров по прибыли. Именно поэтому размещение выглядит скорее историей разворота в компании, чем ставкой на текущие финансовые результаты. [▫️](https://mondiara.com/) Дивидендная политика. Эмитент декларирует выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, хотя в ближайшие годы инвесторы, вероятно, будут больше следить за темпами снижения долговой нагрузки и реализацией инвестиционной программы. Главный вопрос для инвесторов заключается в том, насколько реалистичны планы удвоения EBITDA уже в 2026 году. Если прогноз будет выполнен, размещение выглядит умеренно оцененным даже по меркам российского рынка. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Igor_Shimko

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    • Фицо предложит ЕС организовать прямую линию связи между РФ и Украиной, сообщает агентство TASR. Евросоюз, по словам премьера, не способен сыграть решающую роль при переговорах об урегулировании конфликта на Украине

    • Европа не должна зависеть от США, это не то, чего хотели Черчилль и Шарль де Голль, считает Хегсет. Предполагалось, добавил глава Пентагона, что «Европа будет военной державой», а в союзниках у нее будет «сильная Америка»

    • Взносы США в НАТО будут зависеть от выполнения другими странами альянса своих целевых показателей по оборонным расходам, заявил Хегсет

    • Уиткофф и Кушнер в ближайшее время посетят Россию, но конкретные даты не определены, заявил Ушаков в комментарии «Вестям»

    • США будут откровенно говорить с союзниками по НАТО о необходимости нарастить оборонные расходы. Альянс вновь должен стать «настоящим военным альянсом, придерживающимся жесткой линии», заявил Хегсет

    • США начнут сокращение своего военного присутствия в Европе немедленно, но НАТО верит, что они примут участие в защите Европы в случае войны, заявил Рютте

    • У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он
      У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он

    • «Китай действовал замечательно»: Трамп отметил роль Китая в урегулировании конфликта с Ираном. Он также подтвердил, что у США нет информации о каких-либо поставках оружия из КНР Ирану и попытках подорвать американскую блокаду иранских портов

    • США хотели бы заключить с РФ и КНР соглашение о сокращении ядерных арсеналов, заявил Трамп
      США хотели бы заключить с РФ и КНР соглашение о сокращении ядерных арсеналов, заявил Трамп

    • США хотят в среду опубликовать текст двустороннего меморандума с Ираном, хотя Пакистан просит отложить обнародование документа до пятницы. Об этом заявил телеканалу CBS News Вэнс

    • Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном
      Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном

    • Маск пригрозил германскому телеканалу ZDF судебным иском из-за репортажа о беспорядках в Белфасте, в котором утверждалось, что бизнесмен призывал к «охоте на мигрантов»

    • «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47
      «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47

    • Восстановление полноценного судоходства через Ормузский пролив может занять от нескольких недель до месяца. Об этом сообщил Financial Times глава крупнейшего в мире оператора танкерного флота Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура

    • Пентагон инвестировал более $11 млн в создание биолабораторий на Украине, выяснил ТАСС, изучив рассекреченные документы Нацразведки США

    • Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас
      Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас

    • «Кирпичик за кирпичиком». Каллас полагает, что санкции ЕС должны постепенно разрушить российскую экономику. Таким образом она признала, что разорвать ее «в клочья» Брюссель не смог

    • Трамп опроверг сообщения о создании инвестиционного фонда на $300 млрд в рамках соглашения по Ирану

    • Трамп пообещал лидерам G7 «какие-то уступки» по Украине взамен на помощь в разминировании Ормузского пролива, сообщает Politico со ссылкой на источники

    • Вэнс в новой книге отметил высокий уровень поддержки Путина в России. «Любые независимые и объективные попытки оценить популярность Путина показывали высокий уровень поддержки со стороны рядовых россиян», — написал он в книге «Причастие: в поисках моего пути возвращения к вере»

    • Критики сделки с Ираном предлагают США вести бесконечную войну, «пока не будут сброшены все бомбы или пока не погибнут все иранцы», заявил Вэнс. Такие люди не учитывают реальное содержание документа и не могут предложить альтернативы, отметил вице-президент США

    • Трамп заявил, что США вскоре могут восстановить санкции против РФ из-за снижения цен на нефть

    • Турция как посредник на переговорах по Украине не получала приглашение на саммит G7, сообщил Фидан

    • Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
      Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
    • Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием
      Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием

    • Трамп назвал ложными сообщения о планируемых США выплатах Ирану. При этом президент США написал в соцсети Truth Social о выплате $300 млн, однако ряд СМИ ранее сообщил, что Иран может получить доступ к фонду в размере $300 млрд на восстановление страны

    • Сделка Вашингтона и Тегерана предусматривает возвращение в Иран экспертов МАГАТЭ для уничтожения запасов обогащенного урана, заявил Джей Ди Вэнс

    • Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов
      Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов

    • Ситуация в Армении является непростой, результаты выборов «в определенном смысле сомнительные», заявил ТАСС директор СВР РФ Сергей Нарышкин

    • ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана
      ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?