Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РУСГИДРО: АНАЛИЗ [HYDR]

РУСГИДРО: АНАЛИЗ [HYDR]

РУСГИДРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Русгидро»: безопасная ли инвестиция в 2026 году? Пробуем разобраться

5 286

    Прибыль выросла, дивиденды заморожены Ключевые цифры: ▫️ Выручка: 231,1 млрд ₽ (+19,1% г/г) ▫️ EBITDA: 79,1 млрд ₽ (почти +50% г/г) ▫️ Операционная прибыль: 62,5 млрд ₽ (+58% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 37,2 млрд ₽ (рост в 1,8 раза) ▫️ Выработка электроэнергии: 36,0 млрд кВт·ч (+6,7% г/г) ▫️ Финансовый долг: 834,1 млрд ₽ (+38% г/г) ▫️ Чистый долг / EBITDA: 3,13x ▫️ CAPEX: 67,8 млрд ₽ (+51% г/г) ▫️ FCF: -30 млрд ₽ ▫️ Дивиденды: не рекомендованы На первый взгляд, квартал у Русгидро получился сильным. Выручка выросла, EBITDA резко прибавила, чистая прибыль удвоилась. Гидрология помогла, тарифы поддержали выручку, а снижение процентных расходов улучшило финансовый результат. Разбираемся Главное, что стоит зафиксировать: операционный отчёт у Русгидро хороший, но баланс всё ещё вызывает вопросы. Выработка электроэнергии выросла на 6,7%, до 36,0 млрд кВт·ч. Основной вклад дала гидрогенерация: ГЭС и ГАЭС прибавили 8,5% на фоне повышенной водности. Для второго квартала прогноз по водности тоже выглядит благоприятно, поэтому операционная база пока остаётся сильной. На уровне прибыли картина тоже выглядит уверенно. Выручка выросла на 19,1%, EBITDA – почти на 50%, операционная прибыль – на 58%. Расходы росли медленнее выручки, а процентные расходы сократились на 25% г/г после снижения ключевой ставки. Главная проблема – долг и денежный поток Финансовый долг вырос до 834,1 млрд ₽, а чистый долг / EBITDA составил 3,13x. Компания остаётся в пике инвестиционного цикла: CAPEX за квартал вырос на 51%, до 67,8 млрд ₽, а свободный денежный поток остался отрицательным – -30 млрд ₽. То есть прибыль в отчёте есть, а свободных денег акционерам пока нет. Инвестпрограмма требует больших вложений, особенно в энергетическую инфраструктуру Дальнего Востока, и эти деньги продолжают уходить в проекты. По дивидендам всё максимально жёстко Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, а также за 2023–2024 годы, по которым решения ранее откладывались. Последняя выплата была по итогам 2022 года. Сейчас базовый сценарий для инвесторов простой: дивиденды вернутся только после стабилизации финансового состояния компании. В публичных заявлениях уже звучал ориентир до 2030 года. Плюсы истории: [➕](https://mondiara.com/) Сильный рост выручки и EBITDA [➕](https://mondiara.com/) Хорошая гидрология поддержала выработку [➕](https://mondiara.com/) Операционные расходы росли медленнее выручки [➕](https://mondiara.com/) Снижение ставки помогло сократить процентные расходы Риски: [➖](https://mondiara.com/) Долг продолжает расти [➖](https://mondiara.com/) FCF остаётся отрицательным [➖](https://mondiara.com/) CAPEX находится на высоком уровне [➖](https://mondiara.com/) Дивиденды фактически заморожены [➖](https://mondiara.com/) Компания решает крупные инфраструктурные задачи, а не акционерный кейс В сухом остатке, Русгидро остаётся сложной историей На уровне отчёта о прибылях и убытках квартал выглядит сильным: выручка, EBITDA и прибыль заметно выросли. Главный вопрос лежит в балансе и денежном потоке. Пока долг высокий, инвестиционная программа тяжёлая, а FCF отрицательный, рост прибыли сам по себе не превращается в понятную инвестиционную идею. Для рынка это скорее ставка на прохождение пика капзатрат и будущую нормализацию баланса, чем история про дивиденды и быстрый возврат денег акционерам. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Invest Premium

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РУСГИДРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?