Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АПРИ: АНАЛИЗ [APRI]

АПРИ: АНАЛИЗ [APRI]

АПРИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций АПРИ: сохраняются ли шансы на рост бумаг? Анализируем

6 856

    АПРИ отчитались за 1 квартал 2026 года: рост продаж есть, долг никуда не делся. Давайте посмотрим, как дела у АПРИ и не появились ли основания для того, чтобы они торговались по своему текущему ценнику. Что в отчете: ▫️ Выручка — 6,56 млрд рублей (+33,5% г/г) ▫️ EBITDA (за квартал) — 2,31 млрд рублей (+21,6% г/г) ▫️ EBITDA (LTM) — 10,26 млрд рублей (+33,8% г/г) ▫️ Чистая прибыль — 0,59 млрд рублей (–27,6% г/г) ▫️ Рентабельность по EBITDA (LTM) — 38,5% ▫️ Чистая рентабельность — 9,0% ▫️ Чистый долг / EBITDA (LTM) — 4,1x (по данным компании), 4,6x (с учетом эскроу по моей оценке) Здесь отчет также с достаточно большим количеством вопросов, как у Глоракс, и вопросов здесь, я бы сказала, побольше. Из позитива — отмечу, что рост выручки, в отличие от отчета [за 9 месяцев 2025 года](https://t.me/Investillion/1663), идет за счет реального роста реализации жилья, а не за счет продажи прав. Продажи в квадратных метрах взлетели в 2,8 раза год к году — до 40,3 тыс. кв. м. Средняя цена за квадрат тоже подросла — примерно на 11%, до 163 тыс. рублей. Но здесь важный нюанс: январь–февраль 2026 года — это период ажиотажного спроса на фоне ужесточения условий по семейной ипотеке (повышение первоначального взноса и снижение лимитов). То есть во втором-третьем кварталах спрос может снова охладиться. Валовая маржа при этом сжалась — с 51,3% до 45,3%. Себестоимость растет быстрее выручки: +50% против +33,5%. Это классическое инфляционное давление на стройматериалы и зарплаты. Компания пытается компенсировать это ростом цен, но маржа все равно падает. Дальше картина становится еще более неоднозначной. Финансовые расходы выросли на 87% г/г — до 1,46 млрд. рублей, а уплаченные проценты в ОДДС составили 1,83 млрд. рублей. Долги растут, и процентные платежи продолжают увеличиваться. Средневзвешенная ставка по долгу — 23%. Это крайне дорого для девелопера с таким плечом. Именно поэтому чистая прибыль упала на 27,6%, несмотря на рост выручки. Общий долг вырос до 48 млрд рублей (+10% за квартал). Краткосрочный долг снизился с 25,5 до 22,4 млрд — рефинансирование идет, но медленно. При этом денег на счетах (без учета эскроу) — всего 0,49 млрд рублей. Ликвидность очень напряженная, а долговая нагрузка по-прежнему очень высокая даже с учетом средств на эскроу-счетах. Из операционки можно отметить хорошую стройготовность и планы по масштабированию. Но это все огромные будущие затраты, которые потянут за собой новый виток роста долга. Поэтому из чисто позитивного здесь скорее можно отметить только заключение стратегического соглашения с ВТБ на льготное финансирование "Фанпарка" в объеме 7,2 млрд. рублей. Поэтому в целом относительно отчета за 9 месяцев 2025 года дела у АПРИ идут чуть-чуть получше, но проблема высокой долговой нагрузки и низкой ликвидности никуда не делась. Поэтому с учетом опубликованной отчетности таргет по акциям остается без изменения — около 8,5 рублей за акцию на горизонте года, и, на мой взгляд, акции АПРИ продолжают торговаться приблизительно в два раза дороже своей реальной справедливой цены. [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Алла / Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АПРИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?