Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ: АНАЛИЗ [INCB]

ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

IPO «Инкаб Холдинг»: какие прогнозы даёт менеджмент компании? Разбираемся

1 569

    Инкаб Холдинг: редкое IPO промышленника Российский рынок первичных размещений постепенно начинает выходить из спячки, и очередным кандидатом на листинг становится ПАО «Инкаб Холдинг». Компания занимает около четверти российского рынка оптического кабеля, является крупнейшим производителем в России и СНГ и работает на стыке сразу нескольких долгосрочных трендов: развития дата-центров, строительства магистральных сетей связи, цифровизации промышленности и энергетики. [▫️](https://mondiara.com/) Компания открыла [книгу заявок на IPO](https://incab-holding.ru/press/faktory-investiczionnoj-privlekatelnosti-s-chem-vyhodit-pao-inkab-holding-na-ipo/), а старт торгов на Московской бирже запланирован на 24 июня. Вопросы про это размещение уже были в прем-чате НЗТ. Поэтому смотрю, что именно предлагают инвесторам и насколько интересной выглядит оценка бизнеса. Совет директоров компании утвердил ценовой диапазон размещения на уровне 100–110 рублей за акцию. При таких параметрах капитализация эмитента составит 8–8,8 млрд рублей. Объем привлечения ожидается в диапазоне 2–2,4 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении после сделки может достигнуть 20–23%. Размещение пройдет в формате cash-in, то есть все привлеченные средства поступят непосредственно в компанию. [▫️](https://mondiara.com/) Тут вполне прагматичная задача — снижение долговой нагрузки. На конец 2025 года чистый долг группы составлял 3,76 млрд рублей, а показатель Net Debt/EBITDA находился на уровне 3,65х. Долг сформирован не только льготными кредитами на финансирование завода по производству подводного кабеля на [Дальнем Востоке](https://www.kommersant.ru/doc/8708241). Но и дорогими кредитами, которые брались под зарубежные проекты, их и будут гасить. [▫️](https://mondiara.com/) Финансовые результаты за 2025 год: выручка сократилась на 18% до 5 млрд рублей, а чистая прибыль упала почти в 2,5 раза до 80 млн рублей. Однако здесь есть важный нюанс. Несмотря на падение выручки, EBITDA выросла до 1,03 млрд рублей, а рентабельность достигла рекордных для компании 20,6%. Менеджмент самой компании поясняет в материалах, что такая динамика объясняется сознательным разворотом в сторону выпуска более маржинальной продукции [▫️](https://mondiara.com/) На 2026 год компания ориентируется на выручку около 7,5 млрд рублей и EBITDA порядка 2,2 млрд рублей. Такой прогноз предполагает почти 1,5х роста выручки и более чем 2х увеличение EBITDA относительно результатов 2025 года. Дополнительным драйвером должно стать развитие сегмента подводных кабелей и приобретение контрольного пакета ГК «Альфатек», работающей в сегменте структурированных кабельных систем для ЦОДов и промышленности. [▫️](https://mondiara.com/) Если использовать верхнюю границу оценки IPO в 8,8 млрд рублей, получаем по итогам 2025 года: ▫️ P/S ≈ 1,8х ▫️ EV/EBITDA ≈ 12,2х (с учетом чистого долга) ▫️ P/E нерепрезентативно Однако эти показатели плохо отражают текущую инвестиционную историю, поскольку рынок покупает не прошлый год, а ожидаемое восстановление. Если опираться на прогноз менеджмента на 2026 год: ▫️ Forward P/S ≈ 1,2х ▫️ Forward EV/EBITDA ≈ 5,7х ▫️ Forward P/E может опуститься до диапазона 15–20х при реализации заявленных ориентиров по прибыли. Именно поэтому размещение выглядит скорее историей разворота в компании, чем ставкой на текущие финансовые результаты. [▫️](https://mondiara.com/) Дивидендная политика. Эмитент декларирует выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, хотя в ближайшие годы инвесторы, вероятно, будут больше следить за темпами снижения долговой нагрузки и реализацией инвестиционной программы. Главный вопрос для инвесторов заключается в том, насколько реалистичны планы удвоения EBITDA уже в 2026 году. Если прогноз будет выполнен, размещение выглядит умеренно оцененным даже по меркам российского рынка. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Igor_Shimko

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНКАБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?