Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Raptor Capital

Raptor Capital

ЧАСТНЫЙ БЛОГ

Инфляционный всплеск в начале 2026 года: причины и последствия для России

906
Инфляционный всплеск в начале 2026 года: причины и последствия для России

❓ Что происходит с инфляцией? 📌 Первые недельные данные по инфляции показали страшную цифру – 1,26% всего за 12 дней января. В чём причина такого роста цен, и повлияет ли это на решение ЦБ по ключевой ставке? 1️⃣ НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: • С 1 по 12 января инфляция в России составила 1,26%. Ускорение инфляции ожидалось на фоне повышения НДС с 20% до 22%, но темпы ускорения оказались довольно высокими. • В прошлый раз НДС повышали с 1 января 2019 года с 18% до 20%. Для сравнения сделал график недельных данных по инфляции в конце и начале 2025-2026, 2024-2025 и 2018-2019 годов. Какие можно сделать выводы: 1) Если сравнить накопленную инфляцию за последние 2 недели года (перед повышением НДС) и первые 12-14 дней января, то рост НДС в 2019 году привёл к росту цен на 1,1%, а в 2026 году – на 1,48%. Негативная динамика, на которую ЦБ обратит внимание. 2) Всего за 12 дней 2026 года инфляция обогнала рост цен за весь 4-й квартал 2025 года (1,26% против 1,24%). Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год – 4-5%, и похоже, что он может быть пересмотрен в худшую сторону уже в феврале. 3) Скорее всего, ещё не всё компании проиндексировали свои товары и услуги, поэтому по итогам всего января можем увидеть инфляцию 1,7-1,9%. 2️⃣ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ: • При решении по ключевой ставке помимо инфляции ЦБ смотрит на инфляционные ожидания населения. Обычно инфляционные ожидания снижаются в январе по сравнению с декабрём (в 2020-2024 годах), но в стрессовых условиях ожидаемая инфляция наоборот растёт. Так, был рост в 2019 году при повышении НДС и в 2025 году при ключевой ставке в 21% (нижний график). • К 13 февраля (заседание ЦБ) будут данные по инфляционным ожиданиям лишь за январь, и сейчас увеличилась вероятность их роста до 13,8-13,9%. Если увидим такие данные, то для ЦБ появится весомый аргумент сохранить ключевую ставку на уровне 16%. ✏️ ВЫВОДЫ: • По сравнению с 2019 годом (прошлое повышение НДС) текущие темпы инфляции выглядят не так плохо, но если за ними последует рост инфляционных ожиданий – ЦБ почти наверняка решит не снижать ключевую ставку 13 февраля. Независимо от того, верим ли мы в статистику Росстата или нет, но ЦБ своё решение будет аргументировать именно этими данными. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём [телеграм-канале](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6). ❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно. _____ 👉 Подписывайтесь на мой [телеграм-канал](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6) , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

Другие новости сообщества / ЧАСТНЫЙ БЛОГ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?