Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНАРКТИКА: АНАЛИЗ [AQUA]

ИНАРКТИКА: АНАЛИЗ [AQUA]

ИНАРКТИКА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Инарктика — 410 ₽ (+20%), но оценка рынка выглядит дорогой

5 641

    Инарктика – занимается производством и сбытом лососевых рыб: управляет работой рыбных ферм, поставляет охлаждённого и замороженного лосося и форель. Выручка - 2023 — 28,5₽ млрд - 2024 — 31,6₽ млрд - 2025 — 24,6₽ млрд - 2026 (LTM) — 28,4₽ млрд Темпы роста — 20% Прибыль - 2022 — 10,3₽ млрд - 2023 — 9,2₽ млрд - 2024 — 10,3₽ млрд - 2025 — 2,1₽ млрд Темпы роста — (-7%) • Капитализация — 30,1 млрд руб. • Темпы роста EPS — (-7%) • P/E — 14,1, среднее — 9,4 • P/S — 1,22, среднее — 0,84 • EV/EBITDA — 7,7, среднее — 6,9 • ROE — 5,4%, среднее — 9,6% • Чистый долг — 13,7 млрд руб. (+9% г/г) Если взглянуть на основные метрики Инарктики и учитывая потенциал роста бизнеса, можно сказать, что акции находятся ниже справедливых уровней. Но рисков очень много (об этом далее). Обзор дивидендов Инарктики • 2022 — 38 руб/акцию • 2023 — 55 руб/акцию • 2024 — 50 руб/акцию • 2025 — 10 руб/акцию Дивиденды за 1 полугодие 2026 года составят: 10 руб/акцию (ДД 3%) Относительно предыдущих выплат это стандартная выплата, ибо это компания роста. Никаких сюрпризов нет. Доходность актива с учетом дивидендов: (-24%) Прогноз общих дивидендов за 2026 год: 15-30 руб/акцию [Старый прогноз немного снизил](https://t.me/c/1667225532/5415). По итогам 1-го полугодия рекомендовали 10 руб на акцию, что в рамках ожиданий. В лучшем случае смогут выплатить до 30 руб. Но с учетом слабого фин.отчета за 1-е полугодие и отсутствия устойчивого роста цен на продукцию, базово ожидаю дивиденд около 20 руб за весь 2026 год. И нужно понимать, что компания остается прежде всего историей роста, так что в моменте важнее ситуация с рыбой, а не дивидендами. Дивидендная политика эмитента: Целевой уровень выплат в ней не определен. Но ранее заявляли, что ориентируется на выплату 30-50% от чистой прибыли по итогам года. Менеджмент планирует придерживаться регулярных дивидендных выплат. Если показатель «Чистый долг / EBITDA» превышает значение 3,5, то дивиденды не выплачиваются (сейчас он равен 1,8). Вывод по акциям Инарктики Финансовые результаты за 1-е полугодие 2026 года нейтральные, хоть и есть неплохое восстановление. ▫️ Биомасса 30.1 тыс т (+33%) ▫️ Продажи 13.8 тыс т (+57%) ▫️ Выручка 13.8 млрд (+38%) ▫️ Убыток -0.4 млрд (против убытка 7,5 млрд рублей годом ранее) Если посмотреть на скорректированную прибыль, то там рост в два раза до 1,6 млрд руб. Неплохо, но сейчас идет восстановление с провального 2025 года (после гибели рыбы), которое и так все ждали. В целом видна негативная динамика в ценах (стоимость рыбы упала до 1010 руб/кг (-12%). Укрепление рубля и рост конкуренции с импортной рыбой давит на цены. Во-втором полугодии мы также увидим огромные темпы роста по выручке. Но главное, какая рентабельность будет у чистой прибыли. Если оттолкнуться от объема биомассы в воде на конец 1П 2026 года (26.4 тонны рыбы и 1.4 тыс тонн малька) и взять конверсию продаж с прошлого года (66%) при цене 1010-1100 руб/кг, то выручка за 2 полугодие составит 18-20 млрд руб (против 14,6 млрд во 2 полугодии 2025 года.) Далее все зависит, с какой рентабельностью отработают Есть огромные опасения по EBITDA рентабельности — в прошлом году очень сильно просели с 40% до 23%. Если будет также, то это даст 2.2-2,5 млрд скорректированной прибыли. Итого оценка Инарктики тогда в нейтральном сценарии = 7-9 годовых прибылей С учётом рисков, связанных с особенностями бизнеса компании и текущей оценки, взгляд остается нейтральным. Компания показывает бурное восстановление, но оценка для текущего рынка дорогая при условии мизерных дивидендов. Для изменения мнения хотелось бы увидеть рост цен на рыбу и возвращение биомассы в стабильное русло. Итоговая прогнозируемая цена: 410₽ (потенциал +20%) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Даниил / Портфель инвестора](https://t.me/c/1667225532/5659) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИНАРКТИКА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?